Dvě vysvětlení toho, proč americký dluhopisový trh (příliš) nereaguje na růst inflace

Inflace, která byla pro Fed a další centrální banky dlouhá léta nedosažitelným cílem, je konečně tady. A ceny rostou rovnou nejvyšším tempem od roku 2008. Zatím nikdo neví, zda jde jen o přechodný jev, nebo nový trend, na dluhopisovém trhu je každopádně mrtvo. Poté, co se výnos 10letých vládních dluhopisů Spojených států na konci března dotkl 1,75 % a někteří ekonomové začali varovat před dosažením až 3% úrovně, došlo k obratu trendu. Nyní se výnos 10letých bondů pohybuje okolo 1,5 %.

Odpovědí na to, proč americký dluhopisový trh na rostoucí inflaci nijak zvlášť nereaguje, může být stárnutí generace baby boomers. Lidé narození ve Spojených státech v letech 1946-1964 vytvářejí silnou poptávku po vládních dluhopisech, což stlačuje jejich výnosy. Silná je ale i poptávka ze zahraničí, konkrétně od investorů ze zemí, kde jsou úroky ještě nižší než ve Spojených státech. Někteří experti také tvrdí, že dluhopisový trh podobně jako americká centrální banka vyčkává, zda se vyšší inflace ukáže být dočasnou, nebo trvalou.

Magazín Barron's ale nabízí ještě jedno vysvětlení. Spočítal, že růst úrokových sazeb o tři procentní body by znamenal zvýšení nákladů na obsluhu vládního dluhu USA z 303 miliard dolarů na 975 miliard dolarů za rok. Takový scénář by znamenal, že náklady na obsluhu vládního dluhu by byly vyšší než výdaje na obranu. Fed si je tohoto podle Barron's dobře vědom, a proto se do zvyšování sazeb nehrne. Navíc v situaci, kdy šéfkou amerických financí je Janet Yellenová, bývalá guvernérka Fedu a de facto spojenkyně současného šéfa centrální banky USA Jeromea Powella

USA - meziroční inflace, zdroj: tradingeconomics.com
USA - meziroční inflace, zdroj: tradingeconomics.com
Inflace v USA, znehodnocení dolaru - ilustrační foto
Obrázek: Pixabay
1. 6. 2021 9:57
O (ne až tak) nebezpečné inflaci v USA

Analýza Institutu pro mezinárodní finance ukazuje, že jsou dodavatelsko-odběratelské řetězce po pandemii bezprecedentně...

Horská dráha, volatilita - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
9. 6. 2021 6:44
Inflace a meme akcie hýbou trhy. A ukazují volatilitu ve dvou perspektivách

Dění na trzích je plné investorských lekcí. Jen vědět, jak je číst. Zkusme to se současnými těžkými burzovními i...

Fed - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia
18. 6. 2021 9:49
Sledujte tyto dva grafy. Pokud Fed vystraší trh zpřísňováním měnové politiky, poznáte to

Již před červnovým zasedáním FOMC se to na trzích hemžilo spekulacemi nad tím, jak významně prudce rostoucí inflace...

Zdroj:
A Wealth of Common Sense
Americká ekonomika
Přestat sledovat
Americké státní dluhopisy
Přestat sledovat
Centrální banky
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Úrokové sazby
Přestat sledovat
Obrázek: Green-point.cz
1. 12. 2022 12:42
Marek Herold (WOOD & Company): Nemovitosti jsou jako investice odolnější vůči současným nepříznivým…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
30. 11. 2022 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Býčí a medvědí argumenty pro přelom roku
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Vyspělé trhy
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
28. 11. 2022 12:42
FAANMG dnes a zítra pohledem burzovního veterána: Meta Platforms bude s úbytkem peněz v ekonomice…
Alphabet (Google)
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Meta Platforms (Facebook)
Přestat sledovat
Microsoft
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: WOOD & Company
26. 11. 2022 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Pár mírně nižších inflačních čísel je na větší optimismus na trhu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat