Manažerům fondů jde o klienty, (americké) akcie mohou do konce roku mohutně posílit
Americký akciový trh v posledních týdnech opět přepisuje rekordy. Poslední měsíc roku je přitom pro hlavní indexy historicky velice úspěšný. Bude to platit i letos, tedy po mimořádně růstovém listopadu? Uvidíme, Graham Summers z Phoenix Capital Research každopádně pokládá na býčí stranu pomyslných vah celkem uvěřitelný argument.
Většina manažerů velkých fondů za sebou nemá zrovna ukázkový rok. Zdá se, že podesáté za třináct uplynulých kalendářních let aktivní správci akciových portfolií jako celek zaostanou za hlavními indexy. A není divu, jen málokterý manažer správně odhadl, že koncem března skončí bleskový medvědí trend, a nakoupil ve velkém akcie ve slevě.
S koncem roku tak může přijít snaha o (poněkud zdánlivé) vylepšení výkonnosti portfolií v podobě masivních nákupů akcií, a to zejména těch, které se letos zařadily mezi vítěze. Manažeři, kteří investory ve svých výsledkových reportech zklamou, mohou přijít o klienty. A to se nikomu nechce.
"Díky možné nákupní horečce se index S&P 500 může posunout za prosinec až k hladině 4 000 bodů. Může to znít šíleně, ale co je šílenější – že akcie přidají dalších 10 %, jako se jim to podařilo v listopadu, nebo že manažeři sklapnou paty a klientům rozešlou omluvné zprávy plné přiznání, že to letos zkrátka (opět) nezvládli?" ptá se hlavní stratég Phoenix Capital Research Graham Summers.
Třešničkou na dortu je možné, v případě ECB dokonce široce očekávané navýšení objemu odkupů aktiv. V posledních letech přitom právě peníze dodávané do systému Fedem a spol. končily z velké části na akciových trzích. Zvítězí na konci letošního roku (ne příliš dobré) fundamenty, nebo bude pokračovat nákupní euforie spojená s očekáváními rychlého očkování proti covidu-19 a rychlé obnovy ekonomické aktivity? Po Vánocích si řekneme.
Zdroj: Phoenix Capital Research
