Proč (ne)dávat investorům, co chtějí?

Nenasytnost, touha po penězích, hamižnost - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Zpětné odkupy akcií jsou v posledních letech jedním z důležitých zdrojů poptávky po cenných papírech jako takové. Firmy si mnohdy levně půjčovaly (kde že loňské sněhy jsou, že?) a peníze využívaly na odkupy akcií. Krátkodoběji zaměření investoři měli, co chtěli, tedy výnos navíc, a hospodaření samotných společností také vypadalo lépe (zisk připadající na volně obchodovanou akcii po odkupu logicky roste, ačkoli celkově je stejný). Všichni spokojení, nebo ne?!

Ne, má to totiž háček. Investoři sice krátkodobě dostanou, co chtějí, tedy (další) zajímavý výnos, firmy ovšem mnohdy v rámci celého procesu podcení význam dlouhodobých investic do vlastního rozvoje. Kapitálové výdaje neboli CapEx se jim říká.

Někdy samozřejmě firmy nevidí smysluplnou cestu, jak investovat, a tak se o své zisky dělí s akcionáři. Na tom není nic špatného v případě dividend a všeobecně vzato ani u zpětných odkupů. Jsou obory, ve kterých zisky dalece převyšují investice nutné k udržení dobré pozice na trhu, ovšem v nichž není až takový prostor pro inovace.

Výrazný nárůst objemu peněz určených na zpětné odkupy akcií ve srovnání s kapitálovými výdaji ale v některých případech ukazuje také na jistý neduh veřejně obchodovaných firem. Tím je sklon k orientaci na krátkodobější výsledky. Přidejte k němu technologiemi umožněnou (hyper)aktivitu obchodníků (a ostatně i analytiků) a dostanete poměrně rizikový koktejl. O jeho pachuti by mohli vyprávět investoři napříč sektory, nedostatečné investice v některých oblastech (v poslední době, byť i z jiných důvodů, vytane na mysli příklad ropných společností) totiž mohou vyústit v otřesy v celé ekonomice.

Dlouhodobí investoři samozřejmě také chtějí výnosy. Přitom si ale umí spočítat a počkat na zhodnocení (i) u firem, které myslí na vzdálenější budoucnost a investují. Ovoce, které pak sklízejí, zraje déle, o to sladší ale může být.

S&P 500 - poměr odkupů akcií a CAPEX

Býk a medvěd - ilustrační foto
Obrázek: pixabay
2. 9. 2022 6:07
(Další) poznámky z amerického akciového trhu: K většímu optimismu aby investor důvody pohledal

O amerických akciích teď píšeme hodně často, ale nedivte se – je to největší trh, na který navíc přímo působí...

Dolar, bankovky, hotovost - ilustrační foto
Premium
Obrázek: Pexels.com
31. 8. 2022 6:20
Sektory i konkrétní akcie: Kde si teď přijdete na nejvyšší dividendy?

Ve druhém čtvrtletí vyplatily firmy investorům na dividendách nejvíce peněz v historii. Portfolio složené ze...

Zdroj:
TOPDOWN CHARTS
Americké akcie
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Zpětné odkupy akcií
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
25. 3. 2023 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Pavel Hadroušek, Fio banka)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: ZDR Investments
25. 3. 2023 14:09
Roman Latuske (ZDR Investments): V segmentu retailových nemovitostí letos nečekáme problémy, byznys…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
24. 3. 2023 10:28
Ponaučení z krize: Prioritou firem je odolnost, tlak na vyšší ceny bude pokračovat
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
24. 3. 2023 6:00
ABCD investora: Lesk a bída akciového výplachu aneb Proč nyní (ne)kupovat i banky
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké banky
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Finanční sektor
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat