Medaile pro Draghiho? Vždyť olympiáda už skončila...
|

Medaile pro Draghiho? Vždyť olympiáda už skončila...

Představitelé centrálních bank stejně jako mnozí sportovci z londýnské olympiády mají jistě radost z toho, čeho v poslední době dosáhli. Na finančních trzích proběhla v uplynulých dvou měsících slušná rally, podpořená zejména konáním politických činitelů. Mám na mysli především lepší než očekávaný výsledek červnového summitu EU a uklidňující slova a přesvědčování o případné akci k zastavení krize z úst Maria Draghiho, guvernéra Evropské centrální banky.

Světové akcie ECB Dluhová krize Mario Draghi

Globální ekonomika si medaili nezaslouží

Mario Draghi

S ohledem na ekonomické ukazatele je jasné, že světová ekonomika za svůj současný výkon žádnou medaili nezíská. Nicméně tržní sentiment není tak negativní a zdá se, že nepříznivé zprávy z trhů evokují pocit, že se lze spolehnout na další aktivitu centrálních bank. Sečteno podtrženo, rally se zdá být podložena nízce oceněnými akciemi, nadějí v ekonomické oživení Číny a větší mírou jistoty politiků eurozóny, zejména pak představitelů ECB.

Co na to investoři? Trhy mají rády srozumitelná vyjádření a jim odpovídající okamžité kroky. Draghi spustil letní rally tím, když prohlásil, že je ECB ochotna udělat cokoli, co bude potřeba pro záchranu jednotné měny.

O několik dnů později, po tiskové konferenci 2. srpna, byli investoři spíše zklamaní nedostatečnými kroky ze strany ECB. Po chvíli však zjistili, že centrální banka opravdu změnila svůj postoj. **Během konference vysílal Draghi signály, že je expanzivní politika ECB značně pravděpodobná.

ECB udělá cokoli pro záchranu eura

Na jedné straně tedy Draghi načrtl možné budoucí postupy, na straně druhé však investoři čekají detailní opatření a akci.

ECB spoléhá na to, že nyní trhům postačí její slovní vyjádření. Předpokládáme, že Draghi přiblíží plány ECB na příští tiskové konferenci 6. září. Volatilita, která nyní na trzích panuje, si může vyžádat i dřívější akci. kdyby například vzrostly rizikové přirážky na španělských dluhopisech do neúnosné výše, ECB by musela jednat okamžitě.

Od počátku krize musí ECB volit mezi dvěma zly. Zaprvé, může zkusit zabránit morálnímu hazardu, ke kterému by došlo, pokud by poskytla neomezenou podporu státům a bankám. Ty by ji následně využily k očištění svých rozvah. Zadruhé, může se pokusit zabránit šíření dluhové nákazy Evropou.

Mario Draghi podle všeho zvolil vyváženější cestu než jeho předchůdce Trichet. Chce podpořit likviditu států, ale ne bezpodmínečně. Srpnová tisková konference představuje výrazný posun v přístupu ECB k vypořádání se s evropskou dluhovou krizí. Kroky směrem k uvolňování monetární politiky, snížení extrémních rizikových přirážek periferních států eurozóny a role věřitele poslední instance pravděpodobně definitivně zmizí.

Za současných politicko-ekonomických podmínek Draghi ve zlepšování důvěry v trhy uspěl, alespoň prozatím. Důvěra samotná na jedné straně však není dostačujícím faktorem pro nastartování globální ekonomiky, na straně druhé však bez důvěry se ekonomický růst jistě neobnoví. Draghi tedy jistě zatím nevyhrál válku, ale alespoň malou bitvu. A proto si medaili zaslouží.

Dluhová krize: ECB prý zvažuje stropy výnosů dluhopisů, ta to popírá
Evropská centrální banka podle týdeníku Spiegel zvažuje zavedení stropů pro výnosy dluhopisů. Nakupovala by dluhopisy problémových zemí od chvíle, kdy by jejich výnosy překročily předem stanovenou hranici rozdílu oproti výnosům německých vládních dluhopisů. Spiegel bez uvedení zdroje předpokládá, že ECB o těchto stropech rozhodne na svém zářijovém zasedání.

FT: Ghosn se snažil v alianci Renault-Nissan posílit své postavení
před hodinou

FT: Ghosn se snažil v alianci Renault-Nissan posílit své postavení

Bývalý šéf automobilky Nissan Carlos Ghosn několik měsíců před svým zatčením navrhoval vytvořit nadaci se sídlem v...
Japonsko Auta Management
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden ztratila 0,8 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden ztratila 0,8 %
před hodinou

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden ztratila 0,8 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v zelených číslech, když index PX zpevnil o 0,37 % na 1 041,89 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Prodej smartphonů Huawei podle analytiků může klesnout až o čtvrtinu
16:19

Prodej smartphonů Huawei podle analytiků může klesnout až o čtvrtinu

Odbyt chytrých telefonů čínské technologické firmy Huawei, která čelí americkým sankcím, by podle analytiků...
Čína Mobilní telefony
KPMG: Řada firem má s dodržováním pravidel GDPR stále potíže
16:01

KPMG: Řada firem má s dodržováním pravidel GDPR stále potíže

Řada firem má rok po platnosti nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) s jeho dodržováním stále potíže. Celkem sedm...
Česká republika Byznys a podnikání
Ze světa investičních doporučení (24. května)
15:20

Ze světa investičních doporučení (24. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly
14:31

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech v dubnu meziměsíčně klesl o 2,1 procenta po březnovém...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Facebook čelí kritice, že podrývá demokracii v Africe
Facebook čelí kritice, že podrývá demokracii v Africe
13:58

Facebook čelí kritice, že podrývá demokracii v Africe

Společnost Facebook čelí kritice, že podrývá demokracii v Africe. Jejími sociálními sítěmi se letos v průběhu všech...
Facebook Americké akcie
Forbes: Nejhodnotnější značkou je opět Apple před Googlem
Forbes: Nejhodnotnější značkou je opět Apple před Googlem
13:36

Forbes: Nejhodnotnější značkou je opět Apple před Googlem

Nejhodnotnější značkou na světě je opět Apple s ohodnocením 206 miliard dolarů. Následuje Google s hodnotou značky...
Apple Brandy a značky Alphabet (Google)
XXX Lutz kupuje 22 zahraničních poboček Kika, i ty v Česku
13:19

XXX Lutz kupuje 22 zahraničních poboček Kika, i ty v Česku

Rakouský nábytkářský řetězec XXX Lutz kupuje od holdingu Signa 22 zahraničních poboček konkurenčního řetězce Kika,...
Rakousko Fúze a akvizice
Čína kritizovala USA za "šíření pomluv" o firmě Huawei
Čína kritizovala USA za "šíření pomluv" o firmě Huawei
12:58

Čína kritizovala USA za "šíření pomluv" o firmě Huawei

Čína v pátek kritizovala amerického ministra zahraničí Mikea Pompea za to, že šíří nepravdivé zprávy ohledně čínské...
Čína Spojené státy americké (USA)
Akcie čínských firem v USA klesají nejvíce od roku 2008
12:03

Akcie čínských firem v USA klesají nejvíce od roku 2008

Zhoršující se obchodní válka mezi Spojenými státy a Čínou způsobuje nejprudší výprodej čínských akcií obchodovaných v...
Čína Spojené státy americké (USA) Americké akcie
Britská premiérka Theresa Mayová oznámila rezignaci
11:42

Britská premiérka Theresa Mayová oznámila rezignaci

Britská premiérka Theresa Mayová v pátek oznámila, že 7. června skončí ve funkci šéfky britských konzervativců. V...
Spojené království Politika
Za poklesem důvěry v ekonomiku je podle analytiků vývoj v zahraničí
11:30

Za poklesem důvěry v ekonomiku je podle analytiků vývoj v zahraničí

Pokles důvěry v českou ekonomiku je způsoben především obavou ohledně dalšího vývoje v zahraničí, především pod...
Česká republika Česká ekonomika Spotřebitelská důvěra
ČEZ zveřejnil pozvánku na valnou hromadu, rozhodným dnem pro…
11:11

ČEZ zveřejnil pozvánku na valnou hromadu, rozhodným dnem pro dividendu bude 2. červenec

Energetická skupina ČEZ zveřejnila pozvánku na valnou hromadu, která se bude konat 26. června. Rozhodným dnem pro...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
Avast: Valná hromada schválila dividendu a zvolila členy…
10:53

Avast: Valná hromada schválila dividendu a zvolila členy představenstva

Čtvrteční řádná valná hromada Avastu schválila dividendu za rok 2018 ve výši 0,086 USD na akcii. Valná hromada rovněž...
Avast Dividendy
Maloobchodní tržby ve Spojeném království v dubnu meziměsíčně…
10:40

Maloobchodní tržby ve Spojeném království v dubnu meziměsíčně stagnovaly

Tržby maloobchodních prodejců ve Spojeném království v dubnu v meziměsíčním srovnání stagnovaly. Čekal se pokles...
Spojené království
Asijské trhy se v závěru týdne na směru neshodly
Asijské trhy se v závěru týdne na směru neshodly
10:30

Asijské trhy se v závěru týdne na směru neshodly

Asijské akciové trhy v pátek uzavřely smíšeně, když na ně dolehlo napětí ohledně americko-čínského obchodního sporu....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Vklady čtyř největších bank do investičního fondu by podle Babiše…
10:18

Vklady čtyř největších bank do investičního fondu by podle Babiše měly být nevratné

V Lidových novinách vyšel rozhovor s premiérem Andrejem Babišem, který se mimo jiné vyjadřuje k investičnímu fondu...
Banky Komerční banka Erste Group Bank