#VítěznéPortfolio: AI jako technologie bublina není, z pohledu investorů je situace složitější

AI se stala symbolem nové technologické revoluce, která ovlivňuje produktivitu, pracovní trh i hodnotu firem napříč sektory. Zároveň se prohlubuje debata o tom, jakým způsobem může proměnit rovnováhu sil mezi Spojenými státy, Čínou a Evropou, a to sil nejen technologických, ale i finančních.

Dedolarizace, tedy snaha investorů i celých států omezit svou závislost na americké měně, je dalším klíčovým trendem, který může zásadně změnit fungování světové ekonomiky. Zatímco dolar zůstává dominantní rezervní měnou, roste význam čínského jüanu, indické rupie nebo regionálních měnových dohod. Pro investory to znamená nová rizika i příležitosti, od změn v globálních finančních tocích až po vývoj komoditních trhů, které byly desítky let pevně svázány s americkou měnou.

Evropská unie zároveň hledá cestu, jak si udržet konkurenceschopnost a přitom posílit svou strategickou autonomii. To znamená nejen rozvoj vlastních technologických kapacit v oblasti AI a obrany, ale i vytváření finančních a energetických nástrojů nezávislých na globálních mocnostech.

---

Co zaznělo v debatě 11. listopadu:

• Hájek: Umělá inteligence jako technologie podle mě bublina není. Z investičního pohledu už to tak jednoznačné není. Na AI jsou navázána i další odvětví, třeba energetika. Pokud zájem o AI klesne, pocítí to i firmy z těchto přidružených sektorů.
• Semotan: Energetika je ze sektorů navázaných na umělou inteligenci zřejmě nejzajímavější. Potřebné přitom není jen posílení výroby, ale i rozvoj a obnova energetické infrastruktury.
• Hájek: Umělou inteligenci se snažím uchopit z pohledu příležitostí v její aplikaci. Snažím se hledat firmy, které sedí na množství dat, jež teď nedokážou efektivně využít, a dále firmy s novými podnikatelskými modely využívajícími AI. Je to jako s internetem – jednou z firem, které nyní nejvíce těží z fenoménu internetu, je Booking Holdings.
• Semotan: Nespornou výhodou Spojených států oproti jiným regionům je pestrost firem, kterou nabízejí jednotlivá odvětví. V Evropě jsou některé sektory reprezentovány jen malým množstvím společností, jiné dokonce prakticky neexistují.
• Semotan: Windfall tax nebyla spravedlivá, protože dopadla de facto na jedinou společnost. Krok vyslal negativní signál směrem k investorům. Stát by se měl snažit lidi motivovat k investování, udělal ale pravý opak.
• Semotan: Předpokládám, že zestátnění ČEZ proběhne. Krok může dávat smysl, ale stát nesmí promrhat příležitost tím, že menšinové podíly v ČEZ jen vykoupí a nebude dále dělat nic. Pokud by ČEZ zůstal na burze, nezlobil bych se, protože cena akcií podle mě nereflektuje hodnotu jaderných aktiv ani potenciál výsledků po konci platnosti windfall tax.

Více informací o projektu #VítěznéPortfolio najdete na www.vitezneportfolio.cz.