Proč (ne)dávat investorům, co chtějí?

Nenasytnost, touha po penězích, hamižnost - ilustrační foto
Obrázek: Pexels.com

Zpětné odkupy akcií jsou v posledních letech jedním z důležitých zdrojů poptávky po cenných papírech jako takové. Firmy si mnohdy levně půjčovaly (kde že loňské sněhy jsou, že?) a peníze využívaly na odkupy akcií. Krátkodoběji zaměření investoři měli, co chtěli, tedy výnos navíc, a hospodaření samotných společností také vypadalo lépe (zisk připadající na volně obchodovanou akcii po odkupu logicky roste, ačkoli celkově je stejný). Všichni spokojení, nebo ne?!

Ne, má to totiž háček. Investoři sice krátkodobě dostanou, co chtějí, tedy (další) zajímavý výnos, firmy ovšem mnohdy v rámci celého procesu podcení význam dlouhodobých investic do vlastního rozvoje. Kapitálové výdaje neboli CapEx se jim říká.

Někdy samozřejmě firmy nevidí smysluplnou cestu, jak investovat, a tak se o své zisky dělí s akcionáři. Na tom není nic špatného v případě dividend a všeobecně vzato ani u zpětných odkupů. Jsou obory, ve kterých zisky dalece převyšují investice nutné k udržení dobré pozice na trhu, ovšem v nichž není až takový prostor pro inovace.

Výrazný nárůst objemu peněz určených na zpětné odkupy akcií ve srovnání s kapitálovými výdaji ale v některých případech ukazuje také na jistý neduh veřejně obchodovaných firem. Tím je sklon k orientaci na krátkodobější výsledky. Přidejte k němu technologiemi umožněnou (hyper)aktivitu obchodníků (a ostatně i analytiků) a dostanete poměrně rizikový koktejl. O jeho pachuti by mohli vyprávět investoři napříč sektory, nedostatečné investice v některých oblastech (v poslední době, byť i z jiných důvodů, vytane na mysli příklad ropných společností) totiž mohou vyústit v otřesy v celé ekonomice.

Dlouhodobí investoři samozřejmě také chtějí výnosy. Přitom si ale umí spočítat a počkat na zhodnocení (i) u firem, které myslí na vzdálenější budoucnost a investují. Ovoce, které pak sklízejí, zraje déle, o to sladší ale může být.

S&P 500 - poměr odkupů akcií a CAPEX

Býk a medvěd - ilustrační foto
Obrázek: pixabay
2. 9. 2022 6:07
(Další) poznámky z amerického akciového trhu: K většímu optimismu aby investor důvody pohledal

O amerických akciích teď píšeme hodně často, ale nedivte se – je to největší trh, na který navíc přímo působí...

Dolar, bankovky, hotovost - ilustrační foto
Premium
Obrázek: Pexels.com
31. 8. 2022 6:20
Sektory i konkrétní akcie: Kde si teď přijdete na nejvyšší dividendy?

Ve druhém čtvrtletí vyplatily firmy investorům na dividendách nejvíce peněz v historii. Portfolio složené ze...

Zdroj:
TOPDOWN CHARTS
Americké akcie
Přestat sledovat
Investice
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Zpětné odkupy akcií
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
3. 12. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Tržní expertní výhled (Michal Semotan, J&T Banka)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
28. 11. 2022 12:42
FAANMG dnes a zítra pohledem burzovního veterána: Meta Platforms bude s úbytkem peněz v ekonomice…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Meta Platforms (Facebook)
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat