27. 1. 2021 17:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio aneb Co letos na trzích (ne)potřebujete sledovat
15. 3. 2018 9:00
Strategie "kup a drž" nemusí být nuda
Už drahnou dobu se vede boj proti sestavování portfolia z jednotlivých akcií, takzvanému stock pickingu, a časování trhu. A skutečně se potvrzuje, že drobní investoři by se měli soustředit na dlouhodobé investování prostřednictvím levných indexových fondů.
Jen minimum drobných investorů dokáže prostřednictvím stock pickingu sestavit portfolio, jež je dlouhodobě výkonnější než trh jako celek. Stejně tak snahy o časování trhu ve většině případů končí neúspěchem. Jako nejvhodnější se tak jeví investování s velice dlouhým horizontem.
Ani strategie "kup a drž" ale nemusí být nuda. Investoři ji mohou doplnit například o takzvané Mertonovo pravidlo, které říká, že by investoři měli objem prostředků investovaných do akcií pravidelně optimalizovat podle očekávaných výnosů a rizika odvozených z cyklicky očištěného ukazatele P/E (CAPE).
Mertonovo pravidlo - doporučený podíl akcií v portfoliu
Přínos Mertonova pravidla ilustruje následující tabulka. Investování s proměnným objemem financí alokovaných na akciových trzích v USA podle Mertonova pravidla v dlouhodobém horizontu spolehlivě poráží "čistou" strategii "kup a drž" při alokaci 65 % prostředků do akcií a 35 % do vládních dluhopisů.
Zdroj:
Elm Partners Management