Bitcoinové ETF mají našlápnuto k nejhoršímu měsíci od svého vzniku
Americké spotové bitcoinové ETF zažívají jedno z nejslabších období od svého spuštění. Listopad, historicky pro bitcoin nejvýnosnější měsíc, je letos zatím naopak extrémně slabý. Fondy navázané na největší kryptoměnu čelí obřímu odlivu kapitálu. Poslední týdny roku naznačí, jestli jde jen o přechodné ochlazení, nebo o trvalejší změnu sentimentu.
Americké spotové ETF kopírující cenu bitcoinu zažívají v listopadu výrazný odliv kapitálu. Podle dat Farside Investors se souhrnné čisté výběry přiblížily třem miliardám dolarů. Listopad je tak zatím druhým nejhorším měsícem v historii těchto instrumentů.
Největší pokles zasáhl iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRocku. Za jediný den z něj odteklo 523 milionů dolarů, nejvíce od jeho uvedení na trh v lednu 2024. Za celý měsíc, který navíc ještě neskončil, to bylo přibližně 2,1 miliardy dolarů. Na celkovém objemu peněz, které z trhu "zmizely", se tak podílí zhruba 70 %.
Nejhorší byl dosud z tohoto hlediska letošní únor, kdy odliv kapitálu dosáhl 3,56 miliardy dolarů. Pokud dosavadní tempo vydrží ještě několik obchodních dnů, listopad by mu mohl pomyslné prvenství vzít.
The Block
Tok peněz ve spotových bitcoinových ETF
Listopadové zklamání s výjimkou
Spotové ETF přitom v předchozích měsících fungovaly jako významný zdroj poptávky, která tlačila cenu bitcoinu vzhůru. Podle vyjádření Geoffa Kendricka, vedoucího výzkumu digitálních aktiv v bance Standard Chartered, byly v letošním roce jedním z hlavních motorů pozitivního sentimentu na trhu. Ukazuje se ale, že ani tyto investiční nástroje nejsou imunní vůči výkyvům trhu a podléhají volatilitě, která ke kryptoměnovému prostředí patří.
Odliv peněz z ETF a cenová korekce (z technického hlediska už s přehledem medvědí trend) největší světové kryptoměny navíc přicházejí v měsíci, kdy řada investorů historicky očekávala růst. Listopad je podle dat CoinGlass dlouhodobě pro bitcoin nejsilnějším měsícem, průměrné zhodnocení během něj přesahuje 41 %. Letos v něm oslabuje zhruba o 22 %.
CoinGlass
Bitcoin - průměrná výkonnost v jednotlivých měsících
Zatímco spotové ETF na bitcoin i ether zaznamenávají soustředěný odliv kapitálu, jiné kryptoprodukty na přitažlivosti neztrácejí. Například fondy sledující solanu dokázaly přilákat nové investory, byť v podstatně menších objemech. Částečně to lze přičíst tomu, že jde o nové produkty, které těží z počáteční euforie související s jejich uvedením na trh.
Proč se to děje?
Náladu na trhu kazí kombinace technických a makroekonomických faktorů. Trh s bitcoinem zaznamenal takzvaný kříž smrti. To je situace, kdy linie krátkodobého klouzavého průměru (50denního) protne směrem dolů linii dlouhodobého průměru (200denního). To je vnímáno jako medvědí signál. Podle Lacie Zhang, analytičky z Bitget Wallet, ale může v závislosti na širším makroekonomickém kontextu naznačovat i dosažení tržního dna a předcházet silnému obratu.
Další zlevnění bitcoinu by rozkolísalo akciové trhy
Současně slábne očekávání poklesu sazeb americké centrální banky. Pravděpodobnost prosincového snížení o 25 bazických bodů klesla během posledního měsíce z téměř jistoty na zhruba 40 %, v týdnu dokonce na pouhých 30 %.
Data z platformy Nansen navíc ukazují, že takzvaní smart money investoři během posledních několika dnů výrazně navýšili SHORT pozice v bitcoinu. To naznačuje, že část profesionálních hráčů počítá s dalším možným krátkodobým poklesem ceny bitcoinu.
Nadějí pro digitální aktiva, jejichž cenový vývoj často kopíruje ten na trhu s technologickými tituly, mohou být lepší než očekávané výsledky společnosti NVIDIA. Data ukazují, že poptávka po čipech pro umělou inteligenci zůstává silná navzdory debatám o možné "AI bublině". Zda to bude stačit na obrat na kryptoměnovém trhu, ukážou až následující dny a týdny.
