Investice: Nebojte se a vsaďte na strach ostatních!
|

Investice: Nebojte se a vsaďte na strach ostatních!

Index VIX už investoři znají. Volatilita amerických akcií pravidelně roste v době poklesů trhu. A na růstu volatility, tedy kolísavosti, je možné díky řadě investičních nástrojů vydělat.

VIX Světové akcie Volatilita
Strach na trzích vede k poklesům

Volatilita je symbolem posledních deseti akciových let. Akcie za tu dobu dvakrát silně posílily, ale ve výsledku jsou zhruba na nule. Investoři se tak nemohli spolehnout pouze na investice do akcií.

Existuje a dále vzniká řada produktů, které mají těžit z lidských emocí na burze – chamtivosti, strachu, vzrušení a naděje. Někteří poradci začali vnímat tržní volatilitu jako investiční příležitost a díky kombinaci finančních derivátů jsou schopni vytvořit čistou expozici tržní volatilitě.

Obecně lze říct, že cena derivátů vzroste s růstem volatility podkladového aktiva, pokud předpokládáme, že ostatní faktory jsou konstantní. Mezi ostatními faktory rozumíme fundamentální hodnotu, míru dividend a další. V praxi jsou proto konstantní jen výjimečně.

VIX – král strachu

Produkty zaměřené na volatilitu jsou většinou navázány na index volatility VIX. Ten bývá označován jako "index strachu", protože odráží očekávání investorů ohledně budoucí volatility S&P 500. Index začala chicagská burza s opcemi publikovat v devadesátých letech a během posledního desetiletí na něj navazuje futures kontrakty a opce. To dává investorům možnost vsadit si na budoucí volatilitu americké burzy bez ohledu na vývoj ceny na burze obchodovaných akcií.

Investiční banky navíc cestou mimoburzovních obchodů prodávají strukturované produkty, které se k indexu volatility vztahují.

Hodně správců majetku si myslí, že obchodování s tržní volatilitou je nebezpečné a je nejlepší jej přenechat profesionálům. Bill O'Neil z londýnské pobočky Merrill Lynch podotýká: "Investoři mají potřebu zvýšit jakkoli výnosy, ale pro většinu z nich je obchodování s volatilitou příliš složité, než aby jejich nároky splnilo."

Aktuální vývoj amerických akciových indexů sledujte zde

Problémem u těchto instrumentů obchodovaných jako ETF je, že nedávají investorům přístup k aktuálnímu spotovému indexu VIX, ale obchodují na trhu s futures, což odráží budoucí očekávání VIX, tedy tržní volatility. "Může proto docházet k drobným rozdílům mezi trhem VIX futures a aktuálním spotovým indexem," říká Jean-Luc Bernardi, šéf oddělení strukturovaných produktů evropské pobočky Citigroup. Americké akcie a jejich kolísavost

Náklady na neustálé "rolování" futures kontraktů mohou také ubírat z výnosnosti fondu, o čemž se zmiňuje i investiční literatura. Nejedná se o produkt, který by sloužil k samostatné dlouhodobé investici. Měl by sloužit k zajištění portfolia vystaveného příliš vysoké volatiltě v momentu, kdy všechny ostatní třídy aktiv výrazně ztrácejí.

Sázka na volatilitu jako zajištění portfolia

Dobrým případem může být nedávná krize v Řecku. Mezi 14. dubnem a 20. květnem spadl index S&P 500 o 11,5 %, ani dluhopisovému trhu se nedařilo, index VIX přitom vzrostl téměř o 200 %. "Když se trhům nedaří, volatilita má tendenci růst. Když se daří, volatilita padá," vysvětluje Bernardi.

Klíčovým faktorem není zvýšení návratnosti, ale skvělá forma diverzifikace. Yazid Sharaiha z Morgan Stanley to potvrzuje: "Investice do volatility vnímáme jako statistické zajištění proti korekci na akciovém trhu a korekci v širší skupině aktiv."

Nic nezastaví investory v krátkodobých spekulacích na volatilitu. Nemusí mít jistotu, kterým směrem se trh vydá, ale mohou předpokládat, že rozhodně vzroste volatilita. Nebo mohou jednoduše nakoupit index volatility, když bude pod historickým průměrem, a prodat jej, jakmile se dostane nad něj. I strach má tedy své podstatné místo v portfoliu.

Zdroj: WSJ
před 44 minutami

Hepnerová (SAP): Ekonomika je rychlá, firmy by měly motivovat k (sebe)vzdělávání

Skutečnou výzvou dneška není nedostatek zaměstnanců, ale jejich (ne)schopnost zvládat rychlost, s jakou se svět mění....
Pracovní trh Zaměstnání Vzdělání
včera v 12:00

Investorský magazín: Proč a jak investovat do nemovitostního fondu

Počet nemovitostních fondů v České republice roste, do některých lze přitom investovat již v řádu stovek korun. Více...
Podílové fondy Nemovitosti Investování
21. 10. 2018 16:00

Hnát & Kysilka: Technologická (r)evoluce mění vítězné modely, Česko na to musí reagovat

Do dvaceti let je možné na západě čekat pokles poptávky po autech o 90 %. Probíhající technologická revoluce, která...
Auta Průmysl Česká ekonomika
20. 10. 2018 07:00

Moldan: Nové technologie potřebují zavádět do praxe, s dotacemi se to ale nesmí přehnat

Státy musejí podpořit zavádění nových technologií, které pomohou vypořádat se s degradací životního prostředí. Nesmí...
Ekologie Životní prostředí Rozhovor
16. 10. 2018 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby