Zvyšování sazeb Fedu zlatu neublíží
|

Zvyšování sazeb Fedu zlatu neublíží

Za první čtyři měsíce letošního roku zlato posílilo o více než 22 % a atakovalo hranici 1 300 dolarů. Pak se růst zastavil, když kromě této psychologické úrovně působí na investory také množící se spekulace o zvyšování sazeb ze strany americké centrální banky. Ve skutečnosti však růst úroků ceně zlata nijak neškodí, spíše naopak.

Komodity Úrokové sazby Inflace Zlato Fed Investiční alternativy Stříbro Bezpečné investice

Začátky roku jsou pro zlato v posledních letech nejúspěšnějšími obdobími, letošní rok je však zatím výjimečný, za což může jak opětovný nárůst zájmu centrálních bank, které potřebují diverzifikovat kvůli volatilitě měn, tak růst poptávky ze strany "retailu".

Od dosažení hladiny 1 300 USD za trojskou unci na začátku května však cena opět klesá, čemuž napomáhají i obnovené spekulace ohledně zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Například Dennis Lockhart, prezident atlantského Fedu, se vyjádřil v tom smyslu, že červnové zvýšení úrokové sazby nelze vyloučit, a šéf richmondského Fedu Jeffrey Lacker připomněl, že je stále možné, aby došlo ke čtyřnásobnému zvýšení sazeb ještě letos. Záznam z dubnového jednání FOMC myšlenky investorů tímto směrem podpořil, byť čtyřem zvýšením sazeb do konce roku nevěří podle trhu s futures prakticky nikdo.

Konvenční myšlení nemusí být správné

Julian Jessup, hlavní komoditní analytik Capital Economics, si myslí, že Fed letos zvýší sazby dvakrát, ale na vztah úrokových sazeb a ceny zlata má poněkud jiný názor. "Konvenční přístup říká, že zpřísnění monetární politiky Fedu je pro zlato špatné, a to především proto, že vyšší sazby v USA mohou vést k posílení dolaru a zvýšení nákladů na držbu komodit. Cena zlata v návaznosti na zveřejněné zápisky z jednání FOMC skutečně klesla. Nicméně je nutné poznamenat, že ceny zlata a stříbra v týdnech následujících po prosincovém zvýšení sazeb celkem rychle rostly," říká Jessup.

Ceny zlata a stříbra po prosincovém zvýšení sazeb Fedu

Zároveň dodává, že za růstem ceny zlata jsou i jiné faktory. Jedním z nich je příliv prostředků do žlutého kovu jako bezpečného přístavu v době, kdy vrcholily obavy ze zpomalování globální ekonomiky. Dalšími byly oslabování dolaru a opětovné zajišťování se proti inflaci.

"Výsledkem toho všeho je to, že zlato může ještě posilovat, zejména pokud mzdové a cenové tlaky v USA budou přetrvávat. I naše odhady říkají, že Fed bude zvyšovat sazby postupně, a ty tak budou nadále velice nízko oproti historickým standardům. Nakonec to může vést ke zvýšeným obavám, že se zvyšování sazeb bude opožďovat za růstem inflace," míní Jessup, který očekává růst ceny zlata na 1 350 USD za unci do konce roku.

Kromě Jessupa je "zlatým optimistou" například také Russ Koesterich ze společnosti BlackRock, který říká, že panuje "přesně ten typ prostředí, které je pro zlato historicky nejpříznivější". Je to podle něj dáno tím, že reálné úrokové sazby jsou nízké a inflace je na vzestupu. Data z Bloombergu podle Koesteriche jasně ukazují, že zlato od roku 1971 posilovalo v 11 z 12 let, kdy byly podmínky obdobné jako nyní, přičemž průměrný výnos se pohybuje kolem 35 %.

Zdroj: Capital Economics
Co musíte ráno vědět (20. října)
Co musíte ráno vědět (20. října)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (20. října)

Jak světové trhy začaly nový týden, jak se čínská ekonomika vzpamatovává z řádění koronaviru a proč je nabídka akcií...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou…
Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne výrazně klesly, investoři jsou nervózní kvůli chybějící podpoře ekonomiky

Americké akcie zahájily týden poklesem. Investoři se obávají, že dohoda o novém balíku pomoci hospodářství nebude...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Plánovaný schodek 320 miliard Kč? Vláda podle ekonomů rezignovala na…
včera v 21:20

Plánovaný schodek 320 miliard Kč? Vláda podle ekonomů rezignovala na konsolidaci veřejných financí

Vláda při schválení návrhu rozpočtu na příští rok podle ekonomů oslovených ČTK rezignovala na konsolidaci veřejných...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
včera v 18:31

Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Vláda dnes schválila návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 320 miliard korun. Na tiskové konferenci po...
Rozpočet Česká ekonomika Česká republika
Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU
včera v 18:14

Londýn přivítal Barnierova slova, dál však volá po ústupcích EU

Britský ministr Michael Gove v pondělí přivítal slova hlavního vyjednavače Evropské unie Michela Barniera o ochotě...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na…
Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na…
včera v 18:00

Evropské akcie na úvod týdne ztrácely, dopoledne se kvůli výpadku na některých trzích neobchodovalo

Akcie na západoevropských trzích nadále ovlivňuje zhoršující se pandemická situace, stejně jako neschopnost uzavřít...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy
včera v 17:33

Tesla bude sedan Model 3 vyráběný v Číně vyvážet do Evropy

Americký výrobce elektromobilů Tesla bude od sklonku tohoto měsíce svůj sedan Model 3 vyráběný v Šanghaji vyvážet na...
Tesla Auta
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank
včera v 16:50

Pražské burze v pondělí pomohly k růstu hlavně akcie Erste Bank

Pražská burza v úvodu týdne posílila. Index PX vzrostl o 0,59 procenta na 872,2 bodu. Vzhůru mu pomohly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho
včera v 16:39

ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD těžaře z břidlic Concho

Společnost ConocoPhillips koupí za 9,7 miliardy USD amerického těžaře ropy z břidlic Concho Resources. Akvizice...
Ropa Fúze a akvizice
Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík
včera v 16:19

Toyota začne příští rok prodávat v ČR auto na vodík

Automobilka Toyota začne příští rok v Česku nabízet svůj první sériový vůz na vodík Mirai. Prodej chce spustit po...
Česká republika Auta
Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář
včera v 16:16

Zkrachovalá Flybe bude znovu létat, koupil ji bývalý akcionář

Britská regionální letecká společnost Flybe, která v březnu zkrachovala, bude příští rok patrně znovu létat....
Spojené království Doprava Koronavirus
Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah
včera v 16:03

Pákistán zrušil zákaz TikToku, síť bude moderovat obsah

Pákistánský telekomunikační úřad zruší blokování čínské aplikace pro sdílení krátkých videí TikTok. Rozhodnutí...
Sociální sítě Pákistán Americké akcie
Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu
včera v 16:00

Vláda schválila půl miliardy korun na pomoc cestovnímu ruchu

Cestovním kancelářím, agenturám a průvodcům bude v programu COVID cestovní ruch k dispozici 500 milionů korun,...
Česká ekonomika Podpora ekonomiky Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:56

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla
včera v 14:57

Nezaměstnanost na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v září druhý měsíc po sobě klesla, zůstává ale vyšší než před vypuknutím...
Slovensko Nezaměstnanost
Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu
včera v 13:36

Philips díky poptávce po lékařské technice zvýšil zisk o třetinu

Nizozemský výrobce elektroniky a lékařské techniky Philips ve třetím čtvrtletí překvapivě zvýšil zisk před zdaněním,...
Evropské akcie Výsledková sezóna
CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu…
včera v 13:25

CETIN si vybral za výhradního dodavatele technologií pro 5G firmu Ericsson

Rychlou mobilní síť 5G postaví společnost CETIN na technologiích firmy Ericsson. Na svém twitterovém účtu to uvedl...
CETIN Telekomunikace 5G sítě
EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné
včera v 13:20

EU i Británie tvrdí, že uzavření obchodní dohody je stále možné

Evropská unie chce s Británií uzavřít dohodu o budoucích vztazích a bude do poslední minuty pracovat na tom, aby se...
Spojené království Evropská unie Politika