Americké firmy doslova přetékají hotovostí

Nedávná recese ve Spojených státech způsobila, že tamní podniky zefektivnily výrobu a výrazně snížily náklady. Díky tomu a díky oživení globální ekonomiky se značně zlepšila jejich finanční situace. Jsou nyní financovány mnohem konzervativněji a ve svých bilancích drží nejvíce hotovosti za posledních 50 let. Pokles spotřeby domácností v Evropě a ochlazení ekonomického růstu v Asii by proto měly překonat bez vážnějších problémů. Podle analýzy RBC Capital Markets byl poměr hotovosti k celkovým aktivům amerických nefinančních podniků na konci roku 2011 na úrovni 7,3 %, což je nejvyšší údaj od roku 1960.

Poměr hotovosti k celkovému dluhu nefinančních firem dosahuje téměř 30 % (nejvyšší údaj od roku 1965). Oproti předkrizovému stavu v roce 2007 jsou oba poměry výrazně vyšší. Úrokové krytí (hotovost/úrokové náklady) je momentálně na úrovni 10, přičemž v posledních 40 letech se poměr pohyboval v rozmezí 1 až 7. V roce 2007 před plným propuknutím krize bylo úrokové krytí na hladině 4.

Kvůli recesi nefinanční společnosti v USA výrazně zredukovaly své kapitálové výdaje. Ty se v současnosti pohybují na anualizované bázi mírně nad úrovní 1 000 miliard USD, což je stále pod 1 200 miliard v roce 2007. Provozní cash flow však už vyskočilo na nový historický rekord téměř 1 250 miliard dolarů. Kapitálové výdaje i cash flow by se měly v následujících měsících zvýšit, takže se očekává vygenerování další hotovosti. Tu budou podniky distribuovat akcionářům ve formě dividend a zpětných odkupů akcií.

Nová vlna zpětných odkupů a vyšších dividend začíná, slibuje (si) akciový býk

Americké akcie již v současnosti nejsou extrémně levné, ale nejsou ani drahé. Je možné najít dostatek společností s atraktivním výnosovým potenciálem. Vzhledem ke konzervativnější finanční politice podniků značně pokleslo riziko bankrotů. Pro investory je nyní výhodné využívat krátkodobé cenové korekce k nákupu málo zadlužených podniků. Při pohledu na jednotlivé sektory je zřejmé, že hodně hotovosti a málo dluhu mají především technologické (hotovost/aktiva: 12,8%) a farmaceutické (hotovost/aktiva: 11,3%) firmy. Velmi nízké zadlužení vykazují i ​​společnosti podnikající v energetickém sektoru.

Zdroj:
Colosseum
Světové akcie
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Hotovost
Přestat sledovat
Zpětné odkupy akcií
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
17. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
15. 4. 2021 17:01
Ivana Birtová (Realitní Shaker): Nízké sazby a malá nabídka hrají do karet investicím do nemovitostí
Bydlení
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
13. 4. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Největším rizikem je růst výnosů dluhopisů, současné úrovně ale…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
Jaroslav Brychta (XTB): V rámci výsledkové sezóny budou nejdůležitější výhledy samotných firem
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat