Investice: Nebojte se a vsaďte na strach ostatních!
|

Investice: Nebojte se a vsaďte na strach ostatních!

Index VIX už investoři znají. Volatilita amerických akcií pravidelně roste v době poklesů trhu. A na růstu volatility, tedy kolísavosti, je možné díky řadě investičních nástrojů vydělat.

VIX Světové akcie Volatilita
Strach na trzích vede k poklesům

Volatilita je symbolem posledních deseti akciových let. Akcie za tu dobu dvakrát silně posílily, ale ve výsledku jsou zhruba na nule. Investoři se tak nemohli spolehnout pouze na investice do akcií.

Existuje a dále vzniká řada produktů, které mají těžit z lidských emocí na burze – chamtivosti, strachu, vzrušení a naděje. Někteří poradci začali vnímat tržní volatilitu jako investiční příležitost a díky kombinaci finančních derivátů jsou schopni vytvořit čistou expozici tržní volatilitě.

Obecně lze říct, že cena derivátů vzroste s růstem volatility podkladového aktiva, pokud předpokládáme, že ostatní faktory jsou konstantní. Mezi ostatními faktory rozumíme fundamentální hodnotu, míru dividend a další. V praxi jsou proto konstantní jen výjimečně.

VIX – král strachu

Produkty zaměřené na volatilitu jsou většinou navázány na index volatility VIX. Ten bývá označován jako "index strachu", protože odráží očekávání investorů ohledně budoucí volatility S&P 500. Index začala chicagská burza s opcemi publikovat v devadesátých letech a během posledního desetiletí na něj navazuje futures kontrakty a opce. To dává investorům možnost vsadit si na budoucí volatilitu americké burzy bez ohledu na vývoj ceny na burze obchodovaných akcií.

Investiční banky navíc cestou mimoburzovních obchodů prodávají strukturované produkty, které se k indexu volatility vztahují.

Hodně správců majetku si myslí, že obchodování s tržní volatilitou je nebezpečné a je nejlepší jej přenechat profesionálům. Bill O'Neil z londýnské pobočky Merrill Lynch podotýká: "Investoři mají potřebu zvýšit jakkoli výnosy, ale pro většinu z nich je obchodování s volatilitou příliš složité, než aby jejich nároky splnilo."

Aktuální vývoj amerických akciových indexů sledujte zde

Problémem u těchto instrumentů obchodovaných jako ETF je, že nedávají investorům přístup k aktuálnímu spotovému indexu VIX, ale obchodují na trhu s futures, což odráží budoucí očekávání VIX, tedy tržní volatility. "Může proto docházet k drobným rozdílům mezi trhem VIX futures a aktuálním spotovým indexem," říká Jean-Luc Bernardi, šéf oddělení strukturovaných produktů evropské pobočky Citigroup. Americké akcie a jejich kolísavost

Náklady na neustálé "rolování" futures kontraktů mohou také ubírat z výnosnosti fondu, o čemž se zmiňuje i investiční literatura. Nejedná se o produkt, který by sloužil k samostatné dlouhodobé investici. Měl by sloužit k zajištění portfolia vystaveného příliš vysoké volatiltě v momentu, kdy všechny ostatní třídy aktiv výrazně ztrácejí.

Sázka na volatilitu jako zajištění portfolia

Dobrým případem může být nedávná krize v Řecku. Mezi 14. dubnem a 20. květnem spadl index S&P 500 o 11,5 %, ani dluhopisovému trhu se nedařilo, index VIX přitom vzrostl téměř o 200 %. "Když se trhům nedaří, volatilita má tendenci růst. Když se daří, volatilita padá," vysvětluje Bernardi.

Klíčovým faktorem není zvýšení návratnosti, ale skvělá forma diverzifikace. Yazid Sharaiha z Morgan Stanley to potvrzuje: "Investice do volatility vnímáme jako statistické zajištění proti korekci na akciovém trhu a korekci v širší skupině aktiv."

Nic nezastaví investory v krátkodobých spekulacích na volatilitu. Nemusí mít jistotu, kterým směrem se trh vydá, ale mohou předpokládat, že rozhodně vzroste volatilita. Nebo mohou jednoduše nakoupit index volatility, když bude pod historickým průměrem, a prodat jej, jakmile se dostane nad něj. I strach má tedy své podstatné místo v portfoliu.

Zdroj: WSJ
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy