Má nyní smysl investovat do komodit?

Jestli na na trhu něco opravdu snadné, pak je to pokládání otázek za miliardy dolarů. V případě komodit i jiných typů investic ale určitě má smysl sledovat ocenění (i relativní vůči jiným druhům aktiv), ekonomický a tržní cyklus a další faktory. Rozhodnutí o samotné investici je pak samozřejmě na každém investorovi.

Komodity se z pozice investice pro znalce v posledních zhruba 15 letech vyšvihly prakticky mezi tržní mainstream, jakým jsou akcie, dluhopisy a například fondy peněžního trhu. V souvislosti s prudkým růstem ekonomik Číny a dalších rozvíjejících se zemí se hovořilo o komoditním supercyklu, který zkomplikoval jakákoli historická srovnání. Přesto lze ve vývoji cen komodit pozorovat obecnější cykly.

Jak jsou na tom komodity jako celek v současnosti? Nejčastěji se mluví o ropě a zlatě, které jsou nyní sice hluboko pod rekordy, jichž dosáhly po finanční krizi, ale také daleko od minim. V souvislosti s celní přestřelkou mezi USA a (především) Čínou se do popředí zájmu dostaly také některé zemědělské komodity a průmyslové kovy.

Callum Thomas z webu Topdown Charts vedle sebe položil index cen komodit a svůj vlastní valuační ukazatel. Ten zohledňuje mimo jiné dlouhodobé navracení se cen k průměru a trendu, reálné ceny očištěné o inflaci a změny kurzů měn a také relativní výkonnost koše komodit oproti akciím. A tento indikátor naznačuje, že navzdory růstu cen v uplynulých kvartálech jsou komodity nadále relativně atraktivně oceněné.

Historicky navíc bývají ceny komodit podporovány růstem ekonomiky, který je aktuálně na globální úrovni solidní. V současné fázi ekonomického cyklu zpravidla právě komodity podporují výkonnost diverzifikovaných portfolií a zpravidla roste inflace (v počáteční fázi cyklu se nejvíce daří akciím, v obdobích počínající recese pak investoři preferují konzervativní dluhopisy).

Thomas zdůrazňuje, že jde o velice obecný pohled na komodity jako celek. Řada konkrétních surovin může i v aktuální fázi cyklu čelit specifickým tlakům. Vzhledem ke stále dominantní pozici amerického dolaru v obchodování s komoditami je potřeba vždy zohledňovat právě výkon této měny, dalším rizikem zůstává možné hospodářské zpomalení Číny. Příznivé valuace komodit lze proto vnímat spíše jako střednědobou až dlouhodobější příležitost, v žádném případě jako předzvěst, natož záruku stabilního růstu cen.

Zdroj:
Topdown Charts
Komodity
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
20. 4. 2021 17:01
Štěpán Křeček (BH Securities): Největší vliv na vývoj trhů má nabídka peněz. Pokud přetrvá,…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
20. 4. 2021 12:31
Zajištění proti inflaci? Třeba i levná hypotéka, vysvětluje expert
České státní dluhopisy
Přestat sledovat
Hypotéky
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výnosy
Přestat sledovat
Zajištění
Přestat sledovat
19. 4. 2021 14:40
Investorský magazín: Jsou high yield dluhopisy nebo akcie Coinbase zajímavou volbou pro drobné…
Bitcoin
Přestat sledovat
Dluhopisový trh
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
17. 4. 2021 20:31
Lukáš Novotný (WOOD & Company): S&P 500 může projít korekcí, prudké poklesy ale i díky pozitivnímu…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat