Zvyšování sazeb Fedu zlatu neublíží
|

Zvyšování sazeb Fedu zlatu neublíží

Za první čtyři měsíce letošního roku zlato posílilo o více než 22 % a atakovalo hranici 1 300 dolarů. Pak se růst zastavil, když kromě této psychologické úrovně působí na investory také množící se spekulace o zvyšování sazeb ze strany americké centrální banky. Ve skutečnosti však růst úroků ceně zlata nijak neškodí, spíše naopak.

Komodity Úrokové sazby Inflace Zlato Fed Investiční alternativy Stříbro Bezpečné investice

Začátky roku jsou pro zlato v posledních letech nejúspěšnějšími obdobími, letošní rok je však zatím výjimečný, za což může jak opětovný nárůst zájmu centrálních bank, které potřebují diverzifikovat kvůli volatilitě měn, tak růst poptávky ze strany "retailu".

Od dosažení hladiny 1 300 USD za trojskou unci na začátku května však cena opět klesá, čemuž napomáhají i obnovené spekulace ohledně zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Například Dennis Lockhart, prezident atlantského Fedu, se vyjádřil v tom smyslu, že červnové zvýšení úrokové sazby nelze vyloučit, a šéf richmondského Fedu Jeffrey Lacker připomněl, že je stále možné, aby došlo ke čtyřnásobnému zvýšení sazeb ještě letos. Záznam z dubnového jednání FOMC myšlenky investorů tímto směrem podpořil, byť čtyřem zvýšením sazeb do konce roku nevěří podle trhu s futures prakticky nikdo.

Konvenční myšlení nemusí být správné

Julian Jessup, hlavní komoditní analytik Capital Economics, si myslí, že Fed letos zvýší sazby dvakrát, ale na vztah úrokových sazeb a ceny zlata má poněkud jiný názor. "Konvenční přístup říká, že zpřísnění monetární politiky Fedu je pro zlato špatné, a to především proto, že vyšší sazby v USA mohou vést k posílení dolaru a zvýšení nákladů na držbu komodit. Cena zlata v návaznosti na zveřejněné zápisky z jednání FOMC skutečně klesla. Nicméně je nutné poznamenat, že ceny zlata a stříbra v týdnech následujících po prosincovém zvýšení sazeb celkem rychle rostly," říká Jessup.

Ceny zlata a stříbra po prosincovém zvýšení sazeb Fedu

Zároveň dodává, že za růstem ceny zlata jsou i jiné faktory. Jedním z nich je příliv prostředků do žlutého kovu jako bezpečného přístavu v době, kdy vrcholily obavy ze zpomalování globální ekonomiky. Dalšími byly oslabování dolaru a opětovné zajišťování se proti inflaci.

"Výsledkem toho všeho je to, že zlato může ještě posilovat, zejména pokud mzdové a cenové tlaky v USA budou přetrvávat. I naše odhady říkají, že Fed bude zvyšovat sazby postupně, a ty tak budou nadále velice nízko oproti historickým standardům. Nakonec to může vést ke zvýšeným obavám, že se zvyšování sazeb bude opožďovat za růstem inflace," míní Jessup, který očekává růst ceny zlata na 1 350 USD za unci do konce roku.

Kromě Jessupa je "zlatým optimistou" například také Russ Koesterich ze společnosti BlackRock, který říká, že panuje "přesně ten typ prostředí, které je pro zlato historicky nejpříznivější". Je to podle něj dáno tím, že reálné úrokové sazby jsou nízké a inflace je na vzestupu. Data z Bloombergu podle Koesteriche jasně ukazují, že zlato od roku 1971 posilovalo v 11 z 12 let, kdy byly podmínky obdobné jako nyní, přičemž průměrný výnos se pohybuje kolem 35 %.

Zdroj: Capital Economics
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů
včera v 22:10

Trump dekretem nařídil vládě podpořit výrobu plicních ventilátorů

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek s využitím zmocňovacího zákona o obranné výrobě nařídil vládě, aby...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160…
včera v 21:35

Světová banka je kvůli koronaviru připravena poskytnout až 160 miliard USD

Světová banka (SB) je v příštích 15 měsících připravena vynaložit až 160 miliard dolarů, aby pomohla státům řešit...
Světová ekonomika Podpora ekonomiky
V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční…
včera v 20:51

V americkém Kongresu má vzniknout výbor na kontrolu obří finanční pomoci

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu ovládaná demokraty vytvoří zvláštní výbor pro kontrolu rozdělování obří...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu
včera v 20:28

Reuters: Německá vláda jedná o finanční injekci pro Lufthansu

Německá vláda jedná o poskytnutí pomoci největší německé letecké společnosti Lufthansa v řádu miliard eur. Vláda by v...
Deutsche Lufthansa Německo Doprava
UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých
včera v 20:21

UniCredit v Itálii propustí 5 200 lidí, zaměstná ale 2 600 mladých

Bankovní skupina UniCredit v Itálii v příštích čtyřech letech propustí 5 200 zaměstnanců, zároveň ale dá práci 2 600...
UniCredit Evropské banky Itálie
Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly
včera v 19:24

Německo si doveze pomocníky pro sklizeň z ciziny letadly

Německu hrozí nedostatek pracovních sil při nadcházející sklizni. S tou pravidelně vypomáhali sezónní dělníci...
Německo Zemědělství
EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi
včera v 18:48

EK se omluvila Itálii za malou solidaritu v koronavirové krizi

Evropská komise se omluvila Itálii za nedostatek evropské solidarity při řešení koronavirové krize. Slíbila větší...
Evropská unie Itálie Koronavirus
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy…
včera v 18:05

Donald Trump prý řeší spor mezi Ruskem a Saúdskou Arábií, ceny ropy vystřelily o čtvrtinu výše

Americký prezident Donald Trump se ve čtvrtek na svém twitterovém účtu pochválil, že mluvil s Mohamedem bin Salmánem...
Rusko Saúdská Arábie Ropa
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily
včera v 18:00

Evropské akcie během čtvrteční seance kolísaly, nakonec ale zpevnily

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu
včera v 17:09

Itálie počítá s drtivým propadem průmyslu

Italský průmysl se v březnu propadl oproti předchozímu měsíci o 16,6 % - nejvíce od roku 1960, kdy se údaj začal...
Itálie Koronavirus Průmysl
Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny
včera v 16:52

Obchodní schodek USA v únoru klesl, virus zasáhl dovoz z Číny

Obchodní schodek Spojených států v únoru klesl na nejnižší úroveň za téměř tři a půl roku, dovoz z Číny byl kvůli...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a…
včera v 16:50

Pražská burza ve čtvrtek rostla, dařilo se akciím Komerční banky a Monety

Pražská burza zažívá nevyrovnaný týden. V pondělí a ve středu klesala, v úterý a ve čtvrtek rostla. Index PX ve...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU
včera v 16:05

Automobilkám hrozí kvůli dieselgate žaloby u soudů zemí EU

Spotřebitelé z Evropské unie by měli mít možnost žalovat automobilky u národních soudů, pokud si pořídili vůz se...
Auta Evropa Podvod
Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus
včera v 15:47

Albrightová: Demokracii je třeba zachovat i přes koronavirus

Je třeba udělat vše proto, aby i v době krize kolem epidemie koronaviru ve světě zůstala zachována demokracie a...
Koronavirus Světová ekonomika Krize
Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard…
včera v 15:30

Program bezúročných půjček se opět otevřel, limit stoupl na 5 miliard Kč

Příjem žádostí o bezúročné úvěry v prvním kole programu COVID II byl ve čtvrtek odpoledne obnoven a jeho limit se...
Byznys a podnikání Půjčky Úvěry
MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou
včera v 14:52

MF: Chystané zrušení daně bude platit zpětně od schválení vládou

Návrh ministerstva financí na zrušení daně z nabytí nemovitosti a souvisejícího zrušení daňového uplatnění odpočtů...
Realitní trh Hypotéky Daně
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu…
včera v 14:30

Počet nových nezaměstnaných v USA je opět rekordní, situace na trhu práce může být horší než během Velké hospodářské krize

Americké úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 28. března 6,648 milionu nově podaných žádostí o podporu v...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nezaměstnanost