To je novinka! Americké akcie jsou drahé, ale mohou klidně ještě zdražit
Tržní nudaři sledují indikátory jako Shillerovo P/E a už pár let se bojí vysokých cen amerických akcií. Větší odvážlivci připomínají, že akcie jsou v první řadě sázka na budoucnost, ne na loňské sněhy, ale i těm musí docházet, že se trh minimálně lehce nafukuje.
Takzvané forwardové P/E, které oceňuje akciový trh sice podle aktuální ceny, ale vztažené k očekávaným ziskům firem v příštích 12 měsících, se na začátku roku 2017 dostalo nejvýše od června 2003. Ceny rostou výrazně rychleji, než stíhají analytici upravovat své výhledy ziskovosti amerických firem (a že tyto výhledy mnohdy nebývají naplněny, výsledková sezóna za čtvrtý kvartál 2016 je v tomto milou výjimkou).
Ukazatel se dostal nad svůj 5-, 10, 15- i 20letý průměr, k výšinám, které veteráni pamatují z dob internetové bubliny, má ale ještě daleko. Žádné ocenění samo o sobě neznamená, že už ceny akcií nemohou dále růst, jako zdvižený ukazovák ale současné hodnoty forwardového P/E slouží velice dobře.
