Zvyšování sazeb Fedu zlatu neublíží
|

Zvyšování sazeb Fedu zlatu neublíží

Za první čtyři měsíce letošního roku zlato posílilo o více než 22 % a atakovalo hranici 1 300 dolarů. Pak se růst zastavil, když kromě této psychologické úrovně působí na investory také množící se spekulace o zvyšování sazeb ze strany americké centrální banky. Ve skutečnosti však růst úroků ceně zlata nijak neškodí, spíše naopak.

Komodity Úrokové sazby Inflace Zlato Fed Investiční alternativy Stříbro Bezpečné investice

Začátky roku jsou pro zlato v posledních letech nejúspěšnějšími obdobími, letošní rok je však zatím výjimečný, za což může jak opětovný nárůst zájmu centrálních bank, které potřebují diverzifikovat kvůli volatilitě měn, tak růst poptávky ze strany "retailu".

Od dosažení hladiny 1 300 USD za trojskou unci na začátku května však cena opět klesá, čemuž napomáhají i obnovené spekulace ohledně zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Například Dennis Lockhart, prezident atlantského Fedu, se vyjádřil v tom smyslu, že červnové zvýšení úrokové sazby nelze vyloučit, a šéf richmondského Fedu Jeffrey Lacker připomněl, že je stále možné, aby došlo ke čtyřnásobnému zvýšení sazeb ještě letos. Záznam z dubnového jednání FOMC myšlenky investorů tímto směrem podpořil, byť čtyřem zvýšením sazeb do konce roku nevěří podle trhu s futures prakticky nikdo.

Konvenční myšlení nemusí být správné

Julian Jessup, hlavní komoditní analytik Capital Economics, si myslí, že Fed letos zvýší sazby dvakrát, ale na vztah úrokových sazeb a ceny zlata má poněkud jiný názor. "Konvenční přístup říká, že zpřísnění monetární politiky Fedu je pro zlato špatné, a to především proto, že vyšší sazby v USA mohou vést k posílení dolaru a zvýšení nákladů na držbu komodit. Cena zlata v návaznosti na zveřejněné zápisky z jednání FOMC skutečně klesla. Nicméně je nutné poznamenat, že ceny zlata a stříbra v týdnech následujících po prosincovém zvýšení sazeb celkem rychle rostly," říká Jessup.

Ceny zlata a stříbra po prosincovém zvýšení sazeb Fedu

Zároveň dodává, že za růstem ceny zlata jsou i jiné faktory. Jedním z nich je příliv prostředků do žlutého kovu jako bezpečného přístavu v době, kdy vrcholily obavy ze zpomalování globální ekonomiky. Dalšími byly oslabování dolaru a opětovné zajišťování se proti inflaci.

"Výsledkem toho všeho je to, že zlato může ještě posilovat, zejména pokud mzdové a cenové tlaky v USA budou přetrvávat. I naše odhady říkají, že Fed bude zvyšovat sazby postupně, a ty tak budou nadále velice nízko oproti historickým standardům. Nakonec to může vést ke zvýšeným obavám, že se zvyšování sazeb bude opožďovat za růstem inflace," míní Jessup, který očekává růst ceny zlata na 1 350 USD za unci do konce roku.

Kromě Jessupa je "zlatým optimistou" například také Russ Koesterich ze společnosti BlackRock, který říká, že panuje "přesně ten typ prostředí, které je pro zlato historicky nejpříznivější". Je to podle něj dáno tím, že reálné úrokové sazby jsou nízké a inflace je na vzestupu. Data z Bloombergu podle Koesteriche jasně ukazují, že zlato od roku 1971 posilovalo v 11 z 12 let, kdy byly podmínky obdobné jako nyní, přičemž průměrný výnos se pohybuje kolem 35 %.

Zdroj: Capital Economics
Francie a Německo chtějí změnit evropskou průmyslovou politiku
před hodinou

Francie a Německo chtějí změnit evropskou průmyslovou politiku

Francie a Německo v úterý představily plán aktivní evropské průmyslové politiky. Měla by starému kontinentu umožnit...
Německo Francie Průmysl
Kongres prošetřuje zprávy o jaderné spolupráci USA s Rijádem
Kongres prošetřuje zprávy o jaderné spolupráci USA s Rijádem
18:39

Kongres prošetřuje zprávy o jaderné spolupráci USA s Rijádem

Sněmovna reprezentantů amerického Kongresu začala vyšetřovat zprávy o tom, že Bílý dům hodlá dodat technologie pro...
Spojené státy americké (USA) Jaderná energetika Saúdská Arábie
Evropské burzy v úterý převážně klesly, akcie banky HSBC zlevnily o…
Evropské burzy v úterý převážně klesly, akcie banky HSBC zlevnily o…
18:00

Evropské burzy v úterý převážně klesly, akcie banky HSBC zlevnily o více než 3 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v červených číslech, když investoři čekali na zprávy z jednání...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Německo je údajně nakloněno účasti Huawei při budování sítí 5G
Německo je údajně nakloněno účasti Huawei při budování sítí 5G
17:48

Německo je údajně nakloněno účasti Huawei při budování sítí 5G

Německá vláda je nakloněna možnosti dovolit čínské společnosti Huawei účast na budování mobilních sítí páté generace ...
Německo Čína Telekomunikace
Německo loni opět mělo nejvyšší přebytek běžného účtu na světě
Německo loni opět mělo nejvyšší přebytek běžného účtu na světě
17:36

Německo loni opět mělo nejvyšší přebytek běžného účtu na světě

Německo loni díky silnému exportu již třetím rokem za sebou zaznamenalo největší přebytek běžného účtu platební...
Německo Mezinárodní obchod
EK a OLAF dostaly k šetření desítky kauz s fondy EU na Slovensku
17:20

EK a OLAF dostaly k šetření desítky kauz s fondy EU na Slovensku

Na desítky konkrétních případů souvisejících se zneužíváním zemědělských a dalších evropských dotací na Slovensku v...
Evropská unie Slovensko
Babiš si v Izraeli vyzkoušel autonomně řízené auto
17:03

Babiš si v Izraeli vyzkoušel autonomně řízené auto

Premiér Andrej Babiš v úterý v Izraeli navštívil vývojové centrum společnosti Mobileye a vyzkoušel si jízdu ve voze s...
Izrael Česká republika Auta
Pražská burza v úterý stoupla, dařilo se společnosti CME
Pražská burza v úterý stoupla, dařilo se společnosti CME
16:45

Pražská burza v úterý stoupla, dařilo se společnosti CME

Pražská burza v úterý navázala na zisk z pondělního obchodování, když index PX zpevnil o 0,16 % na 1 065,63 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Elektrárna Dukovany do listopadu opraví jednu z 8 chladicích věží
16:31

Elektrárna Dukovany do listopadu opraví jednu z 8 chladicích věží

V Jaderné elektrárně Dukovany opraví pracovníci do konce listopadu vnější a vnitřní plášť jedné z osmi mohutných...
ČEZ Jaderná energetika Energetika
Estonsko zavře kvůli praní špinavých peněz pobočku Danske Bank
Estonsko zavře kvůli praní špinavých peněz pobočku Danske Bank
16:14

Estonsko zavře kvůli praní špinavých peněz pobočku Danske Bank

Pobočka dánského finančního ústavu Danske Bank zapojená do praní špinavých peněz musí ukončit své obchodní aktivity v...
Estonsko Dánsko Banky
Ze světa investičních doporučení (19. února)
15:00

Ze světa investičních doporučení (19. února)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Trh s kryptoměnami v úterý pokračuje v růstu
14:40

Trh s kryptoměnami v úterý pokračuje v růstu

Nejznámější digitální měny v úterý navázaly na pondělní růst a jejich celková tržní kapitalizace již překonala 135...
Kryptoměny Bitcoin
Srbsko nadále splácí dluhy po odpadlickém Kosovu, zbývá mu 22 let
14:20

Srbsko nadále splácí dluhy po odpadlickém Kosovu, zbývá mu 22 let

Srbsko nadále splácí dluhy po své odpadlické provincii Kosovo. Ta v roce 2008 vyhlásila samostatnost, Bělehrad ji ale...
Srbsko Zadlužení
Polsko zahájilo stavbu kanálu, jímž se lodi vyhnou Rusku
13:58

Polsko zahájilo stavbu kanálu, jímž se lodi vyhnou Rusku

Polsko v úterý oficiálně začalo stavět vodní kanál, který propojí Baltské moře s Viselským zálivem. Po jeho dokončení...
Polsko
V emisním sporu se zákazníkem soud rozhodl ve prospěch VW
V emisním sporu se zákazníkem soud rozhodl ve prospěch VW
13:39

V emisním sporu se zákazníkem soud rozhodl ve prospěch VW

Německý soud v dolnosaském městě Braunschweig v úterý rozhodl ve prospěch společnosti Volkswagen v případu, kdy...
Volkswagen Auta Německo
Čínská firma Fosun učinila nabídku na převzetí Tom Tailor
Čínská firma Fosun učinila nabídku na převzetí Tom Tailor
13:20

Čínská firma Fosun učinila nabídku na převzetí Tom Tailor

Čínský konglomerát Fosun International posiluje svou pozici v evropském módním sektoru. Firma v úterý oznámila, že...
Čína Fúze a akvizice Móda a design
Zisk Walmartu ve čtvrtletí stoupl o 69 procent
Zisk Walmartu ve čtvrtletí stoupl o 69 procent
13:04

Zisk Walmartu ve čtvrtletí stoupl o 69 procent

Americké maloobchodní společnosti Walmart vzrostl ve fiskálním čtvrtém čtvrtletí čistý zisk o 69,3 procenta na 3,69...
Wal-Mart Americké akcie Výsledková sezóna