Recese jako býčí signál pro technologické akcie?
Americký index S&P 500 od začátku letošního roku ztrácí, benchmark technologického trhu Nasdaq Composite ale odepisuje podstatně více. Současné prostředí skutečně technologickým titulům nepřeje - inflace je ve Spojených státech na čtyřicetiletém maximu, Fed v reakci na tento vývoj začal zvyšovat sazby a hospodářský růst bude podle očekávání zpomalovat. Ani tak ale technologické tituly nemusejí být špatnou volbou.
"Když se pokusíme odhadnout, jaké dopady bude mít současný vývoj v horizontu několika měsíců, nutně se musíme zabývat scénářem hospodářské recese. Inflace je extrémní, lidé budou více přemýšlet, za co utratí peníze. Centrální banka bude zrychlování růstu spotřebitelských cen brzdit poměrně odvážným zvyšováním úrokových sazeb a daň si vybere i válka na východě Evropy," říká Ben Carlson z Ritholtz Wealth Management.
S&P 500 vs. Nasdaq Composite, zdroj: Yahoo! Finance
"Nedokážu odhadnout, jestli recese přijde za půl roku, za rok, nebo za pět let. A je pravda, že i pouhé zpomalování hospodářského růstu může zesílit tlak na tituly, které jsou již nyní ve složité situaci. Pokud by však skutečně přišla recese, mohly by důsledky takového vývoje technologické tituly paradoxně podpořit - inflace by klesla a Fed by se mohl vrátit k aktivní podpoře ekonomiky," pokračuje Carlson.
"Recese funguje jako restart ekonomiky a trhů a je potřeba mít na paměti, že ti, kdo do ní vstupují jako vítězové, a ti, kdo z ní jako vítězové vycházejí, obvykle nebývají ti samí," dodává Carlson.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
