Firmy v USA hospodaří kvalitněji, i když zisk možná již neroste tak rychle
Investoři na začátku americké výsledkové sezóny řeší především to, že by měl po několika letech poprvé klesnout čistý zisk na akcii v rámci indexu S&P 500. Brian Belski z BMO Capital Markets ovšem upozorňuje, že by z dlouhodobého hlediska měl trh ocenit zlepšující se kvalitu hospodaření firem. Zisk už totiž zdaleka není podporován hlavně úspornými opatřeními.
Takzvané earnings quality ratio se počítá tak, že se provozní cash flow vydělí čistými zisky. Čím vyšší je výsledné číslo, tím spíše je obecně kvalitnější rozvaha firmy, respektive uváděná ziskovost.
Guidance managementů amerických společností z indexu S&P 500 byly před výsledkovou sezónou za 3Q2012 nejchmurnější od roku 2001.
Analytici podle agentury Thomson Reuters (analýza ze 3. října) odhadují pokles zisků o 2,3 %, což je první propad od třetího čtvrtletí 2009, kdy Spojené státy bojovaly s recesí. Evropská dluhová krize, zpomalení čínské ekonomiky a anemické oživení ekonomiky USA si vybírají na korporátních ziscích svou daň. Nejistota ohledně "fiskálního útesu" odrazuje firmy od investic a náboru nových zaměstnanců.
Zdroj: BMO Capital Markets
Aktuality
