Trh vrací úder: Jak investovat po posledním "zemětřesení"

Myslíte si, že jste pochopili vývoj na kapitálovém trhu? Jistě vám velice rád připomene, že nikdy nemůžete přestat počítat s překvapeními. Nic není jisté, to je jediná jistota, kterou máme. Raději bychom to měli přijmout, jinak nás trh bude srážet k zemi stále znovu. A nebudeme chápat, co nás to vlastně zasáhlo.

Mnohé součásti světové ekonomiky i fungování trhů lze analyzovat, ale investoři je nikdy nemohou plně pochopit a získat nad nimi kontrolu. Neviditelná nejistota bude vždy nedílnou součástí budoucnosti.

Významná role psychologie (na) trhu

V jednom konkrétním okamžiku může mít určitý ekonomický údaj, politická zpráva či informace z hospodářské a měnové politiky pozitivní dopad na náladu investorů, zatímco jindy může stejná informace působit opačně. Například uvolnění měnové politiky a velmi dobrá ekonomická data či dobrá data o vývoji zisků jsou často vnímána jako pozitivum. Pokud však není uvolnění měnové politiky ve srovnání s očekáváním dost rozsáhlé nebo pokud jsou aktuální (byť pozitivní) ekonomická data horší než očekávaná, může trhy snadno ovládnout negativní nálada.

Rovněž lidské emoce a interakce mohou na trhu vytvářet očekávání, která mohou být zcela odtržena od reality podkladových fundamentálních dat z ekonomiky a firem. Kolektivní změny nálady se mohou snadno přetavit ve volatilitu na trzích.

Tyto jevy často vytvářejí pohyby cen aktiv, které jsou obtížně pochopitelné, a to dokonce i zpětně. Velmi dobrým příkladem byl burzovní krach z 19. října 1987, kdy během jediného dne poklesl akciový index Dow Jones Industrial Average o neuvěřitelných 29,2 %. Pro tento pokles nebylo možné nalézt žádný fundamentální důvod. Takže je to těžké. Žijeme ve složitém světě, kde je potřeba očekávat neočekávané věci.

Poslední "korekce" a její efekt

Nedávný pokles na akciových trzích byl pozoruhodný, na pozadí podkladových fundamentálních dat však velmi obtížně vysvětlitelný. Určitou roli hrály obavy o evropskou ekonomiku a schopnost evropských činitelů zvládat deflační rizika a poskytnout tolik potřebný růstový stimul. Rovněž obavy o širší globální růst, obavy z šíření eboly i z vývoje v Číně podle všeho ovlivnily chuť investorů podstupovat rizika.

Žádný z těchto problémů však nebyl opravdu nový. Prudký pohyb trhu byl tak pravděpodobně z větší části tažen technickými faktory, jako jsou vybírání zisků, zvýšená zranitelnost trhu v souvislosti s oslabením poskytování likvidity a pesimismus mezi aktivními hráči na trhu.

"S ohledem na alokaci aktiv pro nás toto hodnocení korekce znamenalo, že jsme v posledních týdnech celkovou rizikovou expozici nesnižovali. Soustředili jsme se zejména na hledání dalších možných příležitostí, které se mohou objevit. Převážili jsme některé rizikové pozice v akciích ve prospěch realit a produktů využívajících spread (kreditní rozpětí) u nástrojů s pevným výnosem, například korporátních dluhopisů," říká Valentijn van Nieuwenhuijzen, stratég z ING Investment Management. "Po nedávném zemětřesení tedy upřednostňujeme vyvážený přístup zaměřený na držbu státních dluhopisů i výnosnějších rizikových aktiv."

Zdroj:
NN Investment Partners (dříve ING Investment Management)
Korekce na trzích
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 12:31
Dominik Stroukal: Kdo chce těžit z výhod bitcoinu, nesmí se bát propadů o desítky procent
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat