Zaostřeno (nejen) na zlato: Investoři v ETF nadále ignorují růst ceny

Zlato, vzácné kovy - ilustrační foto
Obrázek: Profimedia

Cena zlata roste již pátý týden po sobě a jen za leden vzrostla o 5 %. Přestože tedy na trhu panuje celkově býčí nálada, jeden se segmentů je stále opomíjen.

Již před týdnem jsem psal, že investoři naskakují do trhu v menší míře než obvykle a že se jedná o jednu z nejvíce opomíjených zlatých rally vůbec. Údaje z největšího burzovně obchodovaného fondu krytého zlatem SPDR Gold Shares ukazují, že poptávka po ETF stále neroste, respektive se zvýšila vzhledem k růstu ceny samotného zlata jen minimálně.

Fond GLD

Otázka proto zní: Následuje cena jinou širší investiční poptávku, nebo se nákupy ETF zvednou, aby nakonec začaly odrážet býčí náladu na trhu? Již třetí týden po sobě panuje medvědí divergence mezi zlatem a stříbrem. Poté, co v listopadu a prosinci překonalo stříbro svým posílením trh se zlatem, od začátku roku 2023 trh se stříbrem přešlapuje na místě okolo 23-24 USD za unci. "Ospalost" stříbra je také v silném kontrastu s tím, co se děje na trhu s dalšími průmyslovými kovy, například s mědí. Ta se obchoduje na sedmiměsíčním maximu a od začátku roku zdražila téměř o 20 %.

Cena mědi vs cena stříbra

Zlato zůstává nadále technicky překoupené, což může vést technicky orientované obchodníky k názoru, že se růst ceny minimálně krátkodobě vyčerpá, a proto neotevírají nové dlouhé pozice. Navíc může mezi investory přetrvávat obava, že se cena zlata vyšplhala příliš vysoko ještě v době, kdy Fed a další centrální banky zvyšují sazby, a proto může být trh se zlatem náchylný k náhlému poklesu ceny. Zejména pak v případě, že by sazby nepřestaly stoupat tak rychle, jak se čeká.

Zlato graf denní v USD

To byl technický pohled na věc. Pokud se na trh podíváme z hlediska struktury COT, uvidíme podstatně méně medvědí obrázek než při stejné ceně zlata loni v dubnu. Je to logické – pokud spekulanti opomíjeli trh se zlatem, nemohou být ve velkém na LONG straně, a tudíž ani čisté prodejní pozice (net SHORT) komerčních obchodníků nemohou být příliš vysoké. K 17. lednu 2023 dosahovaly tyto pozice celkem 176 000 kontraktů (17,6 milionu uncí), což je sice o 120 000 kontraktů více než při minimu na začátku října, ale stále podstatně níže než loňské maximum 300 000 kontaktů. Strukturu pozic COT tedy považuji za neutrální, nikoli za medvědí.

Pozice commercials na zlatě

Na trhu se zlatem je nyní evidentně býčí momentum a jakékoli poklesy kurzu vyvolávají nové nákupní objednávky. Cena zlata je v pásmu rezistence a pokouší se dospět až na jeho horní hranu na 1 970 USD za unci. Další vývoj se může odvíjet od výsledku zasedání FOMC 1. února.

Silný růst ceny zlata ale není jen výsadou kurzu v dolarech. Také eurová cena kovu vystřelila prudce vzhůru. Poté, co kurz prorazil několikaměsíční sestupnou linii rezistence, přidal kov 70 eur na unci. Zlato v korunách také prorazilo linii rezistence, ale růst nebyl kvůli silné koruně tak agresivní jako v eurech.

Zlato v eur a CZK

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.

Bezpečné investice
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Technická analýza
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Obrázek:
1. 2. 2023 17:02
Co nového v kryptosvětě: Problémy Binance, (stále) malý trh s bitcoinem a chybné chápání digitálních…
Bitcoin
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
1. 2. 2023 10:23
Šokující předpověď Steena Jakobsena (Saxo Bank): Česko se brzy vzdá koruny a přijme euro
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká koruna
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Dánsko
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
31. 1. 2023 6:23
Hájek (XTB): Rok 2023 nebude přát akciovým býkům, americký trh není atraktivně oceněný
Americké akcie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: CYRRUS
28. 1. 2023 19:00
Anna Píchová (CYRRUS): Akcie podporuje zlepšování měnových podmínek, otázkou je udržitelnost…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat