Že by přece jen starost pro akciové býky?
Americké akcie od začátku roku podle hlavních indexů přidávají přes dvacet procent, a tak je jasné, že na trzích dominuje chuť riskovat. Nebo snad ne?
Zatímco ETF sledující americké akciové indexy Nasdaq 100 a S&P 500 přidávají od začátku roku přes 20 %, index vysoce rizikových dluhopisů SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF kulhá jen lehce nad nulou. Podle Chrise Kimblea, který si rád hraje s grafy zejména v delším časovém horizontu, to může být znamení, že celkový režim na trzích v současnosti tak docela nedostojí označení RISK ON. "Nekvalitní dluhopisy v době příklonu k riziku zpravidla podávají dobré výkony. Možná tedy akciový trh, který má za sebou úžasné zisky, není ve své růstové trajektorii až tak stabilní, jak se zdá," píše Kimble.
Nutno ale poznamenat, že ani v delším horizontu, který fanda technické analýzy na mnohaletých grafech jindy s oblibou sleduje, na tom junk bondy ve srovnání s americkými akciemi nejsou nijak dobře. Po pandemickém propadu sice ožily obdobně jako akcie, ale jejich růst se pak na rozdíl od akciových indexů zastavil.
zdroj: Google Finance
Možná zkrátka investoři spíše než dluhu firem, u kterých je velké riziko budoucího nesplacení závazků, ale jejichž dluhopisy vzhledem k celkové překoupenosti již nabízejí jen malé výnosy, věří spíše akciím společností zahrnutých v hlavních indexech. Jejich paleta je sice velice pestrá, nicméně ve většině jde o spíše stabilní firmy se solidními byznys modely, případně příslibem výrazného růstu.
Zdroj: Kimble Charting Solutions
