Takhle vybírá akcie jeden z nejúspěšnějších investorů na světě
Americké akcie dnes nejsou zrovna levné a najít mezi stovkami titulů ty nejatraktivnější je poměrně náročný úkol. Legendární hodnotový investor Joel Greenblatt, který si v mnohém nezadá ani s Warrenem Buffettem, radí, jak v několika jednoduchých krocích vybrat to nejlepší, co se na trhu nabízí.
Greenblatt upozorňuje, že se americký akciový trh nyní v 25letém horizontu nachází v horní čtvrtině valuačního rozpětí. "To ještě zvýrazňuje rozdíl mezi valuací trhu jako celku a příznivým oceněním vybraných titulů," říká legendární investor. Jak ale atraktivně oceněné akcie s růstovým potenciálem najít?
Ve své knize The Little Book That Beats the Market Greenblatt investorům doporučuje mít v portfoliu třicet akcií vybraných na základě ukazatele P/E (poměr ceny akcie a zisku na akcii) a míry návratnosti investovaného kapitálu (ukazatel ROIC). Platí přitom, že ocenění je tím příznivější, čím je ukazatel P/E nižší a zároveň ROIC vyšší.
Dalšími doporučeními, která Greenblatt investorům dává, jsou vyhýbat se akciím zahraničních podniků, s nimiž se obchoduje v USA (ve formě takzvaných ADR), ignorovat cenné papíry ze sektorů financí a veřejných služeb, všímat si jen společností s jistou výší tržní kapitalizace (obvykle nad 50 miliard USD), portfolio pravidelně (jednou za rok) převažovat a investovat s horizontem minimálně 5 až 10 let.
Aktuálně se v seznamu akcií s příznivým oceněním na americkém trhu nacházejí mimo jiné Apple, Cisco Systems, GameStop, Gilead Sciences, Fitbit či Viacom.
"Sám nedržím jen Apple, ale celý koš 'Applů'. A vím, že to bude fungovat. Firmy, které se nebojí rozdělovat hotovost, vykazují vysokou návratnost investovaného kapitálu a nabízejí unikátní produkty, vždy uspějí. Když akcie vnímáte jako podíl ve firmě, snažíte se je správně ocenit a poté je koupit za lepší cenu. O tom je hodnotové investování. Když akcii kupujete za stonásobek nebo tisícinásobek očekávaného zisku firmy v přepočtu na jeden cenný papír, jen doufáte," vysvětlil nedávno Greenblatt ve vysílání televize CNBC podstatu své investiční strategie a základy hodnotového investování.
Ani některé méně atraktivně oceněné akcie podle něj nemusejí být špatnou volbou, vždy je ovšem potřeba investiční portfolio široce diverzifikovat. "Nastavení valuačních ukazatelů nemusí znamenat, že například akcie Tesly nebudou v portfoliu fungovat. Pokud ale budete investiční strategii zakládat jen na koši podobných akcií, volíte opravdu hodně špatnou cestou," dodal Joel Greenblatt před kamerami CNBC.
Zdroj: CNBC
