(Riziko) inflace jako příslib pro akciové býky

Americká centrální banka musela kvůli pandemii koronaviru bojovat s prudkým zpomalením ekonomiky i nekonvenčními nástroji měnové politiky. V rámci tohoto boje si však členové vedení Fedu uvědomili, že dosažení stabilního hospodářského oživení a růstu bude vyžadovat i jisté dlouhodobé změny v přístupu k inflaci.

Image
Ewan McCregor (Rogue Trader)

V současnosti se svět potýká spíše s nízkou, nikoli s vysokou inflací. I proto Fed změnil přístup k cílování inflace, nově chce hlídat dlouhodobou průměrnou 2% míru inflace, nikoli jen aktuální inflaci.

V důsledku této změny došlo ke změně střednědobého výhledu vývoje úrokových sazeb. Většina hlasujících členů vedení centrální banky se v prosinci shodla, že by nulové sazby měly trvat do konce roku 2023. V praxi by to mělo znamenat, že by ekonomika měla mít prostor pro prudší oživení, což by se mělo odrazit i ve vyšším růstu spotřebitelských cen. Vyšší inflace tažená růstem spotřeby by měla firmám zajistit vyšší tržby, což by se mělo projevit i na akciovém trhu.

Implikovaná základní sazba Fedu
Většina členů vedení Fedu čeká minimální sazby až do roku 2023

Již nyní analytici z Wall Street čekají, že by rok 2021 měl být (opět) pro americké akcie příznivý. Cílové hodnoty indexu S&P 500 se pohybují nad 4 000 body.

Vývoj inflačních očekávání ve srovnání s výnosy dluhopisů naznačuje předpokládanou hospodářskou konjunkturu, ačkoli aktuální ekonomická situace tomu tak docela nenasvědčuje. Nicméně pokud by již zahájená vakcinace pomohla dosáhnout předpokládaného hospodářského oživení, inflace by mohla snadno prorazit hladinu 2 %, což by mělo podpořit zisky na akciových trzích.

Současná uvolněná měnová politika vytváří pro akciové trhy prostor pro nadprůměrné zisky v letech 2021-2022. A to je i pro nás důvod, proč se snažit skrze investice na kapitálových trzích chránit hodnotu peněz (minimálně) před možnou vyšší inflací.

S&P 500

30. 12. 2020 6:58
Koronavirový burzovní paradox a další letošní postřehy z ekonomiky a finančních trhů

Rok 2020 byl v mnoha ohledech mimořádný. Navzdory koronavirové pandemii a s ní spojenému propadu ekonomiky stanovily...

Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Výhled na rok 2021
Přestat sledovat
4. 5. 2021 17:01
Filip Kejla (WOOD & Company): Fundamenty ukazují býčím směrem, investoři ale musejí umět vybírat.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
28. 4. 2021 11:51
ABCD investora: ESG investice, trh START a kapitalismus po covidu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciový trh
Přestat sledovat
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Pilulka Lékárny
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
3. 5. 2021 12:01
Investorský magazín: Zaostřeno na digitální měny centrálních bank
Centrální banky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
1. 5. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): Americké akcie podporují postup v boji s pandemií, politika Fedu i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat