Dobrá zpráva pro vaše portfolio. Ceny akcií a dluhopisů jdou proti sobě
Srpen byl na trzích velice živý a začátek září v tomto směru nezůstává pozadu. Ceny amerických akcií jsou jako na houpačce, zatímco ceny vládních bondů USA v očekávání snižování sazeb Fedu rostou. Investoři, kteří svá portfolia tradičně staví na diverzifikaci mezi těmito dvěma hlavními třídami aktiv, se tak po nějaké době opět dočkali - když akcie ztrácejí, dluhopisy svým růstem portfolio vyvažují.
Málokterý investor se asi vyloženě zlobí, když mu v portfoliu posilují jak akcie, tak dluhopisy. V takových obdobích je pozitivní korelace těchto tříd aktiv většinou vnímána jako milý tržní dárek. V poměrně čerstvé paměti ale máme dobu, kdy oslabovaly akcie i bondy (třeba v roce 2022), takže diverzifikace a tradiční modelová strategie 60/40 (60 % akcií, 40 % dluhopisů) nefungovaly.
V srpnu se korelace mezi americkými akciemi a dlouhodobými vládními dluhopisy svezla výrazně do záporu a po slabém prvním zářijovém týdnu pro akciové trhy v něm zůstává. Není důvod bouchat šampaňské, ale je fajn, že diverzifikace, ona mantra dlouhodobých investorů, minimálně krátkodobě opět funguje. A dlouhodobě má samozřejmě smysl určitě, jen možná do historicky fungujících mixů bude v dalších letech záhodno přimíchat i další ingredience, nejen akcie a bondy.
Americké akcie a vládní dluhopisy opět korelují negativně
