Čína, Fed, ropa: Trhy jsou na křižovatce
|

Čína, Fed, ropa: Trhy jsou na křižovatce

Svět je na rozcestí. A nejen kvůli rozhodnutí Fedu.

Čína Ropa Japonsko Světové akcie Centrální banky Americké akcie Výhled na rok 2016

Masakr na trhu komodit pokračuje

Největším tématem roku 2015 byl pokles cen ropy, který nejvíce dopadl na sektor energetiky. Ještě před zhruba 10 lety ropa zdražovala a pro investory to byl důvod k obavám. Růst ekonomiky Číny braly trhy jako samozřejmost a počítaly s tím, že vysoké ceny ropy zůstanou navždy. Dokonce i když trh s ropou zkolaboval během finanční krize v roce 2008, korekce byla jen dočasná a ceny ropy v roce 2014 opět stouply nad 100 USD.

Nyní je vše naopak. V roce 2015 začala ropa rok na úrovních kolem 40 USD, přes rok zdražila o 50 % na zhruba 60 USD. Pak ale následoval další dramatický propad až na současná mnohaletá minima s cenami Brentu i WTI jen mírně nad úrovní 32 USD.

Od roku 2007 přispívá velkou měrou ke světové nabídce ropy růst americké produkce. Dalším faktorem, který hýbe trhem, jsou probíhající spory mezi Saúdskou Arábií a Íránem a de facto nefunkčnost sdružení OPEC. Kartel udržuje vysokou produkci i přes padající ceny ve snaze přivodit finanční škody Íránu a americkým producentům z břidlic. Navíc i Argentina a Čína nyní zkoumají možnosti břidlicové revoluce.

V Americe se vše točí kolem Fedu

V roce 2015 na amerických trzích určoval náladu Fed. Nyní je kurz americké měnové politiky nastaven na postupné zvyšování sazeb. Trhy očekávají, že Fed pro rok 2016 chystá dva až tři 25bodová zvýšení úrokových sazeb.

Výhled sazeb Fedu

I když Fed postupuje opatrně, nemůže finanční svět od prosincového zasedání FOMC najít pevnou půdu pod nohama. Zvyšování sazeb vede k posilování dolaru a silný dolar znamená problémy pro rozvíjející se trhy a příliv kapitálu do USA.

Americký akciový trh byl přitom po celý rok 2015 poblíž maxim, v posledních dnech zažívá druhou korekci během pěti měsíců. Takzvaný margin debt v USA (objem půjček členů burzy na nákupy akcií) jako podíl na HDP přitom nedávno dosáhl historického maxima 2,87 %. Investoři tedy mají důvod být nervózní.

Margin debt na NYSE

Čína: Strašák světových trhů číslo 1

Čínský akciový trh měl za sebou už v roce 2015 divokou jízdu. Vláda se pokusila podpořit akciový trh podporou maržových úvěrů. Když trh zhodnotil, vláda úvěry omezila a trh z maxima spadl o 40 %. Výprodeje pokračují i na začátku roku 2016, trh zatím marně hledá důvěru v kroky čínské centrální banky a v růst ekonomiky Číny.

Shanghai Stock Exchange Composite Index

Abenomika nepřináší valné výsledky

Bank of Japan od října 2014 masivně podporuje ekonomiku nákupy dluhopisů. V listopadu 2015 centrální banka potvrdila, že tempo nákupů nebude měnit. Japonský trh i přes korekce z poslední doby zůstává výrazně výše ve srovnání s obdobím před implementací stimulační politiky premiéra Abeho.

Ekonomika ale vykazuje jen anemický růst a potácí se na hraně recese. Japonský poměr tržní kapitalizace k HDP vzrostl z hodnoty kolem 70 % v polovině roku 2012 (než byla "zahájena" Abenomika) na současných zhruba 130-140 %. Abeho program tak není ani tak stimul ekonomice jako trhu. Ani v Japonsku se tak zatím nedaří řešit fundamentální problémy (stárnutí populace lze zvrátit jen těžko).

Zdroj: CFA Institute
Co musíte ráno vědět (20. října)
Co musíte ráno vědět (20. října)
před 43 minutami

Co musíte ráno vědět (20. října)

Jak světové trhy začaly nový týden, jak se čínská ekonomika vzpamatovává z řádění koronaviru a proč je nabídka akcií...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou…
Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou nervózní kvůli chybějící podpoře ekonomiky

Americké akcie zahájily týden poklesem. Investoři se obávají, že dohoda o novém balíku pomoci hospodářství nebude...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Plánovaný schodek 320 miliard Kč? Vláda podle ekonomů rezignovala na…
včera v 21:20

Plánovaný schodek 320 miliard Kč? Vláda podle ekonomů rezignovala na konsolidaci veřejných financí

Vláda při schválení návrhu rozpočtu na příští rok podle ekonomů oslovených ČTK rezignovala na konsolidaci veřejných...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 18:31

Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Vláda dnes schválila návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 320 miliard korun. Na tiskové konferenci po...
Rozpočet Česká ekonomika Česká republika
Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU
včera v 18:14

Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU

Britský ministr Michael Gove v pondělí přivítal slova hlavního vyjednavače Evropské unie Michela Barniera o ochotě...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na…
Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na…
včera v 18:00

Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na některých trzích neobchodovalo

Akcie na západoevropských trzích nadále ovlivňuje zhoršující se pandemická situace, stejně jako neschopnost uzavřít...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy
včera v 17:33

Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy

Americký výrobce elektromobilů Tesla bude od sklonku tohoto měsíce svůj sedan Model 3 vyráběný v Šanghaji vyvážet na...
Tesla Auta
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
včera v 16:50

Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank

Pražská burza v úvodu týdne posílila. Index PX vzrostl o 0,59 procenta na 872,2 bodu. Vzhůru mu pomohly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho
včera v 16:39

ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho

Společnost ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD amerického těžaře ropy z břidlic Concho Resources. Akvizice...
Ropa Fúze a akvizice
Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík
včera v 16:19

Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík

Automobilka Toyota začne příští rok v Česku nabízet svůj první sériový vůz na vodík Mirai. Prodej chce spustit po...
Česká republika Auta
Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář
včera v 16:16

Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář

Britská regionální letecká společnost Flybe, která v březnu zkrachovala, bude příští rok patrně znovu létat....
Spojené království Doprava Koronavirus
Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah
včera v 16:03

Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah

Pákistánský telekomunikační úřad zruší blokování čínské aplikace pro sdílení krátkých videí TikTok. Rozhodnutí...
Sociální sítě Pákistán Americké akcie
Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu
včera v 16:00

Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu

Cestovním kancelářím, agenturám a průvodcům bude v programu COVID cestovní ruch k dispozici 500 milionů korun,...
Česká ekonomika Podpora ekonomiky Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:56

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla
včera v 14:57

Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla, zůstává ale vyšší než před vypuknutím...
Slovensko Nezaměstnanost
Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu
včera v 13:36

Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu

Nizozemský výrobce elektroniky a lékařské techniky Philips ve třetím čtvrtletí překvapivě zvýšil zisk před zdaněním,...
Evropské akcie Výsledková sezóna
CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu…
včera v 13:25

CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu Ericsson

Rychlou mobilní síť 5G postaví společnost CETIN na technologiích firmy Ericsson. Na svém twitterovém účtu to uvedl...
CETIN Telekomunikace 5G sítě
EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné
včera v 13:20

EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné

Evropská unie chce s Británií uzavřít dohodu o budoucích vztazích a bude do poslední minuty pracovat na tom, aby se...
Spojené království Evropská unie Politika