Úspěch v investování? Nestavte dům od střechy

S kolegou celé dny párovali příkazy na akciovém trhu. Houselův kolega byl skvělý. Až to nahánělo strach. Ten typ člověka, s nímž se nechcete dát dohromady, protože v jeho přítomnosti si připadáte strašně hloupě. "Dokázal se orientovat v rozvahách a analyzovat obchodní strategie jako nikdo jiný, koho jsem do té doby i od té doby poznal," píše Housel. "Byl to nejchytřejší investor, jakého jsem kdy potkal."

Studoval na elitní škole patřící do Ivy League a po škole dostal skvěle placené místo u jednoho obchodníka s cennými papíry. Jeho výsledky však byly snad nejhorší, jaké si lze představit. Prokázal obdivuhodnou schopnost vybírat přesně ta aktiva, která vždy ztratila polovinu své hodnoty.

Ten chlap byl na papíře génius, ale neměl dispozice stát se úspěšným investorem. Měl mentalitu gamblera a nedokázal pochopit, že se jeho studijní schopnosti nepřenesly do investičních dovedností. Jeho studijní schopnosti mu přitom byly k ničemu, protože jeho emoce z něj dělaly hrozného investora.

Jde o skvělý příklad jedné velké investorské pravdy: Můžete excelovat v jedné oblasti, ale to neznamená, že budete stejně dobří ve všem. Existuje určitá hierarchie investorských schopností a potřeb. Některé investiční dovednosti musejí investoři zvládnout dříve než všechno ostatní.

Z obrázku je patrné, co má Housel na mysli. Nejdůležitější oblasti investování se nacházejí ve spodní části. Před postupem na další stupeň musí investor dokonale zvládnout ten aktuální. Všechny stupně jsou důležité a žádný nelze podcenit.

Můžete být nejlepší na světě ve výběru akcií, ale pokud nakupujete draze a prodáváte levně, což je klasická chyba většiny investorů, nic z toho nemáte. Jako investoři selžete. Stejně tak platí, že pokud jste nejlepší ve výběru titulů, ale v akciích máte pouze pětinu svého majetku (další běžná chyba při alokaci aktiv), díru do světa neuděláte.

Můžete být skvělí v daňové optimalizaci, ale pokud vybíráte špatné akcie, nezbude vám mnoho peněz ze zisků na to, abyste nějaké daně vůbec řešili. A pokud mrháte penězi za poradce, daňové úspory se stávají irelevantními.

Častou chybou investorů, kteří dělají chyby, je jejich pokušení vyřešit určitý problém dříve, než zvládnou něco důležitějšího. Může to být psychicky náročné, protože pokud se investor dostane k pokročilejšímu problému, může ho to vést k domněnce, že úspěch je vlastně jistý. V důsledku však snažení a celkový úspěch mohou zhatit i tak základní věci, jako jsou alokace aktiv nebo emoce.