UBS: Horší výhled pro americké akcie, zisky budou nižší, Evropa řeší krizi pomalu
Index amerických akcií S&P 500 je na dvakrát vyšších úrovních než v březnu 2009, většina růstu ovšem přišla v prvním roce a půl akciového růstu. Uplynulé dva roky jsou naopak spíše ve znamení hledání nového směru. Jeden z většinou optimistických stratégů na Wall Street - Jonathan Golub z UBS - ovšem na začátku týdne snížil svou cílovou cenu pro index S&P 500 na 1 375 bodů z původních 1 475.
Za snížením akciového výhledu je potřeba hledat tři základní faktory:
1. Nejvyšší soud rozhodl o zdravotní reformě v USA. Reforma bude pravděpodobně důležitou součástí rozpočtových debat na konci roku. A ještě si všichni pamatujeme, jak jednání o dluhovém stropu a snížení ratingu USA zasáhly trhy v srpnu 2011.
2. Dohoda na řešení dluhové krize není tak jasná, jak naznačovaly první zprávy ze summitu EU v Bruselu. Větší integrace bank, rekapitalizace španělských bank, podpora dluhopisového trhu ze strany ESM. Vypadá to všechno růžově, Finsko a Nizozemsko ovšem s nákupy dluhopisů ze strany ESM za stávajících podmínek nechtějí souhlasit, otevřená je otázka Irska a podobně. Summit má řadu dozvuků a nechal hodně otázek nezodpovězených.
3. Zhoršující se ekonomická data v USA. Index ISM v úvodu týdne trhy vystrašil svým strmým propadem, nových žádostí o podporu v posledních měsících mírně přibývá, naopak nových míst vzniká výrazně méně než na začátku roku.
UBS také snížila odhad zisků firem v indexu S&P 500 na letošních 103,5 USD (ze 105 USD) a 110 USD v roce 2013 (z dřívějších 113 USD). Důvody jsou 4: slabší americká ekonomická data, slabší růst na zahraničních trzích, posilující dolar a očekávané horší výsledky finančního sektoru (po ztrátě JPMorgan se není co divit).
Zdroj: UBS
