Hedgeová legenda Tepper: Přehřátí akciového trhu se ani neblíží
David Tepper ze společnosti Appaloosa Management odmítá obavy z vysokého ocenění amerických akcií. Kombinace silného globálního ekonomického růstu a stále nízkých sazeb je podle něj nadále podporou pro ceny akcií.
Podle Davida Teppera z hedgeového fondu Appaloosa Management nabízí akciový trh stále velké příležitosti. Nic na tom nezměnila ani nová maxima, kterých akcie dosáhl během léta.
"Jakékoli srovnávání s přehřátými trhy v minulosti je směšné. Stačí se podívat na to, jaké bylo ocenění v roce 1999. Netvrdím, že jsou americké akcie levné, ale k přehřátí má trh opravdu daleko," uvedl Tepper v úterním telefonickém rozhovoru pro CNBC.
Podle průzkumu mezi investičními manažery, který zpracovává Bank of America Merrill Lynch, je nyní přesvědčení o nadhodnocení amerických akcií nejsilnější v historii. Index S&P 500 se obchoduje zhruba na úrovni 17,5násobku očekávaných firemních zisků v příštích 12 měsících, přičemž průměr ukazatele za uplynulých pět let je 15,4 a za posledních 10 let zhruba 14.
Podle Teppera je ale vyšší ocenění ospravedlněno kondicí globální ekonomiky. "Růst světového hospodářství by měl pokračovat na solidní úrovni, což bude podporovat zisky firem. Akcie jsou navíc levné, když jejich ceny vztáhneme k úrovni úrokových sazeb," řekl.
Ve Spojených státech již centrální banka sazby zvyšuje. Aby to ovšem ohrozilo růst na akciovém trhu, musel by být posun úroků daleko výraznější, míní slavný hedgeový manažer.
Sám se přitom v posledních měsících svezl na rally velkých technologických titulů jako Alphabet, Alibaba a Facebook, což ukázalo i hlášení regulátorovi za druhý kvartál. Dále se mu v současnosti líbí akcie společností Micron Technology a Western Digital, které podle něj trh vnímá přehnaně negativně.
Zdroj: CNBC
