Americké akcie: Manažeři aktivně řízených fondů jsou nejoptimističtější od roku 2006
Manažeři podílových fondů hodnotili v polovině prosince americký akciový trh nejpozitivněji od roku 2006, kdy začalo pravidelné týdenní dotazování mezi těmito aktivními správci organizované National Association of Active Investment Managers. Obecně optimistická nálada v souvislosti s akciemi v USA vychází z několika faktorů.
Zmíněný průzkum ukázal v posledních týdnech na ústup z rekordní hladiny, nicméně maximum z poloviny prosince potvrdilo, že je trh po amerických akciích stále lačný.
Argumenty proti býčímu výhledu zaznívají posledních devět let, v současnosti se hovoří především o historicky velice vysokém ocenění trhu. Dalšímu růstu cen akcií ovšem nahrává souhra několika příznivých faktorů. Připomeňme si tři z nich.
Růst zisků firem
Zisky firem z indexu S&P 500 rostou a měly by růst i v roce 2018. Je otázka, jak k růstu přispěje schválená daňová reforma. Analytici v průměru očekávají míru růstu zisku na akcii výrazně nad 10 %.
Daňová reforma
Wall Street je jako celek přesvědčena, že přínos nižšího zdanění zisků firem není v cenách akcií ještě plně zahrnuta. Důvodem je dlouho trvající nejistota spojená se schvalováním opatření navrženého prezidentem Donaldem Trumpem. Není divu, že cílové hodnoty indexu S&P 500 od stratégů z velkých bank jsou často vysoko nad současnou úrovní.
Nákupy při poklesech
Nelze říci, že by se medvědi v uplynulých letech nesnažili. Od jara 2016 ovšem jakákoli snaha o výraznější pokles skončila na štítu těch, kteří bez váhání skupovali akcie za nižší ceny a vyhnali (nejen) americké akciové indexy na nové rekordy. Takzvaná buy-the-dip mentalita dominuje a nic zatím nenaznačuje, že by se to mělo v roce 2018 změnit.
Zdroj: Business Insider, Bloomberg
