Krátkodobá i dlouhodobá perspektiva (nejen) amerických akcií v sedmi grafech
Americké akciové indexy se na vlně podpory v podobě dobrých hospodářských výsledků firem vrátily na historická maxima. Býci se radují, není ale sektor jako sektor, natož akcie jako akcie.
1. Doji svíčka na denním grafu indexu S&P 500
První graf je možná jen taková zajímavost. V pátek 22. října se na denním grafu indexu S&P 500 vykreslila ukázková doji svíčka. Ta znamená, že zahajovací a zavírací hodnota indexu byly prakticky stejné a podle učebnic technické analýzy taková svíčka naznačuje nerozhodnost trhu. Je chápána jako indikátor možného obratu trendu. V době, kdy trh dostoupal na úroveň předchozího historického maxima, mohou opatrní investoři mít před očima formaci dvojitého vrcholu. Uvidíme, je možné, že nový týden a oznámení hospodářských výsledků Applu, Amazonu a dalších nabídne pádnou odpověď.
2. Americké hodnotové tituly jsou na historickém maximu
To byste možná neřekli, co? Index S&P 500 Value v pátek vylepšil svůj rekord a zdá se, že by mohl potvrdit prolomení výše ze zhruba půl roku platného obchodního pásma.
3. Jak jsou na tom dlouhodobě hodnotové akcie ve srovnání s růstovými?
Když graf lehce prodloužíme a srovnáme hodnotové tituly s těmi růstovými, zjistíme, že k nějakému velkému růstu je hodně daleko. Pokud ale někdo hledá "podhodnocené" aktivum ve vztahu k jinému aktivu a považuje to za nákupní příležitost, tento graf by si měl vzít k ruce.
4. Energetické společnosti a jejich investice
Jedním z klasických sektorů na hodnotové tržní polokouli je energetika. Ta by mohla v době růstu ekonomiky dále těžit z růstu cen energetických komodit, protože jako celek výrazně "zanedbává" investice. Produkce tak dlouhodobě může zaostávat za zvyšující se poptávkou. Na grafu je vidět nepoměr mezi vývojem cen akcií energetických firem a poměru počtu aktivních vrtů na těžbu ropy a ceny suroviny.
5. Trh starou energetiku nenávidí
Je celkem logické, že investoři v rámci portfolií s důrazem na ESG (ekologickou a společenskou zodpovědnost) jsou hrubě podváženi ve staré energetice (ropa, plyn, uhlí). Platí to zároveň také o tradičních aktivních správcích aktiv. Odvětví fosilních paliv je v nemilosti, ačkoli ceny samotných komodit prudce vzrostly. To může být pro některé hráče zajímavé.
6. Energetické tituly vs. ceny ropy
Ceny akcií světových energetických společností začaly v poslední době citelněji růst, vůči cenám ropy ale mají stále co dohánět. Příležitost, nebo past?
7. Zpětné odkupy akcií jako motor rally v závěru roku?
A nakonec graf, který mají akcioví býci rádi. Velké části amerických firem v dalších týdnech skončí omezení pro odkupy vlastních akcií z trhu ("okno" souvisí s výsledkovou sezónou). Na trh s akciemi tak postupně budou přitékat další peníze, schválených programů odkupů v rámci jednotlivých firem je rekordní objem. Pro závěr roku by to měla být solidní podpora pro akciový trh jako celek, působící možná proti případné reakci na omezování kvantitativního uvolňování ze strany Fedu. A třeba i silnější, a tedy dostatečná pro vytvoření příjemné nálady pro růstový konec burzovního roku.
Zdroj: TOPDOWN CHARTS
