Stockman opět varuje: Akcioví býci si lžou do kapsy

Americké akcie napravily velkou část ztrát, jež nabraly během únorové korekce. Optimismus ale podle Stockmana není namístě. "Trh si něco nalhává. Při vysokém ocenění a v desátém roce ekonomického cyklu je další růst zisků firem, většinou analytiků očekávaný, iluzí," uvedl v pořadu Futures Now na CNBC.

Jeho slova zazněla v době, kdy se v souvislosti s USA řeší hlavně cla na dovoz oceli a hliníku. Stockmana ale při zmínce o Bílém domě napadlo něco jiného. "Daňovou reformu, která byla schválena, si vlastně nikdo nemůže dovolit. Podle mě se ekonomika blíží k ledovci (iceberg), říkejme mu ale spíše dluhovec (debtberg). Ten číhá před námi," zmínil.

Čekat od reformy růst zisků firem je podle Stockmana bláhové. "Investoři zapomínají na to, že dojde k velkému konfliktu mezi finančními podmínkami a fiskální politikou. Výsledkem bude šok vyvolaný prudkou změnou výnosů na dluhopisovém trhu. Ta celý trh obrátí vzhůru nohama," řekl Stockman s odkazem na dopady politiky kvantitativního uvolňování. Americká centrální banka postupně zpřísňuje měnovou politiku, v bilanci má ale nadále cenné papíry za zhruba 4 biliony dolarů.

Stockman v posledních letech mnohokrát (a nutno říci, že neúspěšně) varoval akciové investory před dopady politiky Fedu. Loni v září například strašil 40-70% propadem burz, o pár měsíců dříve hovořil o hladině 1 600 bodů indexu S&P 500, což v té době mělo znamenat zhruba třetinový pokles cen akcií.

Nové varování je podle známého ekonoma jiné právě tím, že centrální banka začíná prodávat dluhopisy. "Investoři sledují centrální banku a budou její kroky do jisté míry následovat," doplnil Stockman, a naznačil tak, že výprodej na trhu s vládními dluhopisy USA ani zdaleka není u konce.

Zdroj: CNBC