Co Twitter dal: Warren Buffett a zpětné odkupy akcií
Tentokrát o růstu cen hypoték, o hlouposti obchodních válek, o nebezpečnosti zpětných odkupů, které ale někdy mohou mít význam, a nakonec jeden příklad slušné volební kampaně.
1. Dražší hypotéky v Česku
Centrální bankéři zvýšili na začátku listopadu úrokové sazby a zdá se, že na to již ve větším měřítku zareagují i komerční banky na trhu s hypotékami. Jako první s dražšími úvěry na bydlení přišla den po zvýšení sazeb ČNB Česká spořitelna a není vyloučeno, že ji bude, stejně jako tomu bývalo v minulosti, následovat i konkurence.
2. Cla jsou hloupost
Šéf firmy Alibaba nazval celní války mezi USA a Čínou největší hloupostí na světě. Má pravdu, ten chlapec.
Potvrzuje to i skutečnost, že exporty a importy jsou v současném světě tak silně provázané, že cla a daně uvalené na dovozy se vlastně projeví stejně, jako kdyby byly uvaleny na exporty.
3. Obří zpětné odkupy v USA
Zpětné odkupy akcií silně ovlivňují trh. Většina ekonomů s nimi nesouhlasí, zejména v případě, že se tento nástroj vymkne kontrole tak, jako je tomu v současnosti. V první polovině letošního roku společnosti v USA vynaložily na zpětné odkupy akcií více peněz než na investice.
A ještě jeden graf, který porovnává součet vyplacených dividend a zpětných odkupů s volnou hotovostí firem. Zdá se, že firmy buď neinvestují, nebo se prostě zadlužují. A to je problém.
Zpětným odkupům se nevyhnul ani Warren Buffett, který v létě koupil akcie své společnosti v hodnotě jedné miliardy dolarů. On má ale volné hotovosti tolik, že neví, co s ní má dělat. Firma by podle něj měla sledovat také vnitřní hodnotu akcie. Lze sice silně pochybovat o tom, že by všechny firmy, které odkupují své akcie, cítily vnitřní hodnotu sebe samých o tolik výše, ale budiž.
Meb Faber připojil připomínku, že investování pouze na základě dividendového výnosu je hloupé. Proto jeden příklad toho, jak to může dopadnout, když se investor soustředí jen na dividendu.
4. Slušná kampaň
A na závěr důkaz, že i volební kampaň lze dělat slušně, a nepřijít kvůli tomu o drive. U nás se stavějí městečka pro lůzu, ale přiznejme si, že i v USA je toto nejspíše trochu výjimka.
A byť to nejsou přímo volby, u nás to někdo umí dělat takhle (a k politice nemá zrovna daleko).
