Jak nyní doporučuje investovat Société Générale? Raději euro než dolar a z akcií spíše ty na mladých trzích
Stávající makroekonomické prostředí, které se odráží v pokračujícím hospodářském růstu a zvyšující se inflaci v rozvinutých ekonomikách, nahrává zvyšování expozice vůči rizikovým aktivům.
Přestože nový vládní aparát v USA dostal při snaze shodit dosavadní zdravotnickou reformu ze stolu za uši, měla by být nová opatření směřující k vyšším výdajům na infrastrukturu, podpoře energetického sektoru nebo uvolněnější regulaci finančního odvětví pozitivním stimulem pro nadcházející vývoj.
Ustupující obavy z tvrdého přistání v Číně a naopak zlepšující se výhledy vývoje její ekonomiky v letošním roce zvýší poptávku po některých aktivech v rozvíjejících se zemích. V tomto kontextu doporučujeme převrstvovat portfolia ve prospěch akciových trhů, a to zejména s ohledem na rozvíjející se trhy.
Vývoj inflace v těchto zemích ukazuje spíše na pokračující pokles, což by mohlo znamenat, že přes tendence centrálních bank vyspělých zemí začít měnovou politiku zpřísňovat by mohly být měnové kohouty v rozvíjejícím se světě ještě nějaký čas otevřené. Naproti tomu dluhopisy rozvinutých států doporučujeme podvažovat. Zároveň již příliš nevěříme americkému dolaru, naopak jsme zvýšili expozici vůči evropské měně.
Autorem textu pro Hospodářské noviny z 31. března 2017 je analytik Miroslav Frayer z Komerční banky.
Zdroj: Hospodářské noviny
