Medaile pro Draghiho? Vždyť olympiáda už skončila...
|

Medaile pro Draghiho? Vždyť olympiáda už skončila...

Představitelé centrálních bank stejně jako mnozí sportovci z londýnské olympiády mají jistě radost z toho, čeho v poslední době dosáhli. Na finančních trzích proběhla v uplynulých dvou měsících slušná rally, podpořená zejména konáním politických činitelů. Mám na mysli především lepší než očekávaný výsledek červnového summitu EU a uklidňující slova a přesvědčování o případné akci k zastavení krize z úst Maria Draghiho, guvernéra Evropské centrální banky.

Světové akcie ECB Dluhová krize Mario Draghi

Globální ekonomika si medaili nezaslouží

Mario Draghi

S ohledem na ekonomické ukazatele je jasné, že světová ekonomika za svůj současný výkon žádnou medaili nezíská. Nicméně tržní sentiment není tak negativní a zdá se, že nepříznivé zprávy z trhů evokují pocit, že se lze spolehnout na další aktivitu centrálních bank. Sečteno podtrženo, rally se zdá být podložena nízce oceněnými akciemi, nadějí v ekonomické oživení Číny a větší mírou jistoty politiků eurozóny, zejména pak představitelů ECB.

Co na to investoři? Trhy mají rády srozumitelná vyjádření a jim odpovídající okamžité kroky. Draghi spustil letní rally tím, když prohlásil, že je ECB ochotna udělat cokoli, co bude potřeba pro záchranu jednotné měny.

O několik dnů později, po tiskové konferenci 2. srpna, byli investoři spíše zklamaní nedostatečnými kroky ze strany ECB. Po chvíli však zjistili, že centrální banka opravdu změnila svůj postoj. **Během konference vysílal Draghi signály, že je expanzivní politika ECB značně pravděpodobná.

ECB udělá cokoli pro záchranu eura

Na jedné straně tedy Draghi načrtl možné budoucí postupy, na straně druhé však investoři čekají detailní opatření a akci.

ECB spoléhá na to, že nyní trhům postačí její slovní vyjádření. Předpokládáme, že Draghi přiblíží plány ECB na příští tiskové konferenci 6. září. Volatilita, která nyní na trzích panuje, si může vyžádat i dřívější akci. kdyby například vzrostly rizikové přirážky na španělských dluhopisech do neúnosné výše, ECB by musela jednat okamžitě.

Od počátku krize musí ECB volit mezi dvěma zly. Zaprvé, může zkusit zabránit morálnímu hazardu, ke kterému by došlo, pokud by poskytla neomezenou podporu státům a bankám. Ty by ji následně využily k očištění svých rozvah. Zadruhé, může se pokusit zabránit šíření dluhové nákazy Evropou.

Mario Draghi podle všeho zvolil vyváženější cestu než jeho předchůdce Trichet. Chce podpořit likviditu států, ale ne bezpodmínečně. Srpnová tisková konference představuje výrazný posun v přístupu ECB k vypořádání se s evropskou dluhovou krizí. Kroky směrem k uvolňování monetární politiky, snížení extrémních rizikových přirážek periferních států eurozóny a role věřitele poslední instance pravděpodobně definitivně zmizí.

Za současných politicko-ekonomických podmínek Draghi ve zlepšování důvěry v trhy uspěl, alespoň prozatím. Důvěra samotná na jedné straně však není dostačujícím faktorem pro nastartování globální ekonomiky, na straně druhé však bez důvěry se ekonomický růst jistě neobnoví. Draghi tedy jistě zatím nevyhrál válku, ale alespoň malou bitvu. A proto si medaili zaslouží.

Dluhová krize: ECB prý zvažuje stropy výnosů dluhopisů, ta to popírá
Evropská centrální banka podle týdeníku Spiegel zvažuje zavedení stropů pro výnosy dluhopisů. Nakupovala by dluhopisy problémových zemí od chvíle, kdy by jejich výnosy překročily předem stanovenou hranici rozdílu oproti výnosům německých vládních dluhopisů. Spiegel bez uvedení zdroje předpokládá, že ECB o těchto stropech rozhodne na svém zářijovém zasedání.

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
před hodinou

V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116…
19:25

První návrh státního rozpočtu ČR na rok 2021 počítá se schodkem 116 miliard Kč

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) v prvním návrhu státního rozpočtu na rok 2021 plánuje schodek 116...
Rozpočet Česká republika
Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky
15:51

Maďarsko kvůli koronaviru prodlouží moratorium na půjčky

Maďarsko prodlouží moratorium na splácení půjček některým domácnostem a společnostem až do poloviny roku 2021....
Maďarsko Úvěry Koronavirus
Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů
10:13

Čína oznámila pravidla pro seznam nespolehlivých subjektů

Čínské ministerstvo obchodu zveřejnilo pravidla týkající se navrhovaného seznamu takzvaných nespolehlivých subjektů....
Čína
Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat
09:18

Čína hrozí odvetou za postoj Washingtonu k TikToku a WeChat

Čína hrozí odvetou za rozhodnutí administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa začít ve Spojených státech...
Sociální sítě Internet Čína
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek znovu zlevnily pod tíhou poklesu technologických titulů. Pod nulou skončily i za celý týden

Akcie ve Spojených státech v pátek opět klesaly, investoři se dále zbavovali technologických titulů. Obavy vzbuzuje...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
Evropské akcie zakončily týden v červených číslech
včera v 18:00

Evropské akcie zakončily týden v červených číslech

Akcie na západoevropských trzích v pátek ztrácely poté, co se do dění na trzích opět začala promítat nervozita z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon
včera v 17:19

Daň z nabytí nemovitosti se ruší, Zeman podepsal zákon

Prezident Miloš Zeman v pátek podepsal zákon o zrušení daně z nabytí nemovitých věcí. Informoval o tom jeho mluvčí...
Česká ekonomika Daně Nemovitosti
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je…
včera v 16:50

Pražská burza dál ztrácí, v pátek se nedařilo bankám. Index PX je nejníže od května

Pražská burza oslabila čtvrtý den v řadě, index PX je nejníže od května. V pátek klesl o 1,13 % na 873,66 bodu. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst
včera v 16:43

Salesforce.com vytvoří 12 000 pracovních míst

Americká softwarová společnost Salesforce.com vytvoří 12 000 nových pracovních míst. Oznámil to v pátek výkonný...
Americké akcie Technologie Pracovní trh
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle…
včera v 16:05

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v září podle předběžných dat vzrostl na 78,9 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v září vzrostl na 78,9 bodu ze srpnových 74,1 bodu. Vyplývá to z...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly
včera v 15:30

Kanada: Maloobchodní tržby v červenci zklamaly

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po růstu o 22,7 % v červnu (revidováno z 23,7 %),...
Kanada Maloobchod Tržby
EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK
včera v 14:51

EU koupí až 300 milionů dávek vakcíny od Sanofi a GSK

Evropská unie potvrdila, že koupí vakcínu proti nemoci covid-19, kterou vyvíjejí farmaceutické firmy Sanofi a GSK....
Koronavirus Evropská unie Sanofi
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a…
včera v 14:30

Trumpova administrativa v USA zablokuje čínské aplikace TikTok a WeChat

Administrativa prezidenta Donalda Trumpa od neděle ve Spojených státech zablokuje možnost stahovat aplikace TikTok a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Spojené státy americké (USA)
Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety
včera v 13:54

Ryanair kvůli cestovním omezením zruší další lety

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair se kvůli cestovním omezením v souvislosti s koronavirem chystá rušit...
Doprava Koronavirus Turismus a cestovní ruch
Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu
včera v 12:33

Odbyt automobilky Škoda Auto se v srpnu vrátil k poklesu

Automobilce Škoda Auto v srpnu meziročně klesl odbyt o 6,8 procenta na 82 100 aut po červencovém nárůstu o 5,6...
Auta Česká republika Koronavirus
Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26…
včera v 11:28

Čistý zisk tuzemských bank v prvním pololetí klesl o 19 miliard na 26,57 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v letošním prvním pololetí klesl souhrnný čistý zisk meziročně o 19 miliard Kč na 26,57...
Banky Zisky Česká republika
LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext
včera v 10:08

LSE exkluzivně jedná o prodeji italské burzy s firmou Euronext

Provozovatel londýnské akciové burzy London Stock Exchange po prozkoumání všech nabídek zahájil exkluzivní jednání o...
Fúze a akvizice Evropské akcie
Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME
včera v 09:55

Pololetní úprava indexu CECE: Mírný nárůst váhy akcií CME

Ve středu večer byly oznámeny pololetní úpravy regionálního indexu CECE. Nová váha začne platit od pondělí 21. září,...
Indexy Akcie ČR