Jak s trhem se zlatem zahýbou centrální banky?

Zlato - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock

Cena zlata klesá pátým týdnem v řadě a červenec je zatím již čtvrtým ztrátovým měsícem od letošního března. Proč tomu tak může být, jsem popsal v rozboru dlouhodobých tržních cyklů. Pro nejbližší období ale mohou být pro cenu žlutého kovu podstatná zasedání ECB a Fedu.

Ve čtvrtek 21. července k jednacímu stolu zasednou guvernéři z ECB. Od té trh čeká poprvé od roku 2011 zvýšení úrokových sazeb, nicméně jen mírné (o 25 bazických bodů, maximálně o 50 bazických bodů). Ve středu 27. července pak o měnové politice bude rozhodovat americká centrální banka, u které se spekuluje o možném zvýšení sazeb až o jeden procentní bod.

Stalo se již tak trochu zvykem, že se na trhu se zlatem při vyhlašování novinek o měnové politice výrazně zvýší volatilita. Podobný vývoj se očekává i nyní. Je možné, že pokud bude spekulativní kapitál (kategorie obchodníků označovaná Managed Money) dále prodávat, může být dokonce i takzvaně vybrána likvidita na týdenním grafu ceny zlata.

O co jde? Likviditou se v tomto případě rozumí velký počet stop-loss příkazů pod silnou cenou (bariérou neboli technickou podporou). Na týdenním grafu je aktuální cena nepatrně vzdálena od dlouhodobé podpory okolo 1 675 USD za unci. Tento support se začal tvořit již v dubnu a červnu 2020, dále byl testován dvakrát v březnu 2021 a pak rychlým propadem (flash crashem) v srpnu 2021. Minulý týden se výprodej zastavil zhruba 20 dolarů nad touto hladinou.

Zlato graf týdenní v USD

Je pravděpodobné, že velice dlouhodobí hráči, kteří jsou na LONG straně trhu, budou mít pod touto podporou nastavené stop-loss příkazy k prodeji. Podle CFTC reportu se může jednat o obchodníky z kategorie Other Reportables, kteří aktuálně drží na burze COMEX nejvíce LONG pozic (k 12. červenci se jednalo o 159 457 kontraktů, tedy 15,9 milionu uncí).

Prolomení ceny 1 675 USD za unci by znamenalo dvě věci:

  • Trh se zlatem ba tak vybral likviditu na týdenním grafu (nevyplněná oblast je až u ceny 1 630 USD za unci).
  • Došlo by k potvrzení toho, že trh se zlatem zahájil pokles na osmileté dno.

Podrobná tabulka COT k 12. červenci 2022

Střednědobý mezicyklus je ale na spadnutí. Proto je možné, že cena zlata nakonec neklesne pod uvedenou podporu. Minulý týden totiž došlo k dalšímu snížení objemu net SHORT pozic komerčních obchodníků na 137 000 kontraktů. V březnu při cenovém vrcholu 2 070 USD za unci přitom drželi commercials přes 300 000 kontraktů net SHORT. Kdyby mi tehdy někdo tvrdil, že v létě budou pod polovinou svých prodejních pozic, asi bych tomu nevěřil. Struktura COT je z tohoto hlediska nejvíce býčí od dubna 2019.

Pozice commercials na zlatě

Podle týdenního ukazatele slow stochastic bylo zlato tak mohutně přeprodané naposledy v srpnu 2018 a předtím v prosinci 2016. Jakmile současný výprodej vyvrcholí, očekávám solidní odraz ceny o minimálně 100 až 250 USD na unci výše.

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.

Zlato
Obrázek: Heraeus
14. 7. 2022 7:03
Hedgeový manažer: Toto je scénář, který (konečně) může rozzářit zlato

Jedním z hlavních katalyzátorů volatility na trzích je letos inflace. Hedgeový manažer a blogger Jesse Felder je tak...

Měď - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock
16. 7. 2022 12:07
Doktor Měď varuje: Ne inflace, ale recese se obávej, investore!

Trh s jedním z hlavních průmyslových kovů po výrazném růstu strmě padá, a potvrzuje tak varování, jež investorům vysílá...

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
5. 10. 2022 10:19
Proč do kryptoměn a blockchainu neinvestovat přímo, ale raději přes fondy?
Certifikáty
Přestat sledovat
Informační technologie
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Wikimedia Commons
4. 10. 2022 12:41
Best & Novotný: Americe může vyhovovat vleklý konflikt na Ukrajině, dolar je zatím největším…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Zemní plyn
Přestat sledovat
Obrázek: Pixabay.com
3. 10. 2022 15:45
ABCD investora: Akcie ČEZ, globalizace, vítězné akcie, česká ekonomika a mnoho dalšího
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pozemky a půda
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
1. 10. 2022 20:00
Štěpán Hájek (XTB): Akciový trh se může v nejbližších dnech technicky odrazit z letošních minim,…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat