Mark Mobius: Vyhlídky emerging markets pro rok 2017
|

Mark Mobius: Vyhlídky emerging markets pro rok 2017

Rozvíjející se trhy začaly rok 2016 špatně kvůli obavám z vývoje v Číně a pokračujícím propadům cen ropy. V průběhu roku se však začaly projevovat pozitivní faktory, což vedlo jak ke zlepšení nálady a situace v uplynulém roce, tak k solidnímu výhledu na rok 2017. Tak to alespoň vidí Mark Mobius a Stephen Dover ze společnosti Franklin Templeton.

Emerging Markets Investiční guru Mark Mobius Výhled na rok 2017

Solidní růst, momentum a dobré ocenění

"Věříme, že vzhledem k tomu, že růst HDP v mnoha rozvíjejících se zemích dosahuje dna, v následujících letech pravděpodobně budeme svědky relativního pokroku ve velkých ekonomikách, jako jsou Rusko nebo Čína. I když zmiňované ekonomiky stále ještě nejsou ve fázi zrychlování růstu, jsou na dobré cestě, a pokud se jim nadále bude dařit, mohou významně ovlivnit tempo růstu celé skupiny," píší Mobius a Dover.

Zejména růst ekonomiky Číny, který zajímá všechny, vykazuje známky stability a v porovnání s většinou velkých ekonomik je stále velice silný. Celkově by měl růst mladých ekonomik předčit očekávání a samozřejmě také růst vyspělých ekonomik. Jelikož je zde stále poměrně velký rozdíl v HDP na obyvatele, potenciál je dlouhodobý.

HDP na obyvatele (mladé vs. rozvinuté ekonomiky)

Mladé ekonomiky se dostávají do přebytku běžného účtu, což platí zejména pro státy zaměřené na výrobu, ale daří se to opět i zemím závislým na komoditách. Dobrou zprávou je také poměrně nízký poměr dluhu k HDP, což vytváří stabilnější a udržitelný ekonomický základ.

Ve prospěch emerging markets oproti rozvinutým zemím hraje také úrokový diferenciál, takže tyto ekonomiky, respektive jejich centrální banky mohou mít v budoucnu lepší manévrovací schopnosti v případě zhoršení podmínek.

Nulové či záporné úroky ve vyspělých zemích vedou investory k tomu, aby více investovali v rozvíjejících se zemích, což se pozitivně odráží v cenách akcií. Například dividendový výnos indexu MSCI Emerging Markets byl na konci října 2,5 % a příliv prostředků do akcií na těchto trzích byl v roce 2016 pozitivní. Pokud jde o ocenění, MSCI Emerging Markets Index se obchoduje v porovnání s MSCI World Index s výraznou slevou (pokud jde například o P/E). Růst zisků se v roce 2016 výrazně zlepšil a díky stabilizaci prostředí může tento trend pokračovat.

Sektorové příležitosti a výzvy

Společnosti v sektorech IT a zaměřených na spotřebitele mají nezanedbatelný potenciál. Spotřebitelské sektory se mohou podílet na ekonomické expanzi a zvyšování osobních výdajů pomůže růstu bohatství, IT je zase v rámci velké konkurence na trzích rychle rostoucím sektorem, kde začínají hrát prim čínské internetové společnosti.

Komodity jsou na zajímavých cenových úrovních, i když například ropa je poměrně daleko od svých minim ze začátku roku 2016.

Opatrnost je naopak namístě u čínských bank, v jejichž bilancích stále straší nesplácené úvěry, a samozřejmě u realitního sektoru, kde je rovněž hlavním tématem vysoké zadlužení a také regulace.

Zajímavě se podle Mobia a Dovera jeví akcie asijských společností s malou tržní kapitalizací, kterým hraje do karet dlouhodobý růstový potenciál regionu. Větší orientace na domácí trhy může těmto společnostem ve srovnání s jejich velkými rivaly pomoci zejména díky menší expozici na problémové globální trhy. Na to navazuje ocenění akcií, problém může být ve výběru těch správných, tedy podhodnocených firem. Neefektivnost trhu a možnost, že firmy "uniknou pozornosti" analytiků, mohou hrát ve prospěch těch, kteří vyhledávají podhodnocené tituly.

Politika Fedu jako hlavní překážka rozvoje mladých ekonomik?

To, jak se budou rozhodovat představitelé Fedu, je stále jeden z hlavních zdrojů obav ohledně řady emerging markets. Příliš rychlé zvyšování sazeb v USA by totiž vedlo k ochlazení sentimentu a nahlodalo by stabilitu v těchto zemích.

Dalšími riziky jsou geopolitické problémy, volatilita na měnovém trhu, posun v otázce brexitu a pohyby cen komodit. Není možné zapomínat ani na Donalda Trumpa, který může nečekaně zamíchat karty. "Myslíme si ale, že by se investoři měli soustředit na dlouhodobé cíle a nenechat se rozptylovat krátkodobými výkyvy, které se na trzích nepochybně vyskytnou," píší Mobius a Dover.

Zdroj: Franklin Templeton Investments
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
3. 4. 2020 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
3. 4. 2020 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
3. 4. 2020 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
3. 4. 2020 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
3. 4. 2020 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
3. 4. 2020 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus