Burzovní záchranný kruh podle Goldman Sachs: Akcie těchto firem mohou překonat trh díky masivním zpětným odkupům
Americký akciový trh má za sebou v posledních týdnech sérii výrazných poklesů. Technologický trh Nasdaq je již delší dobu v medvědím trendu, širší index S&P 500 je zatím jen v přesvědčivé korekci. Ekonomika zpomaluje a sazby rostou, a tak stratégové zásobují investory konkrétními myšlenkami a tipy na sektory či segmenty trhu, které by v takovém prostředí mohly obstát. David Kostin z Goldman Sachs radí sázet na firmy, které nemají starosti s hotovostí, a tak i v době vyšších sazeb mají dost peněz na výplatu dividend a na zpětné odkupy vlastních akcií.
Podle Davida Kostina, který má v Goldman Sachs pod sebou tým zodpovědný za americké akcie, je jistou nadějí pro akciové optimisty to, jak výrazně vzrostl podíl pesimisticky naladěných investorů. Minimálně krátkodobě tak může trh zajímavě posilovat, to se ale během dlouhodobějších sestupných trendů stává poměrně běžně.
zdroj: Google Finance
Kostin proto doporučuje, tak jako mnozí jiní, vybírat konkrétní tituly pečlivěji než v nedávné minulosti, kdy celý trh rostl ročně až o desítky procent. V analýze s daty aktuálními ke konci dubna doporučuje vybírat firmy, které odkupují své akcie. Právě zpětné odkupy jsou přitom v posledních letech důležitým zdrojem poptávky po amerických cenných papírech.
Z krátkodobého hlediska tento zdroj před startem výsledkové sezóny vyschl, protože regulace veřejně obchodovaným společnostem zamezuje v odkupech v určitých obdobích před zveřejňováním hospodářských čísel. Nyní ale mnohé firmy mohou své stávající či nově oznámené programy odkupů rozjet naplno.
Letos Goldman Sachs očekává celkově 12% růst objemu zpětných odkupů akcií v rámci indexu S&P 500. Zisky firem totiž (zatím) navzdory všem známým rizikům rostou a mnoho firem má z uplynulých let velké zásoby hotovosti. Další navyšování programů odkupů čeká Kostin zejména v technologickém sektoru a v odvětví komunikace, banky naopak budou podle něj spíše alokovat kapitál na další vyztužení svých bilancí.
Jak budou americké firmy podle Goldman Sachs nakládat s hotovostí?
V rámci výběru konkrétních akcií pak stratég doporučuje sledovat vedle odkupů akcií také dividendové výnosy. Právě kombinace obou způsobů distribuce kapitálu akcionářům je podle něj základem pro solidní výkonnost portfolií těchto investorů v ekonomicky náročných obdobích, do jakého podle Goldman Sachs (nejen) USA vstupují. Ke konci dubna se Kostinovi a jeho týmu zamlouvalo zejména následujících 17 akcií, seřazeny jsou vzestupně podle celkového výnosu nabízeného akcionářům.
17. MetLife
Sektor: finance
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 11 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 16 %
16. Quest Diagnostics
Sektor: zdravotní péče
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 14 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 16 %
15. HCA zdravotní péče
Sektor: zdravotní péče
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 15 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 16 %
14. Zions Bancorp
Sektor: finance
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 13 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 17 %
13. Seagate Technology Holdings
Sektor: informační technologie
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 13 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 17 %
12. Synchrony Financial
Sektor: finance
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 14 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 17 %
11. APA
Sektor: energetika
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 16 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 17 %
10. Bank of New York Mellon
Sektor: finance
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 15 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 18 %
9. Oracle
Sektor: informační technologie
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 16 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 18 %
8. Bath & Body Works
Sektor: zbytné spotřební zboží a služby
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 18 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 19 %
7. Lumen Technologies
Sektor: komunikační služby
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 9 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 20 %
6. Wells Fargo
Sektor: finance
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 17 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 20 %
5. eBay
Sektor: zbytné spotřební zboží a služby
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 21 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 23 %
4. Marathon Petroleum
Sektor: energetika
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 17 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 23 %
3. HP
Sektor: informační technologie
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 21 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 24 %
2. Nucor
Sektor: základní materiály
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 21 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 24 %
1. Capital One Financial
Sektor: finance
Klouzavý roční výnos ze zpětného odkupu akcií: 21 %
Dividendový výnos a výnos ze zpětného odkupu akcií dohromady: 25 %
Zdroj: Goldman Sachs
