Expert ze Société Générale: Navyšování bilance ECB a zvyšování peněžní zásoby v ekonomice jsou dvě různé věci, a proto QE nemusí zajistit růst inflace
Evropské ekonomice se i bez kvantitativního uvolňování dařilo o chloupek lépe než v některých obdobích loňského roku, napsal ještě před oznámením evropského kvantitativního uvolňování Kit Juckes ze Société Générale. Ekonomika ale stále pouze stagnuje a ceny nerostou. Druhý problém si právě ECB svými podpůrnými opatřeními bere na starost.
Juckes komentoval víru velké části trhu v úspěch kvantitativního uvolňování lakonicky: "Zadlužení v eurozóně je obrovské a představa, že nafukování bilance ECB je totéž jako zvyšování peněžní zásoby, je asi tak trefná, jako když budete srovnávat sprchu a monzun."
Inflaci podle makroekonomického stratéga z francouzské banky dokáže vyvolat jedině to, když velké množství peněz chce koupit omezené množství zboží a služeb.
source: tradingeconomics.com
Vše tedy bude o mnohokrát zmiňovaném "transmisním mechanismu", tedy o tom, aby banky, které odprodají dluhopisy Evropské centrální bance, použily získané peníze na úvěry spotřebitelům a firmám. Vedle přísnější regulace a požadavků na kapitál jim v tom může zabránit ještě jedna podstatná věc - chybějící poptávka uvažovaných zájemců o úvěry. V předluženém prostředí (v grafu vládní dluh, podstatné je ale i zadlužení firem a spotřebitelů) by se tomu nebylo co divit.
source: tradingeconomics.com
