Akciové indexy: výhled na 12 měsíců
Očekáváme, že akcie se budou do konce roku obchodovat buď výše nebo alespoň na stejných úrovních jako nyní. Hlavním tahounem růstu jsou výsledky hospodaření jednotlivých firem. Na druhou stranu však nečekáme, že trhy budou poklidně růst, myslíme si, že trh zůstane nadále volatilní.
Upravili jsme naše očekávání v dalších kvartálech. Nemyslíme, že by se mohl opakovat vývoj, který jsme na trzích viděli loni v říjnu a listopadu. Momentum současného růstu je díky pozitivním výsledkům velmi silné a máme za to, že silné zůstane i po oznámení výsledků za 3Q 2009 během října.
Zprávy o vývoji ekonomik jako celku, tedy makroindikátory, už podporu růstu trhům poskytovat nebudou, i přes nedávné zlepšení. Důvod můžeme hledat především v postoji centrálních bank a jednotlivých vlád, které na fiskálních stimulech a monetární politice pravděpodobně nic měnit do konce roku nebudou.
Náš hlavní scénář tak v krátkém období, tedy do konce roku, očekává růst indexu S&P500 na hranici 1121 bodů. U korekcí toho růstu vidíme možnost i několikanásobného testování rezistence na hodnotě 1014 bodů, ale pokles až k 881 bodům se nám zdá nepravděpodobný.
Pro vývoj trhů na začátku příštího roku vidíme jako klíčové chování vlád a centrálních bank. V případě, že by začaly utahovat svoji politiku, představuje to riziko pro další růst.
Předpovědi pro vývoj jednotlivých akciových indexů
| Index | Stav k 11.9.2009 | prosinec 2009 (očekávaný) | březen 2010 (očekávaný) | červen 2010 (očekávaný) | září 2010 (očekávaný) |
|---|---|---|---|---|---|
| S&P500 | 1042 | 1046 | 1015 | 984 | 965 |
| Nasdaq100 | 1685 | 1656 | 1573 | 1494 | 1434 |
| Dow Jones | 9605 | 9647 | 9357 | 9077 | 8895 |
| DAX | 5571 | 5475 | 5201 | 4941 | 4743 |
| FTSE100 | 4976 | 4997 | 4847 | 4702 | 4608 |
| Nikkei225 | 10444 | 10264 | 9751 | 9263 | 8893 |
