Průzkum Bank of America: Akciový optimismus dále roste, investoři ale část peněz přesouvají z amerických technologických titulů na rozvíjející se trhy a do Evropy
Manažeři velkých fondů jsou stále optimističtější ohledně dalšího vývoje cen akcií i ekonomiky. Největším rizikem je podle nic nadále zvýšená inflace a "nejpřecpanějším" obchodem je LONG sázka na velké americké technologické tituly. I proto ve větší míře přesouvají pozornost k akciím v eurozóně a na rozvíjejících se trzích. Vyplývá to z výsledků březnového kola pravidelného průzkumu Bank of America, kterého se tentokrát zúčastnilo 198 manažerů fondů, kteří mají ve správě okolo 527 miliard USD.
Očekávání ohledně růstu světové ekonomiky nejvyšší za poslední dva roky, ústup obav z recese a přesun peněz z amerických akcií na trhy v eurozóně a rozvíjejících se zemích. Ukazatel celkové nálady investorů (založený na kombinaci podílu hotovosti v portfoliích, ekonomického výhledu a alokace peněz v akciích) stoupl na 4,6 bodu (v únoru 4,3 bodu), což je nejvyšší úroveň od ledna 2022. A to navzdory mírnému nárůstu podílu hotovosti v portfoliích (z únorových 4,2 % na 4,4 % v březnu). Investoři se zkrátka nezdráhají riskovat.
Investoři po dlouhé době celkově očekávají růst zisků firem.
S tím souvisí i výrazné relativní nadvážení akcií vůči hotovosti. Po 18 měsících podvážení nyní v rámci průzkumu již pátý měsíc po sobě naopak více věří akciím.
Podíl manažerů, kteří vyhlížejí takzvaně měkké přistání ekonomiky, klesl na 62 % z únorových 65 %. Důvodem ale není opatrnější ekonomický výhled, jak by se mohlo zdát. Nově totiž 23 % oslovených nečeká žádné přistání ekonomiky (v únoru 19 %). Tvrdé přistání očekává nadále 11 % respondentů. Největším rizikem přitom zůstává vysoká inflace, na druhém místě je geopolitika.
Nic nového.
Za "nejpřecpanější" obchod považují oslovení nejčastěji LONG sázku na akcie firem z takzvané úžasné sedmičky v USA.
Na rozdíl od předchozích měsíců je ovšem v souladu s tím také snaha manažerů hledat v rámci alokace z hlediska ocenění atraktivnější místa na akciové mapě, například v zemích eurozóny (největší meziměsíční nárůst pozic od června 2020) a na emerging markets (největší posun od dubna 2017).
A mimochodem, na tom, zda je na akciovém trhu bublina v souvislosti s umělou inteligencí, se manažeři fondů neshodnou.
Zdroj: Bank of America
