Výsledková sezóna: Firmy zůstávají vlivem globální nejistoty ve svých odhadech konzervativní
Příští týden výsledkovou sezónu tradičně odstartuje hliníkárenský gigant Alcoa. Investoři a analytici již netrpělivě očekávají, jaké výsledky jim nachystají nejvýznamnější americké společnosti. Globální makroekonomické podmínky zůstávají nadále nejisté a oživení americké ekonomiky je křehké.
David Bianco, hlavní akciový stratég Deutsche Bank, poukazuje na výsledky 22 společností z S&P 500, jejichž druhý kvartál končí v květnu. Více než polovina z těchto firem předčila očekávání a prokázala, že jejich finanční ukazatele zůstávají silné navzdory přetrvávajícím rizikům v globální ekonomice (zejména dluhové krize eurozóny).
Průměrný zisk firem z S&P 500 by měl růst nižším tempem než v uplynulých kvartálech, dvojciferného růstu bychom se podle analytiků Thomson Reuters měli dočkat až ve 4. čtvrtletí 2012.
Největším dílem by mohly k růstu zisků přispět finanční společnosti (+53,8 %), průmysl (+10,2 %) a již tradičně technologie (tentokrát "pouze" +7,8 %). Naproti tomu nejhorší výsledky by měly podat veřejné služby, energie a materiály.
Podle Bianca většina společností "čte stejné noviny", a tak kvůli pokračující globální nejistotě zůstanou až příliš konzervativní ve svých guidance, ačkoli byly ve svém byznysu úspěšné a i v minulém čtvrtletí navzdory převaze profit warnings předčily očekávání analytiků.
Poměr negativních guidance rostl oproti předchozímu čtvrtletí i stejnému období minulého roku. Převahu profit warnings ukazuje následující tabulka:
Bianco se řadí k optimističtějším analytikům a předpovídá indexu S&P 500 za celý rok zisk 105 USD na akcii a růst na 1 475 bodů (jeho 12měsíční cíl je 1 500).
Valuace pomocí ukazatelů P/E zůstávají příznivé:
Zdroj: Deutsche Bank
