Rada akciovým investorům: Teď neprodávejte!
Globální akciové trhy dosáhly historických maxim v polovině února. Od té doby kvůli globální pandemii COVID-19 spadly o zhruba čtvrtinu (a byly na tom již i výrazně hůře). Věřím, že je již čas nakupovat akcie, a když ne, tak je alespoň neprodávat, říká investiční stratég Michal Stupavský ze společnosti Conseq Investment Management.
Valuace globálních akcií, tedy vztah jejich cen k fundamentům, jako jsou tržby, zisky a cash flow, se v důsledku hlubokých a prudkých propadů dostaly na nebývale nízké úrovně (více ZDE). Toho jsme využili a výrazně jsme navýšili svou globální akciovou expozici. Současná ocenění podle nás již indikují v dlouhodobém investičním horizontu vysoce nadstandardní zhodnocení.
Vysoká volatilita ale bude v příštích týdnech téměř jistě pokračovat. Při globální finanční krizi v letech 2008-2009 byla volatilita enormní, silné poklesy byly střídány výraznými růsty.
Poznámka redakce: Obdobně se to dělo i po roce 2000, kdy řada výrazných propadů byla následována rychlými rally, které ale ústily v další (a hlubší) poklesy. Nakonec se ale trend otočil, jako v historii zatím vždy. V tom je jistá naděje i pro ty, kdo nyní nakoupí akcie, které následně případně ještě (výrazně) zlevní.
Drobné investory bych se snažil odradit od případných prodejů akcií, které drží. Prodávat v těchto dnech znamená zbavovat se potenciálně výnosných aktiv v tu nejméně vhodnou dobu. Investoři se musejí snažit i v závalu nepříznivých zpráv z ekonomiky udržet emoce na uzdě, případně dokonce zvážit, zda (třeba dočasně) podíl akcií v portfoliu nezvýšit.
Ač se to drobným investorům nemusí líbit, akcie by se měly nakupovat především po velkých tržních poklesech, kdy panika na trzích dosahuje maxima. Své k tomu ostatně kdysi řekl i možná nejslavnější žijící investor a jeden z nejbohatších lidí na světě Warren Buffett: "Investování je jednoduché, ale ne snadné."
