Ropa: Od záporných cen k býčímu trendu

Na trhu s ropou došlo v posledních měsících k překotnému vývoji. Před dvěma měsíci na trhu s kontrakty na fyzické dodání ropy prakticky neexistovali kupci, kteří by byli ochotni kupovat surovinu za jakkoli nízkou cenu, v posledních týdnech již počet kupujících na trhu v Londýně převyšuje nabídku desetinásobně.

Za strmým propadem cen ropy stály vyschnutí poptávky v Číně, která byla ohniskem koronaviru, a konec spojenectví Ruska a Saúdské Arábie. Globální rozšíření nemoci covid-19 a cenová válka mezi Moskvou a Rijádem dostaly trh s černým zlatem na pokraj katastrofy, znesvářené strany se ovšem nakonec musely dát dohromady a souhlasily s největším omezením produkce v historii. Nakonec došlo i k zastavení šíření pandemie a trh s ropou se znormalizoval.

Rychlý obrat

Nyní vede silný trh s fyzickou ropou k růstu také na trzích s futures na burzách v Londýně a New Yorku. Cena ropy WTI se již stihla přehoupnout přes 40 USD za barel, přičemž růst byl stejně rychlý jako propad až pod nulu, kdy ropu prakticky nebylo kde skladovat. Změna na trhu se projevuje i tím, že futures s kratší splatností jsou dražší než kontrakty s delší splatností (backwardation). To může ukazovat na to, že rafinérské společnosti nechtějí nechat nic na náhodě a hodlají si zajistit dostatek ropy co nejdříve, a to i za cenu vyšší ceny. "Poptávka se zvyšuje každým týdnem," říká Marco Dunand ze společnosti Mercuria Energy Group.

Také v Číně se spotřeba ropy postupně vrací na předkrizové úrovně, podobně je tomu v Indii, Francii nebo Japonsku. Globální poptávka však klesla mezi březnem a dubnem o 30 % a o rozsahu oživení ekonomiky se stále spíše diskutuje. Většina ekonomů však tvrdí, že spotřeba je nyní asi 10-15 % pod normálem. Podle společnosti Vitol Group roste poptávka po ropě o zhruba 1,4 milionu barelů denně, což je zhruba spotřeba Spojeného království. Dokud však budou země OPEC+ omezovat nabídku, spotřeba nejspíše také výrazněji neporoste.

Prudké škrty OPEC+ znamenají, že i oslabená globální ekonomika pravděpodobně spotřebovává zhruba stejné množství surové ropy, jaké se produkuje. To je oproti období mezi březnem a květnem obrovský obrat. V té době obchodníci uskladnili v tancích, podzemních nádržích, a dokonce i v tankerech na moři asi miliardu barelů nežádoucí ropy.

Pokud se OPEC+ podaří přimět ostatní země, aby dodržovaly své produkční kvóty, a poptávka bude stále růst, svět by mohl brzy začít spotřebovat více ropy, než se produkuje. "Sledujeme povzbudivé známky oživení poptávky," řekl saúdskoarabský ministr pro energetiku na posledním setkání OPEC+.

Klesající zásoby mohou být často katalyzátorem rostoucích cen, ale může to být pomalý proces. Dodatečnou poptávku lze stejně snadno uspokojit díky dodávkám typu just-in-time, a to kombinací uvolnění omezení produkce zemí OPEC+ a zotavení těžby z břidlic v USA.

Jen málo obchodníků letos očekává překonání hladiny 50 USD za barel ropy, ještě méně jich ale věří v návrat na dubnová minima, kdy se ropa Brent obchodovala za méně než 16 USD za barel. Trh s ropou se po několika měsících konečně stabilizoval na úrovni okolo 40 USD za barel.

190 dolarů za barel ropy? Podle JPMorgan je to možné
Ceny ropy po kolapsu v důsledku propadu poptávky způsobeného koronavirovou krizí ožily a nyní se v případě severomořského Brentu pohybují kolem 40 USD za barel. Analytici z JPMorgan Chase ale věří, že jsme teprve na začátku býčího trendu. Co má být jeho katalyzátorem?
Zdroj:
Bloomberg
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Zavřít
Mohlo by vás zajímat
Obrázek: Shutterstock
31. 5. 2023 6:10
Komodity v portfoliu drobného investora: Přehled (převážně) býčích argumentů
Alokace investic
Přestat sledovat
Americký dolar
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Potraviny
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Zemědělství
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek: Shutterstock, Investiční web
29. 5. 2023 12:39
Expertní debata: Výhled na druhé pololetí 2023 není špatný, investoři by ale měli cílit na delší…
Akciové fondy
Přestat sledovat
Fondy kvalifikovaných investorů
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kapitálové trhy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Podílové fondy
Přestat sledovat
Realitní trh
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
29. 5. 2023 9:30
Petr Novotný (Investičníweb.cz): Akciový trh je spíše optimistický, bondaři věští problémy
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Ekonomika
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Obrázek: Freeimages.com
27. 5. 2023 13:42
Pavel Tykač (Sev.en): Bez levné a dostupné energie neexistuje rozvoj lidské společnosti, elektřina…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Elektřina
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat