Zlato v roce 2025: Hlavní faktory ovlivňující cenu a další rekordy ve hře
Analytici předpokládají, že na trh se zlatem budou i v roce 2025 působit geopolitické nejistoty, měnová politika centrálních bank a vývoj na globálním měnovém trhu. Lze očekávat zvýšenou volatilitu, historická cenová maxima jsou ale reálná.
Jedním z hlavních faktorů ovlivňujících cenu zlata bude vývoj inflace a reakce centrálních bank na něj. Fed i Evropská centrální banka budou pokračovat ve snižování úrokových sazeb, byť třeba mírnějším tempem. A nižší sazby a s nimi související předpokládané nižší výnosy dluhopisů znamenají vyšší atraktivitu žlutého kovu.
Cenu zlata by mohly tlačit také případné zavedení cel v rámci zahraničního obchodu USA, oslabení dolaru a zvýšená poptávka ze strany centrálních bank. V první polovině roku by mělo dojít minimálně k návratu na historické maximum 2 800 USD za trojskou unci, vyloučeno není ani prolomení psychologicky významné hladiny 3 000 USD.
Jakmile růst ceny vyvrcholí, což podle analýzy cyklů očekáváme hned v prvním pololetí 2025, nastane korekce o 10-20 %. Následně (přibližně na podzim) předpokládáme výrazný a rychlý růst ceny, který může přetrvat až do začátku roku 2026.
Dalším faktorem, který může v roce 2025 podpořit růst ceny zlata, je geopolitická situace. Konflikty, jako jsou válka na Ukrajině, napětí mezi Čínou a USA nebo nestabilita na Blízkém východě, budou nadále ovlivňovat poptávku po zlatě, které je prostředkem bezpečného uchování hodnoty peněz. Investoři tradičně hledají zlato v dobách nejistoty, a pokud se geopolitická rizika nezmírní, cena zlata by mohla bořit historická maxima.
Podstatný vliv na poptávku po zlatě mají centrální banky. Rozvíjející se ekonomiky jako Čína nebo Indie se snaží diverzifikovat své rezervy a snižovat závislost na americkém dolaru. Celkově již letos (ke konci října) centrální banky nakoupily 754 tun kovu a podle Světové rady pro zlato jsou na nejlepší cestě překonat rekord z roku 2022, kdy bylo celkem nakoupeno 1 082 tun zlata. Centrální banky po celém světě plánují v roce 2025 pokračovat v rozsáhlých nákupech zlata v reakci na geopolitickou nejistotu, ve snaze diverzifikovat rezervy a kvůli oslabení důvěry v americký dolar.
Vliv na vývoj ceny zlata může mít také politika nastupujícího amerického prezidenta. Tržní očekávání ohledně politiky Donalda Trumpa budou v roce 2025 převážně pozitivní, a proto by zlato nemuselo zdražovat tak výrazně jako letos. Očekávání jsou ale příliš velká a již na podzim příštího roku nebo v prvním kvartálu 2026 může dojít ke ztrátě důvěry v politiku amerického prezidenta. To by dále podpořilo cenu zlata.
Předpokládaná maximální cena žlutého kovu okolo 3 000 USD za unci odpovídá asi 69 000 Kč. Vývoj ceny zlata v českých korunách ale bude logicky záviset na směnném kurzu. Pokud by koruna oslabila vůči dolaru, mohl by se dopad na české investory ještě prohloubit. Investoři v Česku by měli pečlivě sledovat nejen globální vývoj cen zlata, ale také pohyby kurzu koruny vůči dolaru. Oslabení koruny by mohlo cenu zlata v korunách výrazně zvýšit.
