Dvě vysvětlení toho, proč americký dluhopisový trh (příliš) nereaguje na růst inflace

Inflace, která byla pro Fed a další centrální banky dlouhá léta nedosažitelným cílem, je konečně tady. A ceny rostou rovnou nejvyšším tempem od roku 2008. Zatím nikdo neví, zda jde jen o přechodný jev, nebo nový trend, na dluhopisovém trhu je každopádně mrtvo. Poté, co se výnos 10letých vládních dluhopisů Spojených států na konci března dotkl 1,75 % a někteří ekonomové začali varovat před dosažením až 3% úrovně, došlo k obratu trendu. Nyní se výnos 10letých bondů pohybuje okolo 1,5 %.

Odpovědí na to, proč americký dluhopisový trh na rostoucí inflaci nijak zvlášť nereaguje, může být stárnutí generace baby boomers. Lidé narození ve Spojených státech v letech 1946-1964 vytvářejí silnou poptávku po vládních dluhopisech, což stlačuje jejich výnosy. Silná je ale i poptávka ze zahraničí, konkrétně od investorů ze zemí, kde jsou úroky ještě nižší než ve Spojených státech. Někteří experti také tvrdí, že dluhopisový trh podobně jako americká centrální banka vyčkává, zda se vyšší inflace ukáže být dočasnou, nebo trvalou.

Magazín Barron's ale nabízí ještě jedno vysvětlení. Spočítal, že růst úrokových sazeb o tři procentní body by znamenal zvýšení nákladů na obsluhu vládního dluhu USA z 303 miliard dolarů na 975 miliard dolarů za rok. Takový scénář by znamenal, že náklady na obsluhu vládního dluhu by byly vyšší než výdaje na obranu. Fed si je tohoto podle Barron's dobře vědom, a proto se do zvyšování sazeb nehrne. Navíc v situaci, kdy šéfkou amerických financí je Janet Yellenová, bývalá guvernérka Fedu a de facto spojenkyně současného šéfa centrální banky USA Jeromea Powella

USA - meziroční inflace, zdroj: tradingeconomics.com
USA - meziroční inflace, zdroj: tradingeconomics.com
Inflace v USA, znehodnocení dolaru - ilustrační foto
1. 6. 2021 9:57
O (ne až tak) nebezpečné inflaci v USA

Analýza Institutu pro mezinárodní finance ukazuje, že jsou dodavatelsko-odběratelské řetězce po pandemii bezprecedentně...

Horská dráha, volatilita - ilustrační foto
9. 6. 2021 6:44
Inflace a meme akcie hýbou trhy. A ukazují volatilitu ve dvou perspektivách

Dění na trzích je plné investorských lekcí. Jen vědět, jak je číst. Zkusme to se současnými těžkými burzovními i...

Fed - ilustrační foto
18. 6. 2021 9:49
Sledujte tyto dva grafy. Pokud Fed vystraší trh zpřísňováním měnové politiky, poznáte to

Již před červnovým zasedáním FOMC se to na trzích hemžilo spekulacemi nad tím, jak významně prudce rostoucí inflace...

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
26. 10. 2021 20:30
VE STŘEDU V 9 HODIN ŽIVĚ: Představení Indexu investiční gramotnosti. Ptejte se odborníků i vy!
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Pravidla a doporučení pro investování
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
25. 10. 2021 12:00
Investorský magazín: Zlato jako opravdu bezpečný přístav aneb Proč (ne)řešit nákupní cenu
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
23. 10. 2021 20:00
Lukáš Novotný (WOOD & Company): Začátek výsledkové sezóny na Wall Street vyzněl slibně, čísla bank…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
23. 10. 2021 14:29
Blíží se první SPAC v Česku. Jaké jsou její výhody?
Evropské akcie
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat