Jak svoboda podnikání a lidská práva ovlivňují finanční trhy

"Data hovoří jasně - trhy ve svobodnějších zemích rostou rychleji a jsou stabilnější a odolnější," říká zakladatelka Life + Liberty Indexes Perth Tolleová. "Jedním z hlavních důvodů je to, že na trzích ve svobodných zemích je efektivněji využíván lidský kapitál."

Důkazem toho, že míra svobody má na trhy nezanedbatelný vliv, je podle Tolleové například Čína. Za posledních třicet let bylo v oblasti ekonomické svobody v Číně dosaženo obrovských pokroků, dnes však země naráží na strop. "Dalším impulzem pro růst a zvýšení odolnosti tamních trhů by mohly být progresivní kroky v oblasti lidských práv," je přesvědčená.

Malý krok pro člověka, velký skok pro trh

Vlivu společenského a politického kontextu na finanční trhy se věnuje i investor, ekonom a zakladatel Discovery Institute George Gilder. Ten říká, že lidé hrají v každém ekonomickém systému velice důležitou roli. "Člověk vstupuje do mechanických modelů a ovlivňuje jejich chod," upozorňuje.

Míra svobody ovlivňuje podle Tolleové fungování rozvíjejících se i rozvinutých trhů, v případě emerging markets je ale tento efekt mnohem výraznější. Na rozvíjejících se trzích je každý posun v oblasti svobody velkým skokem kupředu, na rozvinutých trzích již nejsou rozdíly tak významné.

Úvahy Life + Liberty Indexes o vlivu svobody na výkonnost a stabilitu finančních trhů jsou podloženy rozsáhlou analýzou, jejímž výstupem je Life + Liberty Emerging Markets Index. Tento index ukazuje rozdíly mezi výkonností rozvíjejících se trhů zastoupených v benchmarku MSCI Emerging Markets a trhů z této množiny, které splňují soubor podmínek v oblastech svobody podnikání a lidských práv.

"Zdaleka největší chybou, kterou podle mě investoři na emerging markets dělají, je to, že se na úrovni zemí orientují jen podle souhrnných tržních kapitalizací burz. Zohledňovat by přitom měli i důležité fundamenty, jako jsou demografie nebo politika," dodává Perth Tolleová.