ESG je nebezpečné placebo, otočil bývalý šéf udržitelných investic v BlackRock
Popularita investic "do ESG" roste a téma udržitelnosti se stává jedním z pilířů investování. Ani zkratka ESG ale nemá jen příznivce. Například bývalý šéf udržitelných investic ve společnosti BlackRock Tariq Fancy tvrdí, že jako udržitelné lze označit prakticky cokoli. Udržitelnost podle něj není měřitelná a ani ESG ratingy prý nejsou spolehlivé. ESG je tak podle něj prázdnou frází, která ze všeho nejlépe slouží jako marketingový nástroj.
"Zelené dluhopisy, prostřednictvím nichž společnosti získávají prostředky na údajně ekologicky šetrné a udržitelné projekty, jsou jednou z nejrychleji rostoucích oblastí v rámci ESG investování, velikost tohoto trhu již překonala bilion dolarů. Pravdou ale je, že nikdo nedokáže říci, zda takto financované projekty skutečně přinášejí něco pozitivního, co by jiný způsob financování nezajistil," upozorňuje Fancy. Problematické je podle něj i to, že společnosti zelené dluhopisy vydávají nezávisle na svých ostatních aktivitách, takže je nikdo a nic nenutí vnímat v rámci ESG celé své podnikání.
Dále Fancy upozorňuje, že potřeba ESG fondů zhodnocovat peníze klientů, ideálně více než konkurence, vede k tomu, že se portfoliomanažeři soustředí na krátkodobý horizont, a nevidí tak byznys firem, respektive jeho skutečnou (ne)udržitelnost v plném záběru.
Fancy, který mezi roky 2018 a 2019 za ESG bojoval v barvách BlackRock, nyní dokonce tvrdí, že investování na základě udržitelnosti je "nebezpečné placebo, které škodí veřejnému zájmu". "Představte si, že naše planeta má rakovinu a touto rakovinou je klimatická změna. To, co Wall Street v rámci léčby předepisuje, je marketingově dobře uchopená a silně zisková myšlenka, která ovšem nemá nejmenší šanci planetu uzdravit nebo třeba jen zpomalit průběh nemoci. Naopak, neúčinná léčba, k níž se všichni upínají, odvádí pozornost od skutečných řešení, a tím přispívá k dalšímu zhoršování stavu pomyslného pacienta," vysvětluje.
Tariq Fancy přitom není jediný, kdo má pochybnosti, respektive kdo přiznává, že s ESG investicemi to není tak jednoduché a jednoznačné. Například nyní již bývalá předsedkyně představenstva Goldman Sachs Asset Management Sheila Patelová loni v rozhovoru pro finanční televizi CNBC řekla: "Když přemýšlíte o ESG fondech, je v první řadě potřeba si uvědomit, že jsou to stále fondy, které potřebují mít zainvestováno a které potřebují přinášet zhodnocení. Z toho vyplývá, že jejich postoje mohou být různé s ohledem na odvětví, ve kterých se pohybují."
Investoři ale na ESG rozhodně slyší. Podle dat Global Sustainable Investment Alliance v loňském roce portfoliomanažeři investující v souladu s ESG spravovali aktiva v hodnotě 35,3 bilionu dolarů. To je více než třetina celkového objemu aktiv pod správou. A očekává se, že zájem investorů dále poroste.
Zdroj: CNBC
