Z amerických bondů již měsíce odtékají peníze. Přiblížilo se cenové dno na akciovém trhu?

Americký akciový trh je letos hodně rozkolísaný, přičemž převažují poklesy. Platilo to již před vyostřením krize na Ukrajině. Vývoj na dluhopisovém trhu nicméně naznačuje, že by časovači trhu tak často vyhlížené cenové dno na akciovém trhu mohlo být velice blízko.

Vztah mezi akciovým a dluhopisovým trhem (nejen) v USA je složitý a určitě na něm neplatí pevné lineární vztahy či korelace. Není ale nezajímavé, jak se vyvíjely ceny amerických akcií v době, kdy souhrnně přitékaly (či odtékaly) peníze z amerických dluhopisů.

Týdenní přílivy do fondů nakupujících americké vládní dluhopisy dosáhly vrcholu na podzim 2020 a zůstaly více či méně stabilní do loňského listopadu, kdy začaly klesat. Historicky jsou stabilní a dlouhodobější odlivy peněz z těchto fondů velice netypické, ten aktuální je jeden z nejvýraznějších za uplynulých 15 let, zejména mimo období recese.

Akciové býky pak může zaujmout fakt, že v době odlivů peněz z dluhopisových fondů se často zformovala cenová dna na akciovém trhu. Pokud se podíváme na to, kdy klouzavé 12týdenní toky peněz v dluhopisových fondech klesly do záporu, vidíme, že to často předznamenalo silný odraz cen akcií výše.

Výkonnost amerických akcií po 12týdenním kumulativním odlivu peněz z amerických vládních bondů

Nutno dodat, že v době geopolitických turbulencí lze očekávat spíše příklon investorů k bezpečnějším aktivům, a tedy spíše příliv peněz do amerických dluhopisů na úkor akcií. Pokud by se ale nálada směrem k akciím zlepšila, mohou si investoři uvedenou tabulku a graf vzít k ruce a pochlubit se, že "to přece bylo jasné". Jako ostatně se všemi historickými daty v zádech je nicméně zejména závěr posledního odstavce potřeba chápat s jistou nadsázkou.

Volatilita, horská dráha - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
25. 1. 2022 9:00
Speciál: Volatilita je zpět. Jak teď (ne)investovat?

Rok 2022 je na trzích ve znamení zvýšené volatility, výrazného poklesu hlavních akciových indexů a propadu kurzu...

Zdroj:
Jefferies
Americké akcie
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Burzovní almanach
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Korelace investic
Přestat sledovat
S&P 500
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
24. 9. 2022 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Napětí na trzích nepolevuje, investory děsí geopolitika i riziko…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: HYDROGEN2
24. 9. 2022 13:39
HYDROGEN2: Fond kvalifikovaných investorů, který myslí na vodíkovou budoucnost a sází na ni ve…
Ekologie a životní prostředí
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Technologie
Přestat sledovat
Obrázek: Freepik.com
23. 9. 2022 12:29
Jak reagovat na (příští) krizi? Šetřit a rozumně investovat, říká ekonom
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
21. 9. 2022 10:00
Petr Novotný (Investiční web): Toto jsou hlavní argumenty pro medvědí scénář (nejen) do konce roku
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Medvědí trh
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat