Portfolio 60/40 je už zase pohřbíváno. Není to ale chyba?
Investiční portfolio 60 ku 40, tedy takové, které sestává z 60 % z akcií a z 40 % z dluhopisů, je pohřbíváno snad každý rok. Také letos se důvod k funusu najde. Přímo strašlivou výkonnost nejen ve Spojených státech podávají jak akcie, tak bondy.
Jak upozorňují odborníci ze společnosti AllianceBernstein, akcie a dluhopisy perfektně fungovaly jako jin a jang v dezinflačním prostředí. Mezi roky 1982 a 2021 nabízelo portfolio 60/40 ve Spojených státech průměrný roční výnos 10,8 %. Nyní je situace jiná, totéž portfolio jen od začátku roku odepisuje zhruba 11 %.
"Bohužel se zdá, že tak vysoké výnosy v tak dlouhém horizontu jen tak znovu neuvidíme. Ani to ale nemusí nutně znamenat, že portfolio 60/40 je mrtvé. Mezi roky 1941 a 1981, kdy inflace ve Spojených státech prudce kolísala a v jednu chvíli se dostala až k 20 %, americké portfolio 60/40 vykazovalo průměrný roční výnos 8 %, když akcie zpevňovaly v průměru o 10,9 % za rok a dluhopisy ročním tempem 2,7 %," pokračuje Carlson.
Zdroj: Ritholtz Wealth Management
"Americké akcie ani dluhopisy nyní nepůsobí lákavě. Je ale potřeba mít na paměti, že obě třídy aktiv prodělávají šok. Ten přitom může buď odeznít (v případě, že se inflace sníží), nebo se zvýšená inflace může stát novým normálem (a extrémní reakce trhu poleví)," uvádí Carlson a dodává, že i historické zkušenosti potvrzují, že ani investiční svět není černobílý.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
