Medaile pro Draghiho? Vždyť olympiáda už skončila...
|

Medaile pro Draghiho? Vždyť olympiáda už skončila...

Představitelé centrálních bank stejně jako mnozí sportovci z londýnské olympiády mají jistě radost z toho, čeho v poslední době dosáhli. Na finančních trzích proběhla v uplynulých dvou měsících slušná rally, podpořená zejména konáním politických činitelů. Mám na mysli především lepší než očekávaný výsledek červnového summitu EU a uklidňující slova a přesvědčování o případné akci k zastavení krize z úst Maria Draghiho, guvernéra Evropské centrální banky.

Světové akcie ECB Dluhová krize Mario Draghi

Globální ekonomika si medaili nezaslouží

Mario Draghi

S ohledem na ekonomické ukazatele je jasné, že světová ekonomika za svůj současný výkon žádnou medaili nezíská. Nicméně tržní sentiment není tak negativní a zdá se, že nepříznivé zprávy z trhů evokují pocit, že se lze spolehnout na další aktivitu centrálních bank. Sečteno podtrženo, rally se zdá být podložena nízce oceněnými akciemi, nadějí v ekonomické oživení Číny a větší mírou jistoty politiků eurozóny, zejména pak představitelů ECB.

Co na to investoři? Trhy mají rády srozumitelná vyjádření a jim odpovídající okamžité kroky. Draghi spustil letní rally tím, když prohlásil, že je ECB ochotna udělat cokoli, co bude potřeba pro záchranu jednotné měny.

O několik dnů později, po tiskové konferenci 2. srpna, byli investoři spíše zklamaní nedostatečnými kroky ze strany ECB. Po chvíli však zjistili, že centrální banka opravdu změnila svůj postoj. **Během konference vysílal Draghi signály, že je expanzivní politika ECB značně pravděpodobná.

ECB udělá cokoli pro záchranu eura

Na jedné straně tedy Draghi načrtl možné budoucí postupy, na straně druhé však investoři čekají detailní opatření a akci.

ECB spoléhá na to, že nyní trhům postačí její slovní vyjádření. Předpokládáme, že Draghi přiblíží plány ECB na příští tiskové konferenci 6. září. Volatilita, která nyní na trzích panuje, si může vyžádat i dřívější akci. kdyby například vzrostly rizikové přirážky na španělských dluhopisech do neúnosné výše, ECB by musela jednat okamžitě.

Od počátku krize musí ECB volit mezi dvěma zly. Zaprvé, může zkusit zabránit morálnímu hazardu, ke kterému by došlo, pokud by poskytla neomezenou podporu státům a bankám. Ty by ji následně využily k očištění svých rozvah. Zadruhé, může se pokusit zabránit šíření dluhové nákazy Evropou.

Mario Draghi podle všeho zvolil vyváženější cestu než jeho předchůdce Trichet. Chce podpořit likviditu států, ale ne bezpodmínečně. Srpnová tisková konference představuje výrazný posun v přístupu ECB k vypořádání se s evropskou dluhovou krizí. Kroky směrem k uvolňování monetární politiky, snížení extrémních rizikových přirážek periferních států eurozóny a role věřitele poslední instance pravděpodobně definitivně zmizí.

Za současných politicko-ekonomických podmínek Draghi ve zlepšování důvěry v trhy uspěl, alespoň prozatím. Důvěra samotná na jedné straně však není dostačujícím faktorem pro nastartování globální ekonomiky, na straně druhé však bez důvěry se ekonomický růst jistě neobnoví. Draghi tedy jistě zatím nevyhrál válku, ale alespoň malou bitvu. A proto si medaili zaslouží.

Dluhová krize: ECB prý zvažuje stropy výnosů dluhopisů, ta to popírá
Evropská centrální banka podle týdeníku Spiegel zvažuje zavedení stropů pro výnosy dluhopisů. Nakupovala by dluhopisy problémových zemí od chvíle, kdy by jejich výnosy překročily předem stanovenou hranici rozdílu oproti výnosům německých vládních dluhopisů. Spiegel bez uvedení zdroje předpokládá, že ECB o těchto stropech rozhodne na svém zářijovém zasedání.

Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek oslabily. Reagovaly tak na rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě…
včera v 21:15

Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě chodkyni nerozeznal

Samořízený vůz společnosti Uber, který v březnu v Arizoně srazil a zabil chodkyni, nedokázal ženu správně rozeznat a...
Uber Doprava Technologie
Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou
včera v 21:04

Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou

Tržní hodnota Netflixu ve čtvrtek stoupla na rekordních 153 miliard dolarů. Netflix tak poprvé překonal mediální...
Netflix Zábava a zábavní průmysl Americké akcie
Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu
včera v 21:02

Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu

Ruský hliníkárenský gigant Rusal, který zasáhla poslední várka sankcí Spojených států, požádal ruskou vládu, aby...
Rusko Hliník Průmyslové kovy
Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu
včera v 20:44

Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu

Ministři financí eurozóny by měli na svém příštím jednání v červnu odsouhlasit vše potřebné k dokončení řeckého...
Řecko PIIGS Eurozóna
Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi
včera v 20:11

Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek podepsal zákon, který poprvé od finanční krize z let 2007 až 2009...
Americké banky Spojené státy americké (USA) Finanční sektor
Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito
včera v 19:58

Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito

Německý úřad pro motorová vozidla KBA nařídil automobilce Daimler svolat dodávky Mercedes Vito s naftovým motorem o...
Daimler Auta
Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě
včera v 19:32

Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě

Provozovatelé plynárenských sítí Polska a Litvy ve čtvrtek podepsali dohodu o vybudování přeshraničního propojení...
Polsko Litva Zemní plyn
Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh
včera v 19:26

Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh

Německá kancléřka Angela Merkelová ve čtvrtek naléhala na Čínu, aby skoncovala s nerovným přístupem vůči německým...
Čína Německo Mezinárodní obchod
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
včera v 18:10

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR

Evropské akciové trhy ve čtvrtek odpoledne prudce poklesly poté, co americký prezident Donald Trump řekl, že zrušil...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem
včera v 17:49

Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem

Prezident Miloš Zeman se ve čtvrtek setkal se manažery amerických firem sdružených v organizaci ACEBA (America...
Česká republika Spojené státy americké (USA) Byznys a podnikání
Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD
včera v 17:43

Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD

Cena kobaltu ve čtvrtek stoupla na nové desetileté maximum nad 44 dolary za libru (0,45 kg). Kobalt se v posledních...
Průmyslové kovy
Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6…
včera v 17:39

Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy Kč na 480 miliard Kč

Majetek, který mají Češi uložený v podílových fondech, klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy korun a 480 miliard...
Podílové fondy Investice
Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard…
včera v 17:15

Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard korun

Zavedení evropského nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR), které začne platit od pátku, vyjde české firmy na 25...
Česká ekonomika Regulace
Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová
včera v 17:10

Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová

Dozorčí rada Sberbank Europe jmenovala ředitelku retailového bankovnictví Sonju Sarköziovou novou generální...
Evropské banky
Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn
včera v 16:56

Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn

Ministerstvo spravedlnosti USA zahájilo vyšetřování, zda obchodníci manipulují s cenou bitcoinů a dalších digitálních...
Kryptoměny Spojené státy americké (USA)
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím Komerční banky

Pražská burza se ve čtvrtek zotavovala ze středečních ztrát, index PX posílil o 0,35 % na 1 103,42 bodu. Vzhůru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop
včera v 16:44

USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 18. května zvětšil o 91 miliard kubických stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn