Situace na trzích na prahu druhého kvartálu v desítkách grafů (plus vhled do mého portfolia)

Co zaznělo:

• V posledních dnech investoři více věří v pokrok jednání mezi Ukrajinou a Ruskem. Akcie mají za sebou sérii růstových seancí, v USA za 10 obchodních dnů index S&P 500 přidal bezmála 10 %.
• Ochota riskovat postupně narostla z minim v době začátku ruské invaze na Ukrajinu. Historicky jsou výprodeje ve světle válečných konfliktů spíše nákupní příležitostí.
• Náladu na trzích by měly v průběhu roku podporovat rekordní zpětné odkupy akcií, v nejbližších týdnech budou investoři sledovat hlavně výsledky a výhledy firem. Podstatné bude také tempo zvyšování sazeb v USA.
• Výnosová křivka v USA se převrací (například spread 30letých a 5letých vládních bondů je záporný poprvé za více než 15 let). Dluhopisový trh jasně naznačuje, že vnímá riziko hospodářského zpomalení v nejbližších kvartálech.
• Růst sazeb by měl nadále svědčit akciím bank, jejich kurzy ale již neporostou tak výrazně.
• Daří se bitcoinu. Již delší dobu se jeho kurz pohybuje obdobně jako ceny akcií, zejména amerických technologických titulů.
• BlackRock preferuje inflačně vázané dluhopisy nebo akcie na vyspělých trzích.
• Rubl po prudkém oslabení začal posilovat. Možná jde o "ukazatel míru", respektive naděje na mír. Platby Západu za ropu a plyn v rublech jsou ale sci-fi.