S&P 500 ve třech grafech aneb Jak (ne)vážná je situace na americkém akciovém trhu?
Americký akciový index S&P 500 se svezl na 4 300 bodů, v pondělí 4. října dokonce intradenně klesl pod tuto hladinu. Na historické intradenní maximum 4 545,85 bodu tedy ztrácí přes 5 % (z pondělní zavírací hodnoty), a za zhruba měsíc tak zvládl předvést ukázkový pullback. Do systému ovšem nadále může proudit hodně nových peněz z Fedu, dluhopisy v poslední době opět ztrácejí (výnosy rostou) a většina analytiků zůstává pro zbytek roku optimistická, pokud jde o výkonnost akciových indexů. Podívejme se na tři grafy, které ilustrují, v jakém bodu se S&P 500 nachází a co to může, ale nemusí znamenat.
Nejprve "hrubý metr" na dlouhodobém technickém grafu od Chrise Kimblea. Ten si všiml, že se na měsíčním grafu index S&P 500 v září zastavil pod linií růstového trendu platnou od roku 2009, načež zapsal výraznou poklesovou svíčku s hodnotou lehce pod pět procent. "Index S&P 500 v srpnu uzavřel na Fibonacciho úrovni 423,6 % a pod horní linií pásma růstového trendu. Na to navázal výrazným zářijovým poklesem. Když předtím index narazil na další významnou Fibonacciho úroveň (161,8 %), testoval stejnou rostoucí linii a následně zhruba dva roky nepředvedl směrem vzhůru prakticky nic. Pokračující prodejní tlak během října by pro akcie proto nebyl zrovna pozitivním znamením," píše Kimble.
Na krátkodobějším grafu je vidět, že S&P 500 v posledních dvou týdnech již podruhé spadl pod 50denní klouzavý průměr, který v uplynulém roce několikrát zafungoval jako rychlý odrazový můstek pro další růst cen akcií. Jednoduchá strategie nakupování po poklesech ("buy the dip") s vědomím toho, že je na trhu spousta peněz a v prostředí nízkých sazeb jsou akcie pro klasické investory volbou číslo jedna, zatím fungovala, aktuálně si ale minimálně "dává na čas".
Po slabém září historicky přicházívá odraz nahoru a pro akcie jako celek silný závěr roku. Říjen je nicméně zároveň nejvíce volatilním měsícem roku, nad kterým v burzovním almanachu visí několik výstražných značek, zejména ta s letopočtem 1987. Kdyby byl letošní konec roku průměrný, mohli bychom počítat s novými historickými maximy ještě před Vánocemi. Vtip je ale v tom, že žádný rok není průměrný (tématu jsme se věnovali v závěru pondělního expertního tržního výhledu s Lukášem Novotným z WOOD & Company).
Zdroj: Kimble Charting Solutions, Morgan Stanley, TOPDOWN CHARTS
