Budoucí vývoj trhu jako obor pro věštce
Kéž bych věděl, kdy půjdou ceny na trhu dolů, a kdy naopak nahoru! Kdo si to někdy při obchodování neřekl? Má ale někdo vůbec ponětí, kdy a co se na trhu bude dít?
Je lidskou přirozeností chtít objevovat neznámo. V otázce investic hledáme pomoc expertů a investičních guruů. Chceme po nich, aby nám odkryli budoucnost a zbavili nás té nesnesitelné nejistoty. Žádáme je o to, co je označováno jako časování trhu.
Jen málo věcí v nás vyvolává větší nejistotu než investiční rozhodnutí. Kdybychom alespoň tušili, co přijde v budoucnu, mohli bychom spát daleko klidněji. Trhy ale takto nefungují.
Odpovědi na otázky ohledně budoucnosti trhu investoři hledají často v investičních newsletterech. Problémem je, že jen málokdy s nimi dosáhnou požadovaných výsledků. Mark Hulbert z Hulbert Financial Digest se zaměřil na nejvýkonnější investiční magazíny z let 1986 až 2010 a zjistil, že kdyby se investoři řídili jejich doporučeními, zaostanou za indexem S&P 500 o 2,6 %.
Navzdory mnoha průzkumům, které dokazují, jak neúspěšná jsou investiční doporučení v predikcích trhu, k nim investoři stále tíhnou. Věří, že jim pomohou omezit nejistotu a časovat trh.
Chováte se jako ovce, dostanete zákaz!
Koncem srpna T. Rowe Price Group, spravující 614 miliard USD aktiv, přistoupila ke kontroverznímu opatření - zakázala 1 300 zaměstnancům American Airlines obchodovat s prostředky na penzijních účtech. Jako důvod uvedla, že byli zapojeni do "kolektivního obchodování". Podle Reuters tito fondoví investoři prováděli současně stejné obchody především na základě rad z EZTracker, předplaceného investičního magazínu pro zaměstnance American Airlines. Dalších 800 jich obdrželo varování před svými tradingovými kroky. Magazín doporučoval obchody ve fondech více než dvěma tisícům předplatitelů zapojených do firemního penzijního plánu $uper $aver 401(k).
Když mnoho investorů obchoduje s fondy stejně, nutí to portfoliomanažery zadávat hromadně příkazy k nákupu nebo prodeji (a hledat narychlo instrumenty ke krytí těchto obchodů) mnohdy za zbytečných nákladů v nevhodném čase. Bill Benintende, mluvčí T. Rowe Price, uvedl, že kolektivní obchodování může narušit investiční strategie a zvýšit náklady dlouhodobým investorům.
Investoři následovali doporučení časopisu opustit fondy T. Rowe Price Group v plánu $uper $aver 401(k). Takováto doporučení se objevila šestkrát od poloviny roku 2010, a to poté, co investoři fondy nedrželi ještě ani rok. Spustilo to vždy vlny nákupů a prodejů ve dnech po vydání novin ke konci měsíce. Nebylo to nic jiného než pokusy o časování trhu. Co se poplatků týče, je aktivity až příliš.
Jde o extrémní situaci, ne všichni předplatitelé investičních magazínů musejí zákonitě dostat zákaz tradingu. Příběh ale ukazuje, co se může stát, když si investoři začnou myslet, že znají budoucnost trhu. Rizikem rad investičních magazínů je, že navozují falešný pocit jistoty.
Je naším nejlepším zájmem důvěřovat předpovědím týkajícím se něčeho, co je ze své povahy nepredikovatelné?
Upřímně si odpovězte, zda vám toto chování skutečně pomáhá být lepšími investory. Odpovědí bude určitě "ne". Přivřete oči nad některými lidskými nedokonalostmi a přijměte fakt, že nikdo přesně neví, kde budou trhy zítra nebo za rok.
Zdroj: New York Times
