3 důvody, proč je současný kolaps rublu jiný než ten v roce 1998

V roce 1998 Rusko zbankrotovalo a 100 tehdejších rublů se měnilo na 1 rubl nový, který vydržel do současnosti. Kit Juckes vysvětluje, proč je současný propad hodnoty ruské měny jiný než v roce 1998, pomocí tří argumentů.

• Centrální banky v rozvíjejících se zemích mají výrazně vyšší devizové rezervy než před 16 lety a těmi mohou bránit své měny.
• Úrokové sazby v USA, očištěné o inflaci, jsou v záporu, zatímco v roce 1998 za sebou měly celkem prudký růst od roku 1994. Nyní stačí k neklidu na trzích i pouhá spekulace o tom, že by Fed zvyšoval sazby, ale nakonec podle Juckese budou investoři mít stále zájem o dluhy a měny emerging markets, protože ty na rozdíl od amerických a evropských dluhopisů (a eura) nabízejí solidní výnos, ač s větším rizikem.
• Rubl aktuálně padá z velice vysokých úrovní v reálném vyjádření. V posledních dnech teprve spadl pod své maximum z doby před krizí v roce 1998.

Ale sešup je to parádní, jen co je pravda.

Zdroj: Société Générale