Burzovní almanach a technická analýza: Střípky z akciové Ameriky

Průlom indexu S&P 500 nad 4 200 bodů může být další býčí pastí, tedy situací, kdy se růst brzy zarazí a ceny akcií začnou klesat na nová lokální minima. Pravdu budeme znát v horizontu dnů, maximálně týdnů.

Analytici se víceméně shodují, že proto, aby S&P 500 pokračoval v růstu, by to chtělo více rostoucích titulů. V uplynulých týdnech a měsících totiž trhu pomáhaly výše v první řadě největší technologické akcie. Podíl největších pěti firem v indexu je bezmála 24 %, tedy jen lehce pod rekordní úrovní z roku 2022.

Podíl 10 největších titulů na letošní celkové ziskovosti celého indexu je historicky mimořádný.

Růst v technologickém sektoru je do značné míry podporován nástupem některých aplikací umělé inteligence (AI). Například index cen akcií výrobců čipů sice roste, nicméně k bublině, před kterou mnozí v souvislosti s AI varují, má opravdu daleko.

Technologický sektor v rámci indexu S&P 500 je ovšem překoupený nejvíce od ledna 2004. A to do něj nespadají některé z největších firem, byť jinak obecně označovaných jako technologických.

Něco na tom je, rally na akciovém trhu opravdu není všeobecná.

Minulý týden uplynulo sto obchodních dnů od začátku roku a S&P 500 byl v té době od začátku ledna více než 7 % v plusu. V historii takové roky zatím vždy končily ziskem.

Rally na akciovém trhu byla na jaře vedle zmíněných faktorů (optimismus ohledně AI, nadvýkonnost technologických titulů s velkou váhou v indexu) poháněna ale také lepšími než očekávanými hospodářskými výsledky firem. A to napříč odvětvími. Zisky sice celkově klesly, ale podstatně méně, než analytici předpokládali zkraje dubna, kdy výsledková sezóna teprve začínala.

A pozor, na trhu je stále převaha pesimistů, alespoň v rámci dotazování mezi americkými individuálními investory. Na stranu kupujících tak stále mohou přicházet nové "duše".

Zdroj: TOPDOWN CHARTS, All Star Charts, Ned Davis Research, FinViz, @Todd_Sohn, Carson Group, Bespoke Investment Group, SentimenTrader