Z amerických bondů již měsíce odtékají peníze. Přiblížilo se cenové dno na akciovém trhu?

Americký akciový trh je letos hodně rozkolísaný, přičemž převažují poklesy. Platilo to již před vyostřením krize na Ukrajině. Vývoj na dluhopisovém trhu nicméně naznačuje, že by časovači trhu tak často vyhlížené cenové dno na akciovém trhu mohlo být velice blízko.

Vztah mezi akciovým a dluhopisovým trhem (nejen) v USA je složitý a určitě na něm neplatí pevné lineární vztahy či korelace. Není ale nezajímavé, jak se vyvíjely ceny amerických akcií v době, kdy souhrnně přitékaly (či odtékaly) peníze z amerických dluhopisů.

Týdenní přílivy do fondů nakupujících americké vládní dluhopisy dosáhly vrcholu na podzim 2020 a zůstaly více či méně stabilní do loňského listopadu, kdy začaly klesat. Historicky jsou stabilní a dlouhodobější odlivy peněz z těchto fondů velice netypické, ten aktuální je jeden z nejvýraznějších za uplynulých 15 let, zejména mimo období recese.

Akciové býky pak může zaujmout fakt, že v době odlivů peněz z dluhopisových fondů se často zformovala cenová dna na akciovém trhu. Pokud se podíváme na to, kdy klouzavé 12týdenní toky peněz v dluhopisových fondech klesly do záporu, vidíme, že to často předznamenalo silný odraz cen akcií výše.

Výkonnost amerických akcií po 12týdenním kumulativním odlivu peněz z amerických vládních bondů

Nutno dodat, že v době geopolitických turbulencí lze očekávat spíše příklon investorů k bezpečnějším aktivům, a tedy spíše příliv peněz do amerických dluhopisů na úkor akcií. Pokud by se ale nálada směrem k akciím zlepšila, mohou si investoři uvedenou tabulku a graf vzít k ruce a pochlubit se, že "to přece bylo jasné". Jako ostatně se všemi historickými daty v zádech je nicméně zejména závěr posledního odstavce potřeba chápat s jistou nadsázkou.

Volatilita, horská dráha - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
25. 1. 2022 9:00
Speciál: Volatilita je zpět. Jak teď (ne)investovat?

Rok 2022 je na trzích ve znamení zvýšené volatility, výrazného poklesu hlavních akciových indexů a propadu kurzu...

Zdroj:
Jefferies
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
23. 3. 2023 16:56
Miloš Filip (Schönfeld & Co): Náš nemovitostní fond v uplynulých letech překonal konkurenci, sázíme…
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
23. 3. 2023 10:18
Nervozita kvůli stavu bank se na trzích přelévá i do jiných odvětví. Nakupuji ve slevě Komerční…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské banky
Přestat sledovat
Finanční sektor
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komerční banka
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
22. 3. 2023 16:26
Dodavatelské řetězce SHORT aneb Jak a proč sázet na nearshoring?
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Mezinárodní obchod
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Těžba
Přestat sledovat
Obrázek: Fruitisimo
21. 3. 2023 6:16
Jan Hummel (Fruitisimo): Nabízíme porci zdraví i místo, kde se cítíte dobře. Po expanzi na další…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Krása a zdraví
Přestat sledovat
Potraviny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat