Fed šlape na brzdu a Barclays nevěří v širokou akciovou rally. Těchto sedm oblastí ale podle banky nabídne nadprůměrnou výkonnost

Před třemi měsíci byly americké akciové indexy na maximech a nechávaly za sebou i ty nejvíce optimistické odhady analytiků a stratégů. První kvartál ale znamenal pro investory studenou sprchu. Vysoká inflace, předpoklad výrazného zvyšování sazeb ze strany Fedu a obavy z dopadů války na Ukrajině srazily americký trh do korekce, technologický Nasdaq Composite dokonce vstoupil do medvědího trendu.

Analytici z Barclays v uplynulých sedmi kvartálech americkým akciím věřili a čekali jejich další posilování, nyní jsou ale opatrní. "Příštích několik měsíců bude pravděpodobně pro akcie nadále nepříznivých. Vysoká inflace a slabý růst ekonomiky udělají své, investoři by se měli nachystat na nízké výnosy z držení akcií," varují Ajay Rajadhyaksha a Amrut Nashikkar z banky Barclays.

Hlavní brzdou podle nich budou rostoucí sazby Fedu. Základní úrok by se podle výhledu samotné centrální banky měl na konci roku pohybovat těsně pod 2 %, předseda Fedu Jerome Powell ale připustil i výraznější zpřísňování měnové politiky. "Riziko pro trhy je jasné (vyšší náklady na půjčky), centrální banka se chce aktuálně jednoznačně více věnovat boji s inflací na úkor podpory růstu hospodářství," říkají experti z Barclays.

A nikoli překvapivě v tomto (očekávaném) prostředí favorizují hodnotové tituly. Ty v USA jsou podle nich relativně levné a mají v průměru menší expozici vůči zahraničním trhům, a navíc jsou vnímány (podle nedávného průzkumu agentury Bloomberg) investory jako lepší zajištění proti vysoké inflaci než například bitcoin.

Barclays také ukázala konkrétně na akcie společností z bankovního sektoru (vyšší sazby znamenají vyšší příjmy) a na odvětví zdravotní péče.

Vedle toho si ale prý mohou přijít na své i fanoušci růstových firem, konkrétně těch velkých technologických. Firmy jako Amazon nebo Alphabet prokázaly podle Barclays svou sílu v různých prostředích a měly by obstát i letos.

A nakonec banka zmiňuje i dva tipy z Evropy. Jedním je obecně britský trh, který má velkou expozici vůči komoditám a hodnotovým odvětvím, a druhým jsou sektory energetiky (zajištění proti vysoké inflaci) a průmyslu v Evropě, které by měly těžit z rostoucích investic za účelem podpory omezování energetické závislosti starého kontinentu na surovinách z Ruska.

Zdroj: Barclays

Aktualita pro rok 2026