Josef Beneš (AKAT): Věřím americkým akciím. Neexistuje fundamentální důvod, proč by se jim nemělo dařit
|

Josef Beneš (AKAT): Věřím americkým akciím. Neexistuje fundamentální důvod, proč by se jim nemělo dařit

Podle šéfa Asociace pro kapitálový trh (AKAT) Josefa Beneše je pro český trh teď nejdůležitější stabilita. Přestože si AKAT v minulosti stěžoval na to, že daň z dividend nebyla zrušena, je se současným stavem zdanění a další legislativy spokojen s tím, že nejdůležitější je, aby nepřišly další změny. Zavedení tříletého daňového testu má podle něj i velké výhody. Osobně věří investicím do amerických akcií, největší růstový potenciál vidí v Asii.

Světové akcie Podílové fondy Investiční a ekonomický výhled Rozhovor

Byl zaveden tříletý časový test u zdanění výnosů z investic, schváleno naopak nebylo zrušení daně z dividend. Je to pro český kapitálový trh problém?

Chceme prosazovat stabilitu toho, co je. Sebehorší změna, která nějakou dobu vydrží, je lepší než skvělé rozhodnutí, které za půl roku nebude platit. Takže na prvním, druhém, třetím a čtvrtém místě chceme prosazovat stabilitu, a potom provázanost nového zákona o investičních společnostech a investičních fondech a občanského zákoníku.

Takže prodloužení časového testu vám už nevadí?

Co se týče retailových fondů, jde většinou o drobnější investice. Přidaná hodnota u takovýchto druhů investic spočívá v nastavení vhodného scénáře podle profilu klienta, který funguje. Z tohoto hlediska jsou správné diskuze, které vedly k tříletému daňovému testu. Úspory, které by měly jít do investic na stáří nebo auto, nejsou na půl roku. Tři roky jsou ideální, aby si člověk uvědomil, že jde o investici na delší dobu. Jsem rád, že se nám to podařilo stáhnout z 5 let – to už je na ČR moc.

Češi se ale do investování příliš nehrnou. Jak to chcete změnit?

Z fondů odplynulo hodně miliard. Česká republika má ale dlouhodobou udržitelnost retailových fondů. I po krizi se dlouhodobě pohybujeme v celkové sumě ve fondech kolem 260 miliard Kč. To, že by domácnosti v ČR nějak výrazně vytvářely poptávku, že by tady byl růst o 20, 30 %, je ale nereálné. Na druhou stranu, banky se budou, zvlášť pokud budou sazby ještě dlouho nízké, přesouvat do poradenského byznysu. Budou vytvářet zajímavé příležitosti pro domácnosti. Ale nebudeme určitě cílit na nějakých 400 miliard Kč. Bude to několik miliard každý rok.

Jaké investice lidé vyhledávají?

Lidé v Česku chtějí bezrizikový výnos. Ale to není v době nulových sazeb možné. Vždycky říkám, je to investice, ale investice je riziko. Nemůžete věřit tomu, že střednědobě vám bude v současnosti něco vynášet bez rizika. Alternativou jsou smíšené investice. Teď nemluvím o smíšených fondech, ale o advisory konceptu, kde klient dostane v rámci poradenství nabídku složenou z několika typů instrumentů.

Zajištěné kapitálové fondy mají své místo v pomyslném podstavci investiční pyramidy, ale potom je nutné jít dál do vyšší volatility a rizika. Myslím si, že člověk, který si takto portfolio postaví, je schopen při rozumné volatilitě dosáhnout čistého výnosu kolem 3 %. Problém je, že český investor je depozitní investor. Vlastně nehledá investici, ale alternativu k depozitům. To mohou pomoci změnit nezávislí poradci, kteří, pokud svou práci dělají dobře, přispívají ke kultivaci trhu minimálně stejně jako banky.

Pověst těchto poradců ale není úplně nejlepší.

To skutečně není, ale jako všude v životě je i zde potřeba rozlišovat a neházet všechny na jednu hromadu. Teď pracujeme na produktové kultivaci trhů. Slýchávám od různých klientů informace, že fondy jsou zastaralé, neprůhledné. Od těch samých slyším: "Takové investiční životní pojištění, to je paráda." Přitom transparentních životních pojištění je u nás málo. Lidé vůbec nevědí, co kupují, a tvrdí, že tomu rozumí. A právě investiční životní pojištění vzhledem k obrovským provizím prodávají hlavně nezávislí poradci. Pokud se toto změní, začnu věřit, ze mohou trh kultivovat.

Jak je k tomu přinutit?

Není na AKAT, aby někoho k něčemu nutil. Vždyť my nedisponujeme žádnými donucovacími prostředky. Chceme poukazovat na některé velké nešvary a produkty, které se k nám dostanou na stížnost. (Když je vidím, často vůbec nechápu, že něco takového někdo může nabízet.) A alespoň nějakou silou pracovat na tom, aby docházelo k regulaci těchto společností. Je to teď o tom vysvětlování klientům, co jsou vlastně investice, ale to řada poradců nebere v potaz, protože ty jejich sítě jsou hladoví vlci, které je potřeba uživit. A když je neuživíte, tak sežerou vás.

Mluvili jsme o nízkých sazbách. Jak dlouho podle vás zůstanou v ČR nízké?

Myslím si, že HDP půjde v příštím roce mírně nahoru. Neočekávám, že by mělo dojít k razantnímu zvyšování úrokových sazeb. Podle mne se v průběhu roku 2014 posunou dvakrát o 25 bazických bodů nahoru. To je taková kosmetická úprava, která se na depozitech rozhodně výrazně neprojeví.

Kde podle vás budou v následujících měsících ty nejvýhodnější investice?

Jestli je někde region, který je zajímavý a prorůstový, jsou to asijské země. Moc bych nevěřil emerging markets ve střední Evropě a Latinské Americe.

Myslím si, že velmi zajímavý může být – je to spekulativní záležitost – vývoj v USA. Americká ekonomika vykazuje fundamentálně dobrá čísla. Číhá tam sice stále dluhový strop a státní výdaje, ale to je jediný důvod, proč by neměly americké akcie dobře "performovat". Pokud se to podaří na začátku roku vyřešit, bude to důležitý impulz, přestože americké akcie jsou letos hodně vysoko. Asi se v roce 2014 nevyhneme korekcím, ale solidní fundament stále zůstává. Pro mě osobně je Amerika – a už to historicky prokázala, když sleduji všechna historická období od Thomase Jeffersona až po krizi 2008 – země, která si vždycky dokáže sama pomoci.

Co omezení QE Fedem, to by nemohlo trhy zbrzdit?

Zbrzdit ano, ale o to nejde. USA dokáže dluhovou službu ufinancovat. Ekonomika na to má, je silná. Trochu se tam plete politika. Ale co se týče fundamentů, je to v pořádku, já osobně tam investuji. Je pravda, že americké akcie už jsou poměrně drahé. Ale očekávání jsou ještě vyšší a já tomu poměrně věřím, minimálně tam vidím stabilitu.

Co Evropa?

Evropa je úplně mrtvá. Říkalo se sice, že se finance přesunují z USA do Evropy, ale já si myslím, že Amerika problém prostě nemá a peníze tam zůstanou.

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %
před 28 minutami

MPSV: Nezaměstnanost v ČR v březnu zůstala na 3 %

Nezaměstnanost v Česku zůstala v březnu na únorových 3 %. Ubývá však volných pracovních míst. V pořadu České televize...
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů
10:36

Průzkum: Finanční ztráty kvůli koronaviru má v ČR 72 % developerů

Kvůli současným opatřením proti šíření koronaviru má v ČR finanční ztráty 72 % developerů. Ti, kteří již ztráty...
Developerské firmy Realitní trh Stavebnictví
Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %
10:33

Nezaměstnanost v ČR podle odhadů v březnu stoupla, možná i na 4,3 %

Nezaměstnanost v ČR v březnu podle odhadů analytiků oslovených agenturou ČTK zcela určitě stoupla z únorových 3 %....
Nezaměstnanost Česká ekonomika Česká republika
Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé…
10:02

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl nad 3 600, země obnoví některé ekonomické aktivity

Počet obětí koronaviru v Íránu stoupl na 3 603, za uplynulých 24 hodin přibylo 151 mrtvých. Celkem má země 58 226...
Írán Blízký a Střední východ Koronavirus
ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit
08:51

ČSOB: Sedm pct firem raději propouští, než by využily kurzarbeit

Propouštění zaměstnanců před využitím tzv. kurzarbeitu dává přednost 7 %českých firem. Vysvětlují to tím, že tato...
Pracovní trh
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR